تداول الفوركس للمبتدئين الجزء الثاني: العملات والتحوط Forex

السوق النقدي الدولي والعملات العالمية الرئيسية

يمكن تعريف السوق النقدي الدولي، المعروف شائعاً باسم فوركس (سوق تداول العملات الأجنبية)، على أنه نظام لإجراء عمليات شراء وبيع العملات الأجنبية وتقديم القروض بشروط محددة تشمل المبلغ وسعر الصرف وسعر الفائدة، مع التنفيذ في تاريخ محدد مسبقاً.

تشمل الجهات الرئيسية المشاركة في سوق الفوركس:

• البنوك التجارية
• بورصات العملات
• البنوك المركزية
• الشركات المشاركة في التجارة الخارجية
• صناديق الاستثمار
• شركات الوساطة

كما يزداد تفاعل الأفراد في عمليات تداول العملات الأجنبية بشكل مستمر.

أكبر سوق مالي في العالم

يُعد الفوركس أكبر سوق مالي في العالم، إذ يشكل ما يصل إلى 90% من السوق المالي العالمي.

يشارك في هذا السوق الآلاف من الجهات، بما في ذلك البنوك، شركات الوساطة، صناديق الاستثمار، المؤسسات المالية وشركات التأمين، في عمليات شراء وبيع العملات على مدار 24 ساعة.

تُنفّذ المعاملات خلال ثوانٍ معدودة بغض النظر عن الموقع، بفضل شبكة عالمية من قنوات الاتصال عبر الأقمار الصناعية وأنظمة الحواسيب المتقدمة.

يُحدث هذا النظام حجم تداول للعملات الأجنبية يفوق 10 أضعاف الناتج القومي الإجمالي السنوي لجميع الدول معاً، وفقاً لتقديرات قبل خمس سنوات فقط.

لماذا تعتبر حركة حجم العملات بهذا القدر ضرورية؟

تلعب معاملات العملات دوراً حيوياً في تيسير الروابط الاقتصادية بين المشاركين في السوق عبر الحدود الوطنية.

وهي أساسية لـ:

• التسويات بين الدول
• معاملات التجارة الدولية للسلع والخدمات
• الاستثمار الأجنبي
• السياحة
• السفر التجاري

بدون معاملات تداول العملات الأجنبية، لن تكون هذه الأنشطة الاقتصادية الحيوية ممكنة.

علاوة على ذلك، في سوق الفوركس، تتحول النقود نفسها إلى سلعة.

يتقلب العرض والطلب لكل عملة عبر مراكز مالية عالمية مختلفة، مما يؤدي إلى تغير سعر كل عملة باستمرار مع مرور الوقت.

النظام النقدي الدولي اليوم

يعمل النظام النقدي الدولي الحديث وفق نظام أسعار الصرف العائم، حيث تتحدد قيمة العملة بشكل أساسي بواسطة السوق.

ونتيجة لذلك، ترتفع أسعار الصرف (مما يُقدّر قيمة العملة) أو تنخفض، مما يخلق فرصاً للمتداولين لشراء العملات بأسعار منخفضة وبيعها لاحقاً بأسعار أعلى لتحقيق أرباح.

لقد شهد النظام النقدي العالمي تغييرات كبيرة عبر التاريخ، لكنه اليوم يواجه بعضاً من أعقد التحولات التي كانت سابقاً لا تُتصوّر.

يثّر التطور الحالي للنظام النقدي الدولي أمرين رئيسيين:

1. أصبح المال مفصولاً تماماً عن أي سلعة مادية (مثل الذهب أو الفضة).
2. التقنيات المتقدمة للمعلومات والاتصالات دمجت الأنظمة النقدية للدول المختلفة في نظام مالي عالمي يتخطى الحدود.

في الماضي، كان الربط بين المال والسلع الملموسة مثل المعادن شائعاً، مما أدى إلى القول: “الناس يموتون من أجل المعدن.”

اليوم، ومع ذلك، لم يعد المال عبارة عن معدن ولا ورق.

