Forex-Handel für Anfänger Teil 2: Währung, Hedging

Internationaler Währungsmarkt und wichtige Weltwährungen

Der internationale Währungsmarkt, allgemein bekannt als FOREX (Foreign Exchange Market), lässt sich präzise als ein System von Operationen zur Kauf und Verkauf von Fremdwährungen sowie zur Bereitstellung von Krediten unter spezifischen Bedingungen, einschließlich Betrag, Wechselkurs und Zinssatz, mit Ausführung zu einem vorher festgelegten Datum, definieren.

Die Hauptteilnehmer am FOREX-Markt umfassen:

• Geschäftsbanken
• Währungsbörsen
• Zentralbanken
• Unternehmen im Außenhandel
• Anlagefonds
• Brokerage-Firmen

Die direkte Beteiligung von Einzelpersonen an Devisentransaktionen nimmt ebenfalls stetig zu.

Der größte Markt der Welt

FOREX ist der größte Finanzmarkt der Welt und macht bis zu 90% des globalen Finanzmarktes aus.

Tausende von Teilnehmern, darunter Banken, Brokerage-Firmen, Anlagefonds, Finanzinstitutionen und Versicherungsunternehmen, beteiligen sich rund um die Uhr am Kauf und Verkauf von Währungen.

Transaktionen werden innerhalb von Sekunden ausgeführt, unabhängig vom Standort, dank eines globalen Netzwerks von Satellitenkommunikationskanälen und fortschrittlichen Computersystemen.

Dieses System schafft einen Umsatz im Devisenhandel, der die jährliche Bruttonationaleinkommen (BNE) aller Länder zusammen übersteigt, laut Schätzungen vor nur fünf Jahren.

Warum ist ein so großes Volumen an Währungsbewegungen notwendig?

Währungstransaktionen spielen eine entscheidende Rolle bei der Förderung von wirtschaftlichen Verbindungen zwischen Marktteilnehmern über nationale Grenzen hinweg.

Sie sind wesentlich für:

• Interstaatliche Abwicklungen
• Internationale Handelsgeschäfte für Waren und Dienstleistungen
• Ausländische Investitionen
• Tourismus
• Geschäftsreisen

Ohne Devisentransaktionen wären diese lebenswichtigen Arten von wirtschaftlichen Aktivitäten nicht möglich.

Darüber hinaus wird im FOREX-Markt Geld selbst zu einer Rohstoff.

Das Angebot und die Nachfrage für jede Währung schwanken in verschiedenen globalen Finanzzentren, was dazu führt, dass sich der Preis jeder Währung im Laufe der Zeit kontinuierlich ändert.

Das heutige internationale Währungssystem

Das moderne internationale Währungssystem operiert nach einem Regime von flexiblen Wechselkursen, bei dem der Wert einer Währung hauptsächlich durch den Markt bestimmt wird.

Infolgedessen steigen die Wechselkurse (Währung wird aufgewertet) oder fallen sie.

Diese Dynamik schafft Möglichkeiten für Trader, Währungen zu niedrigeren Preisen zu kaufen und sie später zu einem höheren Wert zu verkaufen, wodurch ein Gewinn erzielt wird.

Das globale Währungssystem hat im Laufe der Geschichte erhebliche Veränderungen erfahren, steht heute jedoch vor einigen der tiefgreifendsten und zuvor unvorstellbaren Transformationen.

Zwei wesentliche Entwicklungen prägen das aktuelle Gesicht des internationalen Währungssystems:

1. Geld ist nun vollständig von jeglichem physischen Rohstoff (wie Gold oder Silber) getrennt.
2. Fortschrittliche Informations- und Telekommunikationstechnologien haben die Währungssysteme verschiedener Länder zu einem globalen Finanzsystem vereint, das Grenzen überschreitet.

Früher war Geld oft mit greifbaren Rohstoffen wie Metall verbunden, was zum Sprichwort führte: “Menschen sterben für das Metall.”

Heute ist Geld jedoch weder Metall noch Papier.

