Inflaci\u00f3n<\/strong> es el indicador m\u00e1s importante del desarrollo de los procesos econ\u00f3micos y, para los mercados de divisas<\/strong> (Forex), uno de los referentes m\u00e1s significativos.\u00a0Los traders de divisas<\/strong> est\u00e1n observando los datos de inflaci\u00f3n<\/strong>. Tipo de Cambio e Inflaci\u00f3n, indicadores de fabricaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n Desde la perspectiva del mercado Forex<\/strong>, el impacto de la inflaci\u00f3n<\/strong> se percibe naturalmente a trav\u00e9s de su relaci\u00f3n con las tasas de inter\u00e9s<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Dado que la inflaci\u00f3n<\/strong> cambia los niveles de precios<\/strong>, tambi\u00e9n cambia los rendimientos reales<\/strong> que realmente se reciben de los ingresos generados por los activos financieros. <\/p>\n\n\n\n Este impacto generalmente se mide utilizando las tasas de inter\u00e9s reales<\/strong> ( Real Interest Rates<\/strong> ), que, a diferencia de las tasas de inter\u00e9s nominales<\/strong> ( Nominal Interest Rates<\/strong> ), tienen en cuenta la depreciaci\u00f3n del dinero que ocurre debido al aumento general de los precios.<\/p>\n\n\n\n Un aumento en la inflaci\u00f3n<\/strong> reduce la tasa de inter\u00e9s real<\/strong> ya que se debe deducir una parte de los ingresos recibidos para cubrir el aumento de precios, lo que no proporciona un aumento real en los beneficios (bienes o servicios) recibidos. <\/p>\n\n\n\n La forma m\u00e1s sencilla de contabilizar formalmente la inflaci\u00f3n<\/strong> es considerar la tasa nominal<\/strong> I<\/strong> menos el coeficiente de inflaci\u00f3n<\/strong> p<\/em> (tambi\u00e9n dado como porcentaje) como la tasa de inter\u00e9s real<\/strong>,<\/p>\n\n\n\n r = i – p<\/strong><\/p>\n\n\n\n Por razones obvias<\/strong>, los mercados de valores gubernamentales<\/strong> (las tasas de inter\u00e9s de dichos valores est\u00e1n fijadas en el momento de su emisi\u00f3n) son muy sensibles a la inflaci\u00f3n<\/strong>, lo que puede destruir los beneficios de invertir en dichos instrumentos. <\/p>\n\n\n\n El efecto de la inflaci\u00f3n<\/strong> en los mercados de valores gubernamentales<\/strong> se transfiere f\u00e1cilmente a los mercados de divisas<\/strong> estrechamente relacionados con ellos: el dumping de bonos denominados en una moneda espec\u00edfica CRS<\/strong> debido al aumento de la inflaci\u00f3n<\/strong> llevar\u00e1 a un exceso en el mercado de efectivo en esta moneda CRS<\/strong> y, en consecuencia, a una ca\u00edda en ella: el tipo de cambio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s<\/strong>, la tasa de inflaci\u00f3n<\/strong> es el indicador m\u00e1s importante de la “salud” de la econom\u00eda, por lo que es monitoreada cuidadosamente por los bancos centrales<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n La \u00fanica forma de combatir la inflaci\u00f3n<\/strong> es aumentar las tasas de inter\u00e9s<\/strong>. El aumento de las tasas desv\u00eda parte del efectivo de la rotaci\u00f3n comercial; a medida que los activos financieros se vuelven m\u00e1s atractivos (su rentabilidad crece junto con las tasas de inter\u00e9s<\/strong>), los pr\u00e9stamos se vuelven m\u00e1s caros; como resultado, la cantidad de dinero que se puede gastar en bienes y servicios producidos disminuye, y en consecuencia, la tasa de crecimiento de los precios tambi\u00e9n disminuye. <\/p>\n\n\n\n Debido a esta estrecha relaci\u00f3n con las decisiones de las tasas del banco central<\/strong>, los mercados de divisas<\/strong> monitorean de cerca los indicadores de inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Por supuesto<\/strong>, las desviaciones individuales en los niveles de inflaci\u00f3n<\/strong> (por mes, por trimestre) no causan la reacci\u00f3n de los bancos centrales<\/strong> en forma de cambios en las tasas de inter\u00e9s<\/strong>; los bancos centrales<\/strong> siguen tendencias, no valores individuales. <\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, una baja