تكمن القوة الحقيقية للمال في الأرقام الرقمية على شاشات الحاسوب، التي تؤثر في الاقتصادات العالمية، وتشكل الأمم، وحتى تسقط الإمبراطوريات.

سواء كان هذا التحول مفيداً أم لا فهو خارج نطاق تحليلنا، ولكنه واقع النظام المالي الحديث ويجب أن نتعلم كيفية التعامل معه.

تطور السوق النقدي الدولي

تكوّن السوق النقدي الدولي كما نعرفه اليوم بعد عام 1973، لكن أصوله يمكن تتبعها إلى عام 1944 خلال مؤتمر بريتون وودز في الولايات المتحدة.

كان مخرجات الحرب العالمية الثانية باتت واضحة، وبدأت القوى الحليفة بمناقشة الهيكل المالي العالمي بعد الحرب.

في حين كانت اقتصادات معظم الدول الكبرى قد دمرت أو انشغلت بالإنتاج الحربي، برز اقتصاد الولايات المتحدة بقوة ونما بشكل ملحوظ خلال الحرب.

كانت الحاجة إلى الغذاء والوقود والمواد الخام والمعدات ملحة، ولم يكن هناك إلا اقتصاد الولايات المتحدة قادر على إنتاج هذه السلع بالكميات الكافية.

ظهر تحدي في كيفية دفع الدول الأخرى ثمن هذه السلع.

كانت معظم الدول المتضررة من الحرب تفتقر إلى ما يكفي من الموارد لتقديم مقابل يليق بالسلع الأمريكية، في حين كانت احتياطيات الذهب الأمريكية الأكبر في العالم، بينما كانت احتياطيات العديد من الدول الأخرى ضئيلة.

لو كانت التجارة تتم عن طريق تداول العملات، لكان الطلب على السلع الأمريكية سيرفع قيمة الدولار الأمريكي إلى درجة تجعل عملات الدول الأخرى تنهار، مما يصعب على الدول شراء المنتجات الأمريكية.

أدى ذلك إلى الحاجة إلى إنشاء نظام مالي جديد يعالج هذه التحديات ويساهم في استقرار الاقتصادات العالمية.

من ناحية أخرى، ورغم أن هذا الوضع كان يمثل مشكلة لكل الدول باستثناء الولايات المتحدة، أدرك الكثيرون أن هذا النهج كان سبباً في اندلاع الحرب العالمية الثانية.

بعد الحرب العالمية الأولى، انسحبت الولايات المتحدة من المسؤوليات الدولية، مما ترك على عاتق الدول الأخرى إدارة القضايا الاقتصادية العالمية. أدى ذلك إلى حدوث نقص حاد في الدولار مع تدفق احتياطيات الذهب إلى الولايات المتحدة وتدهور قيمة العملات الأخرى.

أدى تطبيق السياسات الحمائية على المدى القصير إلى عزل الاقتصادات، مما حول الوطنية الاقتصادية إلى علاقات دبلوماسية متوترة، انتهت بدورها إلى اندلاع الحروب.

ولمنع انهيار العملات العالمية بعد الحرب، أسس مؤتمر بريتون وودز عام 1944 عدة مؤسسات مالية، كان أبرزها صندوق النقد الدولي (IMF).

كان صندوق النقد الدولي في البداية مورداً مشتركاً للعملات الدولية يساهم فيه كل بلد (وخاصة الولايات المتحدة)، حيث يمكن للدول الاقتراض من هذا الصندوق لاستقرار عملاتها.

تم تثبيت قيمة الدولار الأمريكي عند 35 دولاراً للأونصة التروي، وتم ربط باقي العملات بالدولار بأسعار صرف ثابتة.

الطلب على الدولار بعد الحرب

مع ذلك، تجاوز الطلب على الدولار الأمريكي بعد الحرب التوقعات. باعت العديد من الدول عملاتها لشراء الدولارات اللازمة لشراء السلع الأمريكية.