Die wahre Kraft des Geldes liegt in digitalen Zahlen auf Computerbildschirmen, die globale Volkswirtschaften beeinflussen, Nationen formen und sogar Imperien stürzen.

Ob dieser Wandel vorteilhaft ist oder nicht, liegt außerhalb unseres Analysebereichs, aber es ist die Realität des modernen Finanzsystems, und wir müssen lernen, innerhalb dessen zu operieren.

Die Entwicklung des internationalen Währungsmarktes

Der internationale Währungsmarkt, wie wir ihn heute kennen, formte sich nach 1973, aber seine Ursprünge lassen sich bis 1944 zurückverfolgen, während der Bretton-Woods-Konferenz in den Vereinigten Staaten.

Das Ergebnis des Zweiten Weltkriegs wurde bereits deutlich, und die Alliierten begannen, die finanzielle Nachkriegsstruktur der Welt zu diskutieren.

Während die Volkswirtschaften der meisten großen Nationen verwüstet waren oder sich auf die Kriegsproduktion konzentrierten, entstand die US-Wirtschaft stärker und wuchs während des Krieges erheblich.

Die Welt benötigte Nahrung, Treibstoff, Rohstoffe und Ausrüstung, und nur die US-Wirtschaft war in der Lage, diese Güter in ausreichenden Mengen zu produzieren.

Die Herausforderung bestand darin, wie andere Länder für diese Güter bezahlen würden.

Die meisten kriegsgezeichneten Nationen hatten der USA wenig Wertvolles im Gegenzug anzubieten, und die US-Goldreserven waren bereits die größten der Welt, während viele andere Länder nur sehr wenig Gold übrig hatten.

Wenn der Handel über Währungstausch abgewickelt würde, würde die Nachfrage nach amerikanischen Gütern den Wert des US-Dollars so stark treiben, dass andere Währungen abwerten würden, wodurch es für Länder unmöglich wäre, amerikanische Produkte zu kaufen.

Diese Situation erforderte die Schaffung einer neuen Finanzordnung, die diese Herausforderungen angehen und zur Stabilisierung der globalen Volkswirtschaften beitragen würde.

Auf der anderen Seite, obwohl dies für jedes Land außer den Vereinigten Staaten als Problem angesehen werden könnte, verstanden viele, dass ein solcher Ansatz zum Zweiten Weltkrieg geführt hatte.

Nach dem Ersten Weltkrieg zog sich die USA aus internationalen Verantwortlichkeiten zurück und überließ es anderen Ländern, globale wirtschaftliche Probleme zu bewältigen. Dies führte zu einem schweren Dollarmangel, da Goldreserven in die USA flossen und andere Währungen abwerteten.

Kurzsichtige protektive Politik isolierten die Volkswirtschaften weiter, verwandelten wirtschaftlichen Nationalismus in angespannte diplomatische Beziehungen, die schließlich in Krieg eskalierten.

Um einen Zusammenbruch der globalen Währungen nach dem Krieg zu vermeiden, etablierte die Bretton-Woods-Konferenz im Jahr 1944 mehrere Finanzinstitutionen, insbesondere den Internationalen Währungsfonds (IWF).

Der IWF war ursprünglich eine gebündelte Ressource internationaler Währungen, zu der jedes Land (insbesondere die USA) beitrug. Nationen konnten aus diesem Pool Kredite aufnehmen, um ihre Währungen zu stabilisieren.

Der US-Dollar wurde an Gold zu 35 US-Dollar pro Feinunze gebunden, und andere Währungen wurden zum Dollar zu festen Wechselkursen gekoppelt.

Die Nachkriegsnachfrage nach dem Dollar

Die Nachkriegs-Nachfrage nach dem US-Dollar überstieg jedoch bei weitem die Erwartungen. Viele Länder verkauften ihre eigenen Währungen, um Dollar zu kaufen, da sie diese benötigten, um amerikanische Waren zu erwerben.

Da amerikanische Exporte die Importe erheblich übertrafen, wuchs das US-Handelsbilanzüberschuss und das globale Dollardefizit verschlechterte sich.