inflaci\u00f3n<\/strong> a principios de la d\u00e9cada de 1990 permiti\u00f3 a la FED mantener la tasa de descuento en 3%, lo que fue bueno para la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica. <\/p>\n\n\n\n Pero al final, los indicadores de inflaci\u00f3n<\/strong> dejaron de ser referentes esenciales para los mercados de divisas<\/strong>. Dado que la tasa de descuento nominal<\/strong> era peque\u00f1a y su versi\u00f3n real<\/strong> generalmente alcanzaba el 0,6%, esto significaba que los mercados solo daban sentido al movimiento al alza de los \u00edndices de inflaci\u00f3n<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n La tendencia a la baja en la tasa de descuento de EE. UU. se rompi\u00f3 solo en mayo de 1994 cuando la FED la aument\u00f3, junto con la tasa de fondos federales, como parte de una medida preventiva antiinflacionaria. Ciertamente, aumentar las tasas en ese momento no pudo apoyar al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n Los principales indicadores de inflaci\u00f3n publicados<\/strong> son el \u00cdndice de Precios al Consumidor (CPI)<\/strong>, el \u00cdndice de Precios al Productor (PPI)<\/strong> y el Deflactor del PIB<\/strong> ( Deflactor Impl\u00edcito del PIB<\/strong> ). Cada uno de ellos revela su parte del panorama general del crecimiento de precios en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Es imposible comprender correctamente<\/strong> el significado de los cambios en los indicadores econ\u00f3micos y evaluar sus consecuencias para los mercados de divisas<\/strong> sin tener en cuenta el comportamiento c\u00edclico de la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n Se sabe que el desarrollo de los procesos financieros es c\u00edclico: el crecimiento necesariamente se acompa\u00f1a de una recesi\u00f3n, seguida de una recuperaci\u00f3n y un nuevo crecimiento. <\/p>\n\n\n\n El mismo cambio en un indicador espec\u00edfico puede tener significados econ\u00f3micos completamente diferentes (y, por lo tanto, consecuencias financieras), dependiendo de en qu\u00e9 etapa del ciclo econ\u00f3mico se observe. <\/p>\n\n\n\n El impacto esperado de tal cambio en el tipo de cambio<\/strong> puede ser exactamente opuesto en estos casos, ya que las autoridades financieras observan el estado de la econom\u00eda y toman decisiones regulatorias teniendo en cuenta su comportamiento c\u00edclico. Conocimiento de conceptos<\/strong><\/p>\n\n\n\n El ciclo econ\u00f3mico<\/strong> (Economic Cycle<\/strong>), tambi\u00e9n llamado ciclo de negocios<\/strong> ( Business Cycle<\/strong> ), es una forma natural de desarrollo (crecimiento) de la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n Considerando la din\u00e1mica del desarrollo econ\u00f3mico, hay tres fases principales:<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n – Recesi\u00f3n<\/strong> es una disminuci\u00f3n en la actividad empresarial, una ca\u00edda en la producci\u00f3n, el empleo y los ingresos, distinguida por el grado de declive econ\u00f3mico – crisis y depresi\u00f3n;<\/p>\n\n\n\n – Recuperaci\u00f3n<\/strong> es el aumento en la actividad econ\u00f3mica, el crecimiento de las condiciones del mercado, el incremento de la producci\u00f3n despu\u00e9s de su ca\u00edda, que tuvo lugar durante la recesi\u00f3n, a niveles anteriores;<\/p>\n\n\n\n – Expansi\u00f3n<\/strong> es la continuaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico despu\u00e9s de la etapa de recuperaci\u00f3n, generalmente hasta alcanzar un nuevo m\u00e1ximo de producci\u00f3n, superando el logrado en el ciclo anterior. <\/p>\n\n\n\n La etapa de expansi\u00f3n a veces puede incluir varios ciclos, que en este caso se llaman ciclos de crecimiento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Cualquier indicador econ\u00f3mico<\/strong> demuestra comportamiento c\u00edclico de una u otra manera. <\/p>\n\n\n\n Solo es necesario tener en cuenta las caracter\u00edsticas individuales de los ciclos de estos indicadores para considerar sus proporciones en t\u00e9rminos de par\u00e1metros de tiempo y t\u00e9rminos de la magnitud de las ca\u00eddas.