مع تفوق الصادرات الأمريكية على الواردات، نما الفائض التجاري للولايات المتحدة وتفاقم العجز العالمي في الدولار.

لم تكن موارد صندوق النقد الدولي كافية لتوفير القروض اللازمة لدعم العملات العالمية.

رداً على ذلك، تم إطلاق خطة مارشال.

بموجب هذه الخطة، قدمت الدول الأوروبية قوائم بالموارد المادية اللازمة لإعادة بناء اقتصاداتها، وقدمت الولايات المتحدة الدولارات المطلوبة – ليس على شكل قروض، بل كتحويلات مباشرة.

لقد ساهمت هذه الدولارات في منع انخفاض قيمة العملات الأوروبية وتعزيز الصادرات الأمريكية من خلال فتح أسواق جديدة.

الفائض الدولار والحضور العالمي

مع توسع الولايات المتحدة على الصعيد العالمي – من خلال القواعد العسكرية، الاستثمارات الخاصة في الشركات الأوروبية، والسياحة – بدأت البنوك الأجنبية بتجميع دولارات أكثر من اللازم.

بحلول أواخر الخمسينيات، لم تعد الشركات الأوروبية بحاجة إلى السلع الأمريكية بنفس القدر ووجدت فرص استثمارية أكثر جاذبية من الاحتفاظ بالودائع بالدولار.

أصبحوا مترددين بشكل متزايد في الاحتفاظ بفائض الدولارات.

في البداية، كانت وزارة الخزانة الأمريكية مستعدة لشراء الدولارات مقابل الذهب للحفاظ على قيمة الدولار الثابتة مقابل العملات الأخرى.

ومع ذلك، أدى الطلب على الذهب إلى نزيف احتياطيات الذهب الأمريكية، والتي انخفضت إلى النصف بحلول أوائل الستينيات.

استمر نظام أسعار الصرف الثابتة حتى أوائل السبعينيات.

بحلول ذلك الوقت، لم تعد الولايات المتحدة تتمتع بميزان تجاري ملائم، حيث كانت الدول الأخرى تصدر أكثر إلى الولايات المتحدة وتشترى منها أقل.

أصبح فائض الدولارات المحتجزة في الخارج احتياطيات غير مطالب بها لدى البنوك المركزية الأجنبية.

لسنوات عديدة، قاومت الولايات المتحدة التراجع الحتمي في قيمة الدولار ورفضت تبني أسعار الصرف الحرة.

ومع ذلك، وبعد سلسلة من التحديات الاقتصادية في أوائل السبعينيات، تخليت الولايات المتحدة عن معيار الذهب للدولار، مما سمح بتحديد سعر الصرف بناءً على العرض والطلب في السوق (نظام أسعار الصرف العائم الحر).

بحلول عام 1980، ارتفع سعر الذهب إلى ما يقرب من 750 دولاراً للأونصة التروي (وبدءاً من عام 1975، أصبح بإمكان الأمريكيين شراء الذهب استثماراً بشكل قانوني).

شهدت أواخر السبعينيات وصول الدولار إلى أدنى مستوياته بعد الحرب، وتتميز تاريخه اللاحق بدورات من الصعود والهبوط.

عصر العملات العائمة الحرة

اليوم، تعمل جميع العملات العالمية الرئيسية ضمن نظام عائم حر، حيث تحدد قيمتها القوى السوقية بناءً على الطلب عليها في التجارة الدولية، الاستثمار والتسويات بين الدول.

ومع ذلك، فإن هذا “العويم الحر” ليس غير منظم تماماً؛ فكل دولة لديها بنك مركزي مكلف بضمان استقرار عملتها الوطنية، وغالباً ما يتدخل في السوق عند الحاجة.

يُسهّل سوق الفوركس (تداول العملات الأجنبية) عملية تبادل العملات ويشمل مجموعة واسعة من المشاركين، مثل الأفراد، الشركات، المؤسسات الاستثمارية، البنوك التجارية والبنوك المركزية.