Die Ressourcen des IWF waren unzureichend, um die notwendigen Kredite zur Unterstützung globaler Währungen bereitzustellen.

Als Reaktion darauf wurde der Marshall-Plan eingeführt.

Im Rahmen dieses Plans legten europäische Nationen Listen der materiellen Ressourcen vor, die zur Wiederaufbau ihrer Volkswirtschaften erforderlich waren, und die USA stellten ihnen die notwendigen Dollar – nicht als Kredite, sondern als direkte Überweisungen – zur Verfügung.

Diese Dollar verhinderten die Abwertung der europäischen Währungen und steigerten die amerikanischen Exporte, indem neue Märkte eröffnet wurden.

Dollarüberschuss und globale Präsenz

Während die USA ihre Präsenz weltweit ausbauten – durch Militärbasen, Private Investitionen in europäische Unternehmen und Tourismus – begannen ausländische Banken, mehr Dollar als nötig anzusammeln.

Ende der 1950er Jahre benötigten europäische Unternehmen nicht mehr so viele amerikanische Güter und fanden attraktivere Investitionsmöglichkeiten, als Dollar-Depositen zu halten.

Sie wurden zunehmend unwillig, überschüssige Dollar zu halten.

Anfangs war das US-Finanzministerium bereit, Dollar im Austausch gegen Gold zurückzukaufen und so den festen Wert des Dollars gegenüber anderen Währungen aufrechtzuerhalten.

Die Nachfrage nach Gold führte jedoch zu einem Abfluss aus den US-Goldreserven, die bis Anfang der 1960er Jahre halbiert wurden.

Das System der festen Wechselkurse hielt bis Anfang der 1970er Jahre an.

Bis dahin genoss die USA kein günstiges Handelsbilanzsaldo mehr, da andere Länder mehr in die USA exportierten, während sie weniger bei den USA kauften.

Die überschüssigen Dollar, die im Ausland akkumulierten, wurden zu unbeanspruchten Reserven, die in ausländischen Zentralbanken gehalten wurden.

Über mehrere Jahre widerstand die USA dem unvermeidlichen Dollarabwertung und lehnten die Einführung freier Wechselkurse ab.

Nach einer Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen in den frühen 1970er Jahren verzichteten die USA jedoch auf den Goldstandard des Dollars und erlaubten, dass der Wechselkurs durch Marktangebot und -nachfrage (das System der freien Wechselkurse) bestimmt wurde.

Bis 1980 stieg der Goldpreis auf nahezu 750 US-Dollar pro Feinunze (ab 1975 durften Amerikaner gesetzlich Gold als Investition kaufen).

Die späten 1970er Jahre sahen den Dollar auf sein Nachkriegs-Tief fallen, und seine anschließende Geschichte war durch Zyklen von Auf- und Abschwüngen gekennzeichnet.

Die Ära der freien schwankenden Währungen

Heute operieren alle großen globalen Währungen unter einem freischwebenden Regime, bei dem ihr Wert durch Marktkräfte basierend auf der Nachfrage nach dieser Währung im internationalen Handel, Investitionen und interstaatlichen Abwicklungen bestimmt wird.

Dieses “Free Float” ist jedoch nicht vollständig unreguliert; jedes Land hat eine Zentralbank, die mit der Aufgabe betraut ist, die Stabilität seiner nationalen Währung zu gewährleisten, indem sie bei Bedarf in den Markt eingreift.

Der FOREX (Foreign Exchange) Markt erleichtert den Austausch von Währungen und umfasst eine breite Palette von Teilnehmern, wie Einzelpersonen, Unternehmen, Anlageinstitutionen, Geschäftsbanken und Zentralbanken.