<\/p>\n\n\n\n Dependiendo de la naturaleza de los indicadores<\/strong> y su conexi\u00f3n con la din\u00e1mica econ\u00f3mica general, es habitual distinguir indicadores proc\u00edclicos<\/strong> (cuyo curso coincide con la direcci\u00f3n general del crecimiento econ\u00f3mico – las ganancias corporativas crecen con el auge de la econom\u00eda), contrac\u00edclicos<\/strong> (que van en contra del crecimiento general – el desempleo aumenta cuando la econom\u00eda cae) y ac\u00edclicos<\/strong> (quienes su comportamiento cambia poco dentro del ciclo). <\/p>\n\n\n\n Una breve clasificaci\u00f3n de algunos indicadores por esta propiedad se da en la tabla a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Ya que los indicadores<\/strong> se crean para identificar y tener en cuenta las caracter\u00edsticas de precisamente varios<\/em> aspectos de los procesos econ\u00f3micos, su comportamiento tambi\u00e9n tiene sus especificidades. <\/p>\n\n\n\n En particular, es importante saber si un indicador particular tiende a adelantarse a la tendencia general o si se retrasa respecto al curso principal del ciclo econ\u00f3mico. <\/p>\n\n\n\n Sobre esta base, los indicadores m\u00e1s conocidos se clasifican como se muestra a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En Estados Unidos, existe una organizaci\u00f3n de investigaci\u00f3n no gubernamental especial, la Oficina Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica (NBER – National Bureau of Economic Research)<\/strong>, que se ocupa de rastrear los ciclos econ\u00f3micos y determinar sus puntos de inflexi\u00f3n. <\/em><\/p>\n\n\n\n Esta no es una tarea tan f\u00e1cil como podr\u00eda parecer, ya que diferentes indicadores tienen sus ciclos desplazados en el tiempo respecto entre s\u00ed. <\/em><\/p>\n\n\n\n Es muy importante trazar el ciclo econ\u00f3mico global utilizando ellos y dar sus caracter\u00edsticas objetivas ya que muchos participantes en la actividad econ\u00f3mica se guiar\u00e1n por este ciclo en sus planes de negocio.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el m\u00e9todo del NBER<\/strong>, una recesi\u00f3n (recesi\u00f3n) comienza con una ca\u00edda del PIB real durante dos trimestres consecutivos. Pero en s\u00ed misma, tal ca\u00edda no necesariamente significa una recesi\u00f3n porque los indicadores a menudo se desv\u00edan de la tendencia principal.<\/p>\n\n\n\n Se involucra un gran n\u00famero de otros indicadores para formar una evaluaci\u00f3n general de la tendencia, que la mayor\u00eda de los investigadores y profesionales aceptar\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo, ni siquiera los valores de los indicadores econ\u00f3micos mismos (PIB<\/strong>, producci\u00f3n industrial<\/strong>, balanza comercial<\/strong>, etc.) son de la mayor importancia, sino sus cambios de mes a mes, de trimestre a trimestre y a largo plazo – de a\u00f1o en a\u00f1o. Es en estos cambios donde se expresa con mayor claridad el impacto de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica en los resultados empresariales en cambios en el \u00e1nimo y la actividad de productores y consumidores.<\/p>\n\n\n\n No existe una teor\u00eda general convincente de los ciclos econ\u00f3micos<\/strong>, al igual que no hay consenso sobre las causas que los originan. Como principales factores que causan las fluctuaciones econ\u00f3micas, diversas teor\u00edas econ\u00f3micas consideran, por ejemplo:<\/p>\n\n\n\n Tener en cuenta tales fen\u00f3menos<\/strong> no puede ser una cuesti\u00f3n simple. <\/p>\n\n\n\n Lo principal que se ha entendido bien desde hace mucho tiempo es que los ciclos son un fen\u00f3meno inevitable generado por causas internas que est\u00e1n entre las fuerzas impulsoras integrales del desarrollo econ\u00f3mico. <\/p>\n\n\n\n Por lo tanto, el seguimiento y la previsi\u00f3n de los par\u00e1metros del desarrollo c\u00edclico de la econom\u00eda en todos los pa\u00edses civilizados se realiza como la funci\u00f3n estatal m\u00e1s importante.