العملات الرئيسية في سوق الفوركس

العملات الرئيسية التي تهيمن على معاملات الفوركس اليوم هي:

• الدولار الأمريكي (USD)
• اليورو (EUR)
• الين الياباني (JPY)
• الفرنك السويسري (CHF)
• الجنيه الإسترليني (GBP)

قبل إدخال اليورو، كان المارك الألماني (DEM) يشكل حصة كبيرة في السوق. وفي السنوات الأخيرة، اكتسبت عملات مثل الدولار الكندي (CAD)، الدولار الأسترالي (AUD) والكرونا السويدية (SEK) زخمًا متزايدًا.

دور الدولار الأمريكي

أصبح الدولار الأمريكي (USD) العملة العالمية الرائدة بعد الحرب العالمية الثانية.

اليوم، يُستخدم كوسيلة عالمية للدفع في التجارة الدولية، وعملة ملاذ آمن خلال الأزمات المالية والسياسية، وموضوع هام للاستثمار العالمي.

إن الحجم الكبير من الأوراق المالية ذات المصداقية العالية التي تصدرها الحكومة الأمريكية – وخصوصاً السندات الحكومية طويلة الأجل – يجذب كل من المستثمرين الأجانب الخاصين والحكومات الأجنبية. كما يعزز الثقة في استقرار النظام الاقتصادي والمالي الأمريكي والتأكيد على أن عائدات سندات الدين الحكومي ستُسدد في موعدها دون مخاطر حجزها أو فرض ضرائب غير متوقعة هذا الجذب.

نمو سوق الأسهم وقوة الدولار

شهد سوق الأسهم الأمريكي في السنوات الأخيرة نمواً غير مسبوق، مما جذب استثمارات كبيرة من كل من المستثمرين الأجانب والمحليين، وهو ما عزز قوة الدولار.

منذ منتصف الثمانينيات، تفوقت الأسهم الأمريكية على الذهب كأصل استثماري؛ إذ ارتفعت أسعار الأسهم بينما انخفض سعر الذهب.

منذ عام 1993، واصلت الأسهم الأمريكية الارتفاع، مما دفع العديد من الخبراء والمسؤولين الحكوميين إلى التحذير من تقييم مفرط للأسهم، معتبرين أن انخفاضاً حاداً في الأسعار قد يؤدي إلى أزمة مالية واقتصادية.

يشغل الدولار الأمريكي (USD) موقع الصدارة في النظام المالي العالمي.

وفقاً لتقديرات مختلفة، يشكل الدولار ما بين 50% إلى 61% من الاحتياطيات الدولية لدى البنوك المركزية، ويصل إلى ما يقارب 1 تريليون دولار.

ويُعد العملة الأساسية في معظم أسعار صرف العملات الأجنبية.

اعتباراً من أكتوبر 1998، شارك الدولار في 87% من جميع المعاملات في سوق الفوركس.

في المعاملات التي تشمل الين الياباني (JPY)، شكل الدولار حوالي 87% من الصفقات؛ وللمارك الألماني (DEM) نسبة 64%، وبالنسبة للدولار الكندي (CAD) نسبة مذهلة بلغت 98%.

الين الياباني (JPY)

شهد الين الياباني تاريخاً مليئاً بالتقلبات.

بعد الحرب العالمية الثانية، تم تثبيت سعر الصرف عند 360 ين مقابل الدولار، وهو السعر الذي حددته الإدارة الأمريكية أثناء الاحتلال. وبحلول عام 1995، شهد الين ارتفاعاً ملحوظاً، إذ وصل إلى حوالي 80 ين مقابل الدولار.

ومع ذلك، شهد الين تقلبات لاحقة مع انخفاضات كبيرة وفترات من التقوية، خاصة في النصف الثاني من عام 1998.

يُعد انخفاض معدلات الفائدة على المدى القصير، التي يحافظ عليها بنك اليابان عند مستوى قريب من الصفر، من السمات المميزة للبيئة المالية في اليابان اليوم. ونتيجة لذلك، تُحوّل كميات كبيرة من مدخرات، صناديق المعاشات واستثمارات أخرى إلى الأوراق المالية الأجنبية، لاسيما السندات الحكومية الأمريكية والأصول الأوروبية.