Wichtige Währungen im FOREX-Markt

Die Hauptwährungen, die heute die FOREX-Transaktionen dominieren, sind:

• US-Dollar (USD)
• Euro (EUR)
• Japanischer Yen (JPY)
• Schweizer Franken (CHF)
• Britisches Pfund Sterling (GBP)

Vor der Einführung des Euro hatte die Deutsche Mark (DEM) einen bedeutenden Anteil am Markt. In den letzten Jahren haben Währungen wie der Kanadische Dollar (CAD), der Australische Dollar (AUD) und die Sweedish Krona (SEK) ebenfalls an Bedeutung gewonnen.

Die Rolle des US-Dollars

Der US-Dollar (USD) wurde nach dem Zweiten Weltkrieg zur führenden Weltwährung.

Heute dient er als universelles Zahlungsmittel im internationalen Handel, eine Sicherheitswährung in finanziellen und politischen Krisen und ein wichtiges Objekt globaler Investitionen.

Das große Volumen an hochzuverlässigen Wertpapieren der US-Regierung – insbesondere langfristige Staatsanleihen – zieht sowohl private ausländische Investoren als auch ausländische Regierungen an. Das Vertrauen in die Stabilität des US-Wirtschafts- und Finanzsystems sowie die Zusicherung, dass Erträge aus Staatsanleihen rechtzeitig bezahlt werden, ohne das Risiko von Enteignungen oder unerwarteten Steuern, verstärken diese Anziehungskraft weiter.

Wachstum des Aktienmarkts und Dollarstärke

In den letzten Jahren hat der US-Aktienmarkt ein beispielloses Wachstum erlebt, das erhebliche Kapitalzuflüsse von sowohl ausländischen als auch inländischen Investoren angezogen hat, was den Dollar gestärkt hat.

Seit der Mitte der 1980er Jahre haben amerikanische Aktien Gold als Investition übertroffen: Die Aktienkurse sind gestiegen, während der Goldpreis gesunken ist.

Ab 1993 haben die US-Aktien weiter gestiegen, was viele Experten, einschließlich Regierungsbeamten, dazu veranlasste, Bedenken über die Überbewertung von Aktien zu äußern. Sie warnten, dass ein starker Rückgang der Aktienkurse eine finanzielle und wirtschaftliche Krise auslösen könnte.

Der US-Dollar (USD) hält eine dominante Position im globalen Finanzsystem.

Nach verschiedenen Schätzungen macht der Dollar 50% bis 61% der internationalen Reserven von Zentralbanken aus, was bis zu 1 Billion US-Dollar beträgt.

Er dient als Basiswährung in den meisten Fremdwährungskursen.

Im Oktober 1998 beteiligte sich der Dollar an 87% aller Transaktionen im FOREX-Markt.

Bei Transaktionen mit dem Japanischen Yen (JPY) machte der Dollar 87% der Transaktionen aus; bei der Deutschen Mark (DEM) 64% und beim Kanadischen Dollar (CAD) eine überwältigende 98%.

Japanischer Yen (JPY)

Der Japanische Yen hat eine turbulente Geschichte erlebt.

Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde der Wechselkurs auf 360 Yen pro Dollar festgelegt, ein Wert, der von der US-Besatzungsverwaltung festgesetzt wurde. Bis 1995 hatte der Yen erheblich an Wert gewonnen und erreichte etwa 80 Yen pro Dollar.

Seitdem hat der Yen geschwankt, erlebte sowohl signifikante Rückgänge als auch Phasen der Stärkung, insbesondere in der zweiten Hälfte von 1998.

Ein kennzeichnendes Merkmal der heutigen Finanzumgebung Japans sind die extrem niedrigen kurzfristigen Zinssätze, die die Bank of Japan nahe Null hält. Infolgedessen fließen große Mengen an Sparguthaben, Altersfonds und andere Investitionen in ausländische Wertpapiere, insbesondere US-Staatsanleihen und europäische Vermögenswerte.

Während der Yen den Dollar als Reservewährung und Instrument für internationale Abwicklungen nachläuft, bleibt er eine der wichtigsten Währungen auf dem globalen Finanzmarkt.

Britisches Pfund Sterling (GBP)

Das Britische Pfund war bis zum Ersten Weltkrieg die führende Währung der Welt.