<\/p>\n\n\n\n Producto Interno Bruto (PIB)<\/strong> es un indicador general de la cantidad de valor agregado creado durante un cierto per\u00edodo por todos los fabricantes que operan en el pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n El PIB es un indicador amplio de la fuerza de la econom\u00eda (o viceversa, su debilidad durante las recesiones). Su conexi\u00f3n con el tipo de cambio<\/strong> siempre es obvia y bastante directa: cuanto m\u00e1s fuerte crece el PIB, m\u00e1s fuerte es la moneda nacional. <\/p>\n\n\n\n Para los mercados de divisas<\/strong>, este es uno de los indicadores principales. La reacci\u00f3n a la publicaci\u00f3n no solo de los indicadores de crecimiento de las principales econom\u00edas sino tambi\u00e9n de sus valores corregidos (actualizados) puede ser bastante significativa.<\/p>\n\n\n\n La definici\u00f3n de PIB<\/strong>, conocida por los libros de texto de macroeconom\u00eda, le da una doble entrada para los componentes de consumo e ingresos:<\/p>\n\n\n\n PIB = C + I + G + NE = PI + PR<\/strong><\/p>\n\n\n\n Donde<\/strong> C<\/strong> – Consumo<\/strong>, I<\/strong> – Inversi\u00f3n<\/strong>, G<\/strong> – Gasto Gubernamental<\/strong>, NE<\/strong> – Exportaciones Netas (Exportaciones – Importaciones)<\/strong>, PI<\/strong> – Ingresos Personales<\/strong>, PR<\/strong> – Ganancias<\/strong> de los propietarios.<\/p>\n\n\n\n El PIB<\/strong> se calcula tanto en forma nominal (a precios actuales) como en precios de un per\u00edodo fijo (PIB Real)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n La relaci\u00f3n del PIB nominal con el PIB real es el deflactor del PIB (Deflactor Impl\u00edcito de Precios)<\/strong>; tambi\u00e9n se publica como uno de los indicadores de inflaci\u00f3n<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s del PIB, tambi\u00e9n se utiliza el indicador de Producto Nacional Bruto (PNB)<\/strong>, que es cercano en significado, y que tiene en cuenta la producci\u00f3n total de bienes y servicios por parte de los residentes de un pa\u00eds dado, independientemente de d\u00f3nde se encuentren, dentro de las fronteras nacionales o en el extranjero.<\/p>\n\n\n\n Los datos del PIB<\/strong> se publican trimestralmente; el tiempo de publicaci\u00f3n habitual para EE. UU. es el d\u00eda 20 del mes siguiente al final del trimestre. <\/p>\n\n\n\n Durante los dos meses siguientes, se publican los valores revisados (actualizados) del indicador. Los datos semestrales pueden actualizarse hasta tres a\u00f1os despu\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n Al analizar la din\u00e1mica de los ciclos econ\u00f3micos en t\u00e9rminos de PIB<\/strong>, se deben tener en cuenta fen\u00f3menos de escalas muy diferentes, desde factores a muy largo plazo, como factores demogr\u00e1ficos o guerras mundiales, hasta causas a corto plazo que causan desequilibrios en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Producci\u00f3n Industrial (PI)<\/strong> mide la producci\u00f3n de plantas manufactureras en la industria, industrias extractivas y suministro de energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Es importante para el mercado de divisas<\/strong>, ya que tiene un impacto directo en todos los indicadores de crecimiento econ\u00f3mico y, por lo tanto, est\u00e1 estrechamente relacionado con la pol\u00edtica financiera. <\/p>\n\n\n\n El desarrollo de la PI<\/strong> significa el fortalecimiento de la econom\u00eda en su conjunto, incluida la consolidaci\u00f3n de la posici\u00f3n del pa\u00eds en la econom\u00eda mundial, lo que deber\u00eda llevar a un aumento en la competitividad de los bienes de este pa\u00eds en el mercado mundial y, por lo tanto, al crecimiento de su balanza comercial<\/strong> y del tipo de cambio<\/strong> de la moneda nacional.<\/p>\n\n\n\n El \u00edndice de PI<\/strong> se publica mensualmente alrededor del d\u00eda 15.