على الرغم من تأخر الين عن الدولار كعملة احتياطية وأداة للتسويات الدولية، فإنه لا يزال من العملات الرئيسية في السوق المالي العالمي.

الجنيه الإسترليني (GBP)

كان الجنيه الإسترليني العملة الرائدة في العالم حتى الحرب العالمية الأولى.

تأثرت هيمنته خلال الفترة ما بين الحربين العالمية، وأُخفي عن طريق الدولار الأمريكي بعد الحرب العالمية الثانية.

ويرجع ذلك إلى عدة عوامل: التحديات الاقتصادية الناتجة عن الحرب، وفقدان الثقة في العملة إثر عمليات التزوير والتخريب التي نفذتها ألمانيا خلال الصراع.

اليوم، يحدث حوالي 50% من المعاملات المتعلقة بالجنيه في سوق لندن، ويشكل حوالي 14% من سوق تداول العملات العالمي.

تتضمن معظم هذه المعاملات الدولار، وكان يُستخدم تاريخياً المارك الألماني. وغالباً ما تتوقف بنوك نيويورك عن تسعير الجنيه عند الظهيرة.

يُعتبر الجنيه الإسترليني (GBP) حساساً جداً لبيانات سوق العمل وتقارير التضخم في المملكة المتحدة وأسعار النفط، مما دفع بعض المحللين لوصفه بأنه عملة بترولية.

في تعليقات سوق الفوركس، يُشار إلى الجنيه الإسترليني غالباً بمصطلح “كابل” أو ببساطة “الجنيه”.

يعود أصل مصطلح “كابل” إلى فترة نقل بيانات السوق الحديثة عبر كابلات التلغراف العابرة للأطلسي من الولايات المتحدة إلى أوروبا.

يُستخدم مصطلح “كابل” عادةً عند تسعير زوج GBP/USD، بينما كان يُستخدم مصطلح “الجنيه” في تسعير زوج GBP/DEM.

الفرنك السويسري (CHF)

يلعب الفرنك السويسري دوراً أقل في المعاملات النقدية العالمية مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى.

تاريخياً، كان الفرنك يُعتبر عملة ملاذ آمن، خاصةً مقارنةً مع المارك الألماني – كما كان الحال خلال أزمات مثل تلك التي شهدتها روسيا.

في السنوات السابقة، كان الفرنك أكثر تقلباً من المارك الألماني، لكن تقلباته استقرت في الآونة الأخيرة.

انخفض دور الفرنك كملاذ آمن بشكل كبير في عام 1999 بسبب الصراع في البلقان، مما أثر على استقراره.

منذ إدخال اليورو، انخفضت تقلبات الفرنك مقابل اليورو مقارنة بما كانت عليه مقابل المارك الألماني.

يتماشى البنك الوطني السويسري (SNB) سياساته المالية عن كثب مع سياسات منطقة اليورو.

على سبيل المثال، عندما خفض البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في ربيع ذلك العام، تبعه البنك الوطني السويسري خلال 20 دقيقة.

على الرغم من أن معظم المعاملات تشمل الدولار الأمريكي، إلا أن هناك أسواقاً نشطة للعملات غير الدولار. سابقاً، كانت حوالي 98% من معاملات الأسواق غير الدولار تشمل المارك الألماني.

ومع ذلك، بعد إدخال اليورو، انخفضت أحجام هذه المعاملات في العديد من الأسواق ولم تستعد بعد إلى مستوياتها السابقة بالكامل.

المارك الألماني (DEM)

كان المارك الألماني الثاني بعد الدولار الأمريكي من حيث حصته في الاحتياطيات الأجنبية، حيث شكل حوالي 25%.