Seine Dominanz wurde in der Zwischenkriegszeit geschwächt und schließlich nach dem Zweiten Weltkrieg vom US-Dollar abgelöst.

Dies war auf mehrere Faktoren zurückzuführen: wirtschaftliche Herausforderungen aus dem Krieg und ein Vertrauensverlust in die Währung, verschärft durch Fälschungssabotage durch Deutschland während des Konflikts.

Heute erfolgen bis zu 50% der Transaktionen, die das Pfund betreffen, am Londoner Markt, und es nimmt etwa 14% des globalen Devisenmarktes ein.

Der Großteil dieses Handelsvolumens betrifft den Dollar und historisch die Deutsche Mark. Bis zum Mittag hören New Yorker Banken oft auf, das Pfund zu notieren.

Das GBP reagiert sehr sensibel auf Arbeitsmarktdaten, Inflationsberichte im Vereinigten Königreich und Ölpreise, was einige Analysten dazu veranlasst, es als Petro-Währung zu bezeichnen.

Im FOREX-Marktkommentar wird das Britische Pfund häufig als “Cable” oder einfach “Pfund” bezeichnet.

Der Begriff “Cable” stammt aus der Zeit, als die aktuellsten Marktdaten aus den USA über transatlantische Telegrafenkabel nach Europa übertragen wurden.

“Cable” wird typischerweise bei der Notierung des GBP/USD-Paares verwendet, während “Pfund” historisch bei GBP/DEM-Notierungen genutzt wurde.

Schweizer Franken (CHF)

Der Schweizer Franken spielt im Vergleich zu anderen großen Währungen eine kleinere Rolle bei globalen Währungstransaktionen.

Historisch hat der Franken als Sicherheitswährung gedient, insbesondere im Verhältnis zur Deutschen Mark – beispielsweise während Krisen wie in Russland.

In früheren Jahren war der Franken volatiler als die Deutsche Mark, aber seine Schwankungen haben sich in jüngster Zeit stabilisiert.

Die Rolle des Frankens als Safe Haven wurde im Jahr 1999 durch den Balkan-Konflikt, der seine Stabilität beeinträchtigte, erheblich verringert.

Seit der Einführung des Euro ist die Volatilität des Frankens gegenüber dem Euro deutlich geringer als gegenüber der Deutschen Mark.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) stimmt ihre Finanzpolitik eng mit der der Eurozone ab.

Beispielsweise senkte die Europäische Zentralbank (EZB) im Frühjahr jenes Jahres die Zinssätze, und die SNB folgte innerhalb von 20 Minuten.

Während die meisten Währungstransaktionen den US-Dollar beinhalten, gibt es auch aktive Nicht-Dollar-Märkte. Zuvor betrafen 98% der Nicht-Dollar-Markttransaktionen die Deutsche Mark.

Nach der Einführung des Euro sind die Volumina in vielen dieser Märkte jedoch zurückgegangen und haben sich noch nicht vollständig erholt.

Deutsche Mark (DEM)

Die Deutsche Mark war nur dem US-Dollar in Bezug auf ihren Anteil an den globalen Devisenreserven unterlegen und machte etwa 25% aus.

Die Stabilität der Mark wurde stark durch sozio-politische Faktoren in Russland beeinflusst, mit dem Deutschland enge wirtschaftliche und politische Beziehungen pflegte. Da Deutschland eine bedeutende wirtschaftliche Kraft innerhalb der Eurozone ist, hat sich dieser Einfluss nun auf den Euro verlagert.

Euro (EUR)

Der Euro wurde am 1. Januar 1999 eingeführt und vereinte 11 europäische Nationen zu einem der mächtigsten Wirtschaftsbünde der Welt.

Die Eurozone (auch als “Euro-Gebiet” bekannt) macht fast ein Fünftel der globalen wirtschaftlichen Leistung und des Welthandels aus.

Die Eurozone umfasst Österreich, Belgien, Deutschland, Irland, Spanien, Italien, Luxemburg, Niederlande, Portugal, Finnland und Frankreich.