<\/p>\n\n\n\n Utilizaci\u00f3n de la Capacidad (CAPU)<\/strong> es la relaci\u00f3n entre la producci\u00f3n industrial total y el valor de la productividad total (producci\u00f3n potencial) de las industrias. <\/p>\n\n\n\n Este indicador es de gran importancia para el mercado de divisas<\/strong> debido a su estrecha conexi\u00f3n con la din\u00e1mica del ciclo de negocios, gracias a la cual se convierte en un referente adicional para el mercado en momentos dif\u00edciles de espera de cambios en la pol\u00edtica de los bancos centrales<\/strong>, sugiriendo posibles decisiones futuras del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n El indicador \u00d3rdenes de Bienes Duraderos<\/strong> cubre las estad\u00edsticas de \u00f3rdenes de producci\u00f3n para bienes duraderos con una vida \u00fatil de m\u00e1s de 3 a\u00f1os (autom\u00f3viles, muebles, refrigeradores, joyer\u00eda, etc.). <\/p>\n\n\n\n Las \u00f3rdenes por industria se dividen en 4 categor\u00edas principales: metalurgia (metales primarios), ingenier\u00eda mec\u00e1nica, equipos el\u00e9ctricos y transporte. <\/p>\n\n\n\n Para excluir el impacto en las estad\u00edsticas de grandes \u00f3rdenes militares, las estad\u00edsticas se mantienen separadas de defensa\/no defensa.<\/p>\n\n\n\n El indicador es importante<\/strong> para el mercado de divisas<\/strong> porque es un indicador de la confianza del consumidor.<\/p>\n\n\n\n Un gran volumen de \u00f3rdenes para art\u00edculos de alto valor muestra la disposici\u00f3n del consumidor a gastar dinero, lo que estimula la producci\u00f3n y, en consecuencia, otros indicadores de la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n Por lo tanto, datos altos sobre bienes duraderos<\/strong> son un factor que fortalece el tipo de cambio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Indicadores que caracterizan la din\u00e1mica de los inventarios<\/strong> y su relaci\u00f3n con los vol\u00famenes de ventas Tipo de Cambio e Inflaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n
\n
Proc\u00edclicos<\/strong><\/td> Antic\u00edclicos<\/strong><\/td><\/tr> Fuertemente correlacionados<\/td> D\u00e9bilmente correlacionados<\/td> Contrac\u00edclicos<\/td> Ac\u00edclicos<\/td><\/tr> Producci\u00f3n Acumulada<\/strong> y producci\u00f3n por sectores de la econom\u00eda
Ganancias Empresariales<\/strong>
Agregados Monetarios<\/strong>
Velocidad del Dinero<\/strong>
Nivel de Precios<\/strong>
Tasas de Inter\u00e9s a Corto Plazo<\/strong><\/td>FMCG<\/strong> (Bienes de Consumo de Movimiento R\u00e1pido)
Producci\u00f3n Agr\u00edcola<\/strong>
Extracci\u00f3n de Recursos Naturales<\/strong>
Tasas de Inter\u00e9s a Largo Plazo<\/strong><\/td>Existencias de Productos Terminados<\/strong>
Existencias de Materias Primas y Suministros<\/strong>
Tasa de Desempleo<\/strong>
Tasa de Bancarrota<\/strong><\/td>Balanza Comercial<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n Indicadores L\u00edderes<\/em><\/td> Indicadores Rezagados<\/em><\/td> Indicadores Coincidentes<\/em><\/td><\/tr> Duraci\u00f3n de la Semana Laboral<\/strong>
N\u00famero de Nuevas Empresas<\/strong>
Inicios de Construcci\u00f3n<\/strong>
\u00cdndices del Mercado de Valores<\/strong>
Ganancias Corporativas<\/strong>
Cambio en la Oferta Monetaria<\/strong>
Cambio en las Existencias<\/strong><\/td>N\u00famero de Desempleados a Largo Plazo<\/strong>
Gasto en Nuevas Empresas y Medios de Producci\u00f3n<\/strong>
Gasto Unitario en Salarios<\/strong>
Tasas de Inter\u00e9s Promedio de los Bancos Comerciales<\/strong><\/td>PIB<\/strong>
Tasa de Desempleo<\/strong>
Producci\u00f3n Industrial<\/strong>
Ingresos Personales<\/strong>
Precios al Productor<\/strong>
Tasas de Inter\u00e9s Oficiales<\/strong>
Aplicaciones de Publicidad<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n\n
Indicadores de Crecimiento Econ\u00f3mico, Producto Interno Bruto<\/h2>\n\n\n\n
Indicadores del Sector Manufacturero<\/h2>\n\n\n\n
Producci\u00f3n Industrial<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Utilizaci\u00f3n de la Capacidad<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\u00d3rdenes de Bienes Duraderos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Indicadores de Inventario<\/strong><\/h3>\n\n\n\n