تأثرت استقراريته بشكل كبير بالعوامل الاجتماعية والسياسية في روسيا، حيث كانت هناك روابط اقتصادية وسياسية وثيقة مع ألمانيا. وبما أن ألمانيا قوة اقتصادية رئيسية ضمن منطقة اليورو، فقد تحولت هذه التأثيرات الآن إلى اليورو.

اليورو (EUR)

تم إدخال اليورو في 1 يناير 1999، حيث وحد 11 دولة أوروبية ضمن واحدة من أقوى الكتل الاقتصادية في العالم.

تشكل منطقة اليورو (المعروفة أيضاً بـ “منطقة اليورو”) ما يقارب خُمس الناتج الاقتصادي العالمي والتجارة العالمية.

تشمل منطقة اليورو دولاً مثل النمسا، بلجيكا، ألمانيا، أيرلندا، إسبانيا، إيطاليا، لوكسمبورغ، هولندا، البرتغال، فنلندا وفرنسا.

تمتد منطقة اليورو على مساحة 2.365 مليون كيلومتر مربع ويبلغ عدد سكانها 291 مليون شخص. للمقارنة، يبلغ عدد سكان الولايات المتحدة حوالي 269 مليون، بينما يبلغ عدد سكان اليابان 126 مليون.

لا شك أن إنشاء اليورو يُعد أحد أبرز التجارب المالية في تاريخ البشرية.

على الرغم من أن المحاولات السابقة لتشكيل اتحادات اقتصادية كبرى لم تنجح إلى حد كبير، لا يزال الكثيرون يرون في اليورو تجربة جارية بنتائج غير مؤكدة.

خلال النصف الأول من عام 1999، شهد سعر صرف اليورو انخفاضاً مطرداً.

فسر البعض ذلك كعلامة على عدم الثقة في العملة الجديدة، بينما رآه آخرون انعكاساً لـ السياسة النقدية الفعّالة التي ينتهجها البنك المركزي الأوروبي (ECB).

يُفيد اليورو الضعيف المصدرين الأوروبيين، مما يجعل سلعهم أكثر تنافسية في الأسواق العالمية.

الطريق نحو الوحدة النقدية

كان الطريق إلى توحيد الأنظمة النقدية الأوروبية طويلاً وصعباً.

لم تتمكن جميع الدول من تلبية الشروط الصارمة للمشاركة، وتطورت تركيبة منطقة اليورو مع مرور الزمن.

ومع ذلك، وعلى مدى عدة سنوات، وُجدت عملة اصطناعية تُعرف بـ وحدة العملة الأوروبية (ECU)، والتي كانت مكونة من سلة من العملات الأوروبية وكانت معترفاً بها دولياً.

في 31 ديسمبر 1998، تم تحويل سعر صرف الـ ECU إلى سعر صرف أولي لليورو.

أسفرت الجهود المتواصلة للقادة الأوروبيين الرئيسيين – ولا سيما من ألمانيا، فرنسا وإيطاليا – في نهاية المطاف عن إطلاق اليورو بنجاح.

التحوط في عمليات التجارة الخارجية

تشارك الشركات العاملة في عمليات التجارة الخارجية، مثل المصدرين والمستوردين، بشكل متكرر في سوق الفوركس لإدارة وتقليل مخاطر العملات.

يأتي الخطر الأساسي في الأسواق الدولية من تقلب أسعار الصرف المستمر، الذي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على تكلفة السلع المتداولة بالعملات الأجنبية.

قد تواجه الشركة حالة يتغير فيها سعر الصرف، مما يحول الربح المخطط إلى خسارة.

في حين أن تقلبات أسعار الصرف قد تحقق أرباحاً غير متوقعة أحياناً، ينبغي على الشركات التي لا يُعتبر تداول العملات نشاطها الأساسي التركيز على ضمان أرباح مستقرة من عملياتها الأساسية.

الحاجة إلى التحوط

بالنسبة للشركات التي تعمل في عمليات التصدير والاستيراد، تعتبر القدرة على حساب التكلفة الفعلية للسلع بالعملات الأجنبية أمراً حيوياً للتخطيط الربحي.