Die Eurozone erstreckt sich über eine Fläche von 2.365 Millionen Quadratkilometern und hat eine Bevölkerung von 291 Millionen Menschen. Zum Vergleich: Die Vereinigten Staaten haben eine Bevölkerung von 269 Millionen, während Japan 126 Millionen hat.

Die Schaffung des Euro ist zweifellos eines der bedeutendsten finanziellen Experimente in der Menschheitsgeschichte.

Frühere Versuche, bedeutende Wirtschaftsunionen zu bilden, waren größtenteils erfolglos, und der Euro wird von vielen immer noch als fortlaufendes Experiment mit ungewissem Ausgang betrachtet.

Während der ersten Hälfte von 1999 sank der Wechselkurs des Euro stetig.

Einige interpretierten dies als Zeichen des Misstrauens in die neue Währung, während andere es als Spiegelbild der von der einheitlichen Europäischen Zentralbank (EZB) verfolgten effektiven Geldpolitik betrachteten.

Ein schwächerer Euro kommt europäischen Exporteuren zugute, da ihre Waren auf globalen Märkten wettbewerbsfähiger werden.

Der Weg zur Währungsvereinigung

Der Weg zur Vereinheitlichung der europäischen Währungssysteme war lang und herausfordernd.

Nicht alle Länder waren in der Lage, die strengen Teilnahmebedingungen zu erfüllen, und die Zusammensetzung der Eurozone entwickelte sich im Laufe der Zeit.

Es existierte jedoch mehrere Jahre lang eine synthetische Währung namens Europäische Währungseinheit (EWE), die aus einem Korb europäischer Währungen bestand und international anerkannt war.

Am 31. Dezember 1998 wurde der Wechselkurs der EWE in den initialen Wechselkurs des Euro umgerechnet.

Die konsequenten Bemühungen wichtiger europäischer Führungspersönlichkeiten – insbesondere aus Deutschland, Frankreich und Italien – mündeten schließlich in die erfolgreiche Einführung des Euro.

Hedging in Außenhandelsoperationen

Unternehmen, die in Außenhandelsoperationen tätig sind, wie Exporteure und Importeure, nehmen häufig am FOREX-Markt teil, um Währungsrisiken zu managen und zu minimieren.

Das Hauptrisiko in internationalen Märkten ergibt sich aus der ständigen Wechselkursschwankung, die die Kosten für in Fremdwährungen gehandelte Waren erheblich beeinflussen kann.

Ein Unternehmen kann sich in einer Situation befinden, in der sich der Wechselkurs ändert und potenziell einen geplanten Gewinn in einen Verlust verwandelt.

Während Wechselkursschwankungen gelegentlich unerwartete Gewinne bringen können, sollten Unternehmen, deren Kerngeschäft nicht der Währungshandel ist, die Sicherung stabiler Gewinne aus ihren Hauptaktivitäten priorisieren.

Die Notwendigkeit von Hedging

Für Unternehmen, die im Export und Import tätig sind, ist die Fähigkeit, die tatsächlichen Kosten von Waren in Fremdwährungen zu berechnen, entscheidend für die Gewinnplanung.

Viele große Firmen verfügen über analytische Abteilungen, die sich mit der Wechselkursprognose befassen, was ihnen ermöglicht, fundierte Entscheidungen zu treffen und auf dem Markt bessere Preise anzustreben.

Während die Prognose hilft, günstige Kurse vorherzusehen, schützt sie ein Unternehmen nicht vor potenziellen Verlusten, wenn sich die Marktbedingungen unerwartet ändern.

Hedging vs. Prognose

Im Gegensatz zur Prognose, die Einsichten liefert, aber keine Garantien bietet, bietet Hedging eine Lösung, die Währungsrisiken nahezu eliminiert.

Durch die Teilnahme an Hedging-Operationen schützt sich ein Unternehmen vor ungünstigen Bewegungen auf dem Devisenmarkt, stabilisiert die Kosten und stellt sicher, dass die geplanten Gewinne aus Handelsaktivitäten nicht von Währungsschwankungen betroffen sind.