تمتلك العديد من الشركات الكبرى أقساماً تحليلية مخصصة لـ التنبؤ بأسعار الصرف، مما يتيح لها اتخاذ قرارات مستنيرة والسعي للحصول على أسعار أفضل في السوق.

ومع ذلك، على الرغم من أن التنبؤ يساعد على توقع الأسعار المواتية، إلا أنه لا يحمي الشركة من الخسائر المحتملة عند تغير ظروف السوق بشكل غير متوقع.

التحوط مقابل التنبؤ

على عكس التنبؤ الذي يوفر رؤية مستقبلية دون ضمانات، يقدم التحوط حلاً يُمكنه التقليل بشكل شبه كامل من مخاطر العملات.

من خلال الانخراط في عمليات التحوط، تحمي الشركة نفسها من تحركات سوق الصرف غير المواتية، مما يساعد على تثبيت التكاليف وضمان بقاء الأرباح المخططة دون تأثر بتقلبات العملة.

بهذه الطريقة، يمكن للشركة تحديد الأسعار بدقة، وتخطيط الأرباح، وإدارة أمورها المالية بمزيد من الدقة.

دور التحوط

يقضي التحوط على مخاطر تقلب أسعار الصرف، مما يمكّن الشركات من الحفاظ على استقرارها المالي. ويسمح للأعمال بـ:

• التخطيط المسبق عن طريق تثبيت أسعار السلع.
• التنبؤ بالنتائج المالية مثل الأرباح والرواتب.
• تجنب التأثير السلبي للتقلبات المفاجئة في أسعار الصرف، مما يضمن دقة أكبر في إعداد الميزانية والتنبؤ بالأرباح.

من خلال استخدام التحوط، يمكن للشركات تثبيت أسعار الصرف للمعاملات المستقبلية، مما يمنع تشويه النتائج المالية بسبب ظروف السوق غير المواتية.

التحوط ضد مخاطر العملات

التحوط ضد مخاطر العملات هو الحماية من تحركات العملة غير المواتية.

يتضمن ذلك تثبيت القيمة الحالية للأموال من خلال الدخول في معاملات فوركس تؤمن سعر صرف محدد.

تعمل هذه الاستراتيجية على تقليل خطر فقدان القيمة نتيجة لتقلبات أسعار الصرف المستقبلية.

الرفع المالي وتداول الهامش

من المزايا الرئيسية للتحوط عبر سوق الفوركس هو استخدام تداول الهامش والرفع المالي.

من خلال الرفع المالي، يمكن للشركة التحكم في مراكز كبيرة مقابل إيداع أولي صغير (المعروف باسم الهامش).

يتيح ذلك للشركات:

• إجراء معاملات كبيرة برأس مال ضئيل.
• تجنب تجميد مبالغ كبيرة من رأس المال العامل اللازم لعمليات أخرى مثل شراء المواد الخام أو السلع.

التداول بتكلفة منخفضة

باستخدام الرفع المالي، تستطيع الشركات التداول دون الحاجة إلى تسليم الأموال فعلياً، مما يقلل من النفقات التشغيلية المرتبطة بنقل مبالغ كبيرة من الأموال.

يجعل ذلك من تداول الهامش أداة تحوط فعالة إلى جانب كونها وسيلة فعّالة من حيث التكلفة لإدارة مخاطر العملات دون استنزاف رأس المال العامل للشركة.

باختصار، يُعد التحوط عبر سوق الفوركس استراتيجية قوية تساعد الشركات في إدارة مخاطر العملات وضمان الاستقرار المالي، التنبؤ والفعالية من حيث التكلفة في عملياتها.

أنواع التحوط: تحوط المشتري وتحوط البائع

في عمليات التجارة الخارجية، يوجد نوعان رئيسيان من التحوط:

1. تحوط المشتري: يُستخدم لتقليل المخاطر المرتبطة بزيادة محتملة في سعر السلعة. على سبيل المثال، يمكن للمستورد الذي يتوقع ارتفاع تكلفة العملة الأجنبية استخدام تحوط المشتري لتثبيت السعر الحالي.
2. تحوط البائع: يُطبق هذا النوع للحد من المخاطر الناجمة عن انخفاض محتمل في سعر السلع. على سبيل المثال، يمكن للمصدر الذي يتوقع انخفاض قيمة العملة الأجنبية استخدام تحوط البائع لحماية العائدات المتوقعة من المبيعات المستقبلية.

كيفية عمل التحوط عملياً

المبدأ العام للتحوط في عمليات التجارة الخارجية ينطوي على فتح مركز عملة في حساب تداول فوركس يتماشى مع اتجاه المعاملة المستقبلية. وإليك كيف يعمل ذلك لكل من المستوردين والمصدرين:

• بالنسبة للمستوردين: يفتح المستورد الذي سيحتاج إلى شراء عملة أجنبية في المستقبل موضع شراء في حساب تداول الفوركس، مما يتيح له تثبيت سعر ملائم مقدماً. وعندما يحين وقت الشراء الفعلي من البنك، يقوم المستورد بإغلاق المركز، مما يلغي مخاطر تقلبات أسعار الصرف غير المواتية.
• بالنسبة للمصدرين: بالمثل، يفتح المصدر الذي يتوقع بيع عملة أجنبية في وقت لاحق موضع بيع في حساب تداول الفوركس. وعند حلول موعد البيع في البنك، يقوم المصدر بإغلاق المركز، مما يضمن سعر الصرف ويتفادى مخاطر العملات.

التكاليف المرتبطة بالتحوط

على الرغم من أن التحوط يحمي الشركات بفعالية من مخاطر العملات، إلا أنه يأتي مع تكاليف مرتبطة، منها:

• تكاليف السبريد: كل معاملة في سوق الفوركس تشمل فرقاً بين سعر الشراء والبيع للعملة. وفي ظل ظروف السوق الحالية، يتراوح السبريد عادةً بين 0.05% إلى 0.1% من قيمة المعاملة، وهي تكلفة بسيطة نسبياً مقارنة بحجم العقد.
• رسوم التدوير: إذا تم إبقاء المركز مفتوحاً لليلة واحدة، يتم تدويره إلى يوم التداول التالي، مما يستدعي رسوماً تعتمد على الفارق في أسعار الفائدة بين العملتين. تبلغ التكلفة حوالي 0.01% يومياً، أي ما يعادل 0.3% شهرياً. وقد يتوجب على العميل، حسب ما إذا كان المركز شراء أو بيع، إما دفع أو استلام مبلغ التدوير.
• الوديعة التأمينية (الهامش): لفتح مركز تداول، يُطلب إيداع وديعة تأمينية (أو هامش)، عادةً ما يتراوح بين 1% إلى 5% من قيمة المعاملة الإجمالية. وعند إغلاق المركز، يُعاد هذا الإيداع إلى الحساب مع التعديل وفقاً لـ الأرباح أو الخسائر.

قيمة التحوط

باختصار، يوفر التحوط حماية كبيرة من مخاطر العملات للشركات المشاركة في التجارة الخارجية.

على الرغم من التكاليف المتكبدة، إلا أن هذه النفقات بسيطة مقارنة بالخسائر المحتملة الناتجة عن تقلبات أسعار الصرف غير المواتية.

يتيح التحوط للشركات العمل بثبات مالي أكبر، مما يجعله أداة لا غنى عنها في التجارة الدولية.

يساهم برنامج التحوط المصمم بشكل جيد في تقليل المخاطر والتكاليف من خلال تحرير موارد الشركة ومساعدة الإدارة على التركيز على الجوانب الأساسية للنشاط.

يمكنك قراءة فصول أخرى.

هذا المنشور متاح أيضًا باللغة: English Українська Portuguese Español Deutsch Chinese Русский Français Italiano Türkçe 日本語 한국어 العربية Indonesian ไทย Tiếng Việt