So kann das Unternehmen Preise genau festlegen, Gewinne planen und seine Finanzen vorhersehbarer verwalten.

Wie Hedging funktioniert

In jedem Unternehmen wird die Buchhaltung typischerweise in einer einzigen Währung durchgeführt.

Wenn ein Unternehmen jedoch Export-Import-Operationen durchführt, kann der Wechselkurs zum Zeitpunkt des Kaufs oder Verkaufs von Fremdwährung die Rentabilität erheblich beeinflussen.

Änderungen der Wechselkurse können zu Gewinnen oder Verlusten für das Unternehmen führen. Um dieses Risiko zu mindern, nutzen Unternehmen Hedging-Strategien.

Die Rolle von Hedging

Hedging eliminiert das Risiko von Wechselkursschwankungen und ermöglicht Unternehmen, finanzielle Stabilität aufrechtzuerhalten. Es erlaubt Unternehmen:

• Planung im Voraus durch Festlegung der Preise für Waren.
• Finanzielle Ergebnisse vorhersagen, wie Gewinne und Löhne.
• Den negativen Einfluss plötzlicher Wechselkursänderungen vermeiden, was genauere Budgetierung und Gewinnprognosen ermöglicht.

Durch den Einsatz von Hedging können Unternehmen Wechselkurse festlegen für zukünftige Transaktionen und verhindern, dass ihre finanziellen Ergebnisse durch ungünstige Marktbedingungen verzerrt werden.

Währungsrisiko-Hedging

Währungsrisiko-Hedging ist der Schutz vor ungünstigen Währungsbewegungen.

Es beinhaltet das Festlegen des aktuellen Werts von Mitteln durch die Eingehung von FOREX-Transaktionen, die einen spezifischen Wechselkurs sichern.

Diese Strategie minimiert das Risiko des Wertverlusts durch zukünftige Wechselkursschwankungen.

Hebelwirkung und Margin-Handel

Ein wesentlicher Vorteil des Hedging über den FOREX-Markt ist die Nutzung von Margin-Handel und Hebelwirkung (Leverage).

Mit Hebelwirkung (Leverage) kann ein Unternehmen große Positionen kontrollieren, indem es nur eine geringe Anfangseinzahlung (bekannt als Margin) tätigt.

Dies ermöglicht es Unternehmen:

• Große Transaktionen mit minimalem Kapital durchzuführen.
• Das Binden großer Mengen an Betriebskapital für andere Geschäftsaktivitäten wie den Kauf von Rohstoffen oder Waren zu vermeiden.

Kosteneffizienter Handel

Durch die Nutzung von Hebelwirkung können Unternehmen handeln, ohne dass tatsächlich Geld bewegt werden muss, was die Gemeinkosten im Zusammenhang mit dem Transfer großer Geldbeträge reduziert.

Dies macht den Margin-Handel nicht nur zu einem äußerst effektiven Hedging-Werkzeug, sondern auch zu einer kosteneffizienten Methode zur Verwaltung von Währungsrisiken, ohne das Betriebskapital des Unternehmens zu erschöpfen.

Zusammenfassend ist Hedging über den FOREX-Markt eine leistungsstarke Strategie, die Unternehmen dabei hilft, Währungsrisiken zu managen und gleichzeitig finanzielle Stabilität, Vorhersehbarkeit und Kosteneffizienz in ihren Operationen zu gewährleisten.

Arten des Hedging: Käufer-Hedging und Verkäufer-Hedging

Im Außenhandel gibt es zwei Haupttypen von Hedging:

1. Käufer-Hedging: Dies wird verwendet, um das Risiko im Zusammenhang mit einem potenziellen Anstieg des Preises eines Rohstoffs zu reduzieren. Zum Beispiel kann ein Importeur, der einen Anstieg der Kosten einer Fremdwährung erwartet, Käufer-Hedging einsetzen, um den aktuellen Kurs zu fixieren.
2. Verkäufer-Hedging: Diese Hedging-Methode wird angewendet, um das Risiko eines potenziellen Rückgangs des Preises von Waren zu begrenzen. Zum Beispiel kann ein Exporteur, der einen Fall des Wertes einer Fremdwährung erwartet, Verkäufer-Hedging nutzen, um die erwarteten Einnahmen aus zukünftigen Verkäufen abzusichern.

Wie Hedging in der Praxis funktioniert

Das allgemeine Prinzip des Hedging in Außenhandelsoperationen beinhaltet das Öffnen einer Währungsposition in einem FOREX-Handelskonto, das mit der Richtung einer zukünftigen Transaktion übereinstimmt. So funktioniert es für Importeure und Exporteure:

• Für Importeure: Ein Importeur, der in der Zukunft Fremdwährung kaufen muss, eröffnet eine Kaufposition auf einem FOREX-Handelskonto. Dies ermöglicht es ihm, einen günstigen Kurs im Voraus zu fixieren. Wenn die Zeit kommt, die tatsächliche Fremdwährung bei der Bank zu kaufen, schließt der Importeur die Position, wodurch das Risiko ungünstiger Wechselkursschwankungen effektiv eliminiert wird.
• Für Exporteure: Ähnlich eröffnet ein Exporteur, der erwartet, Fremdwährung zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu verkaufen, eine Verkaufsposition auf dem FOREX-Handelskonto. Wenn es Zeit ist, die Fremdwährung bei der Bank zu verkaufen, schließt der Exporteur die Position, sichert den Wechselkurs und vermeidet Währungsrisiken.

Kosten im Zusammenhang mit Hedging

Während Hedging Unternehmen effektiv vor Währungsrisiken schützt, sind damit Verbundene Kosten verbunden, darunter:

• Spread-Kosten: Jede Transaktion am FOREX-Markt beinhaltet einen Spread, der die Differenz zwischen dem Kauf- und Verkaufspreis der Währung ist. Unter den aktuellen Marktbedingungen liegt der Spread typischerweise zwischen 0,05% und 0,1% des Transaktionswertes, eine relativ geringe Kostenbelastung im Vergleich zur Größe des Vertrags.
• Rollover-Gebühren: Wird eine Position über Nacht gehalten, wird sie auf den folgenden Handelstag gerollt, was eine Gebühr basierend auf dem Zinsunterschied zwischen den beiden beteiligten Währungen verursacht. Die Kosten betragen etwa 0,01% pro Tag, was 0,3% pro Monat entspricht. Je nachdem, ob die Position eine Kauf- oder Verkaufsposition ist, kann der Kunde den Rollover-Betrag entweder zahlen oder erhalten.
• Sicherheitsdeposit (Margin): Um eine Position zu eröffnen, ist eine Sicherheitsleistung (oder Margin) erforderlich, die in der Regel zwischen 1% und 5% des gesamten Transaktionswertes liegt. Sobald die Position geschlossen wird, wird dieses Deposit dem Handelskonto zurückerstattet, angepasst um Gewinn oder Verlust.

Der Wert von Hedging

Zusammenfassend bietet Hedging erheblichen Schutz vor Währungsrisiken für Unternehmen, die im Außenhandel tätig sind.

Trotz der damit verbundenen Kosten sind diese Ausgaben minimal im Vergleich zu den potenziellen Verlusten, die durch ungünstige Wechselkursschwankungen entstehen könnten.

Hedging ermöglicht es Unternehmen, mit größerer finanzieller Vorhersehbarkeit und Stabilität zu operieren, was es zu einem unverzichtbaren Werkzeug im internationalen Handel macht.

Ein gut gestaltetes Hedging-Programm reduziert nicht nur Risiken, sondern auch Kosten, indem es Unternehmensressourcen freisetzt und das Management des Unternehmens befähigt, sich auf die Kernaspekte des Geschäfts zu konzentrieren.

Sie können andere Kapitel lesen.

This post is also available in: English Українська Portuguese Español Deutsch Chinese Русский Français Italiano Türkçe 日本語 한국어