Inflation<\/strong> est l’indicateur le plus important du d\u00e9veloppement des processus \u00e9conomiques et, pour les march\u00e9s des devises (currency markets)<\/strong>, l’un des rep\u00e8res les plus significatifs. Les traders de devises (currency traders)<\/strong> observent les donn\u00e9es sur l’inflation (inflation data)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Du point de vue du march\u00e9 Forex<\/strong>, l’impact de l’inflation<\/strong> se per\u00e7oit naturellement \u00e0 travers sa relation avec les taux d’int\u00e9r\u00eat (interest rates)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Puisque l’inflation<\/strong> modifie les niveaux de prix (price levels)<\/strong>, elle change \u00e9galement les rendements r\u00e9els (real returns)<\/strong> effectivement re\u00e7us des revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs financiers. <\/p>\n\n\n\n Cet impact est g\u00e9n\u00e9ralement mesur\u00e9 en utilisant les taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9els (real interest rates)<\/strong> ( Real Interest Rates<\/strong> ), qui, contrairement aux taux d’int\u00e9r\u00eat nominaux (nominal interest rates)<\/strong> ( Nominal Interest Rates<\/strong> ) conventionnels, prennent en compte la d\u00e9pr\u00e9ciation de la monnaie qui se produit en raison de la hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix.<\/p>\n\n\n\n Une augmentation de l’inflation<\/strong> r\u00e9duit le taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9el (real interest rate)<\/strong> car une partie doit \u00eatre d\u00e9duite du revenu re\u00e7u, qui servira \u00e0 couvrir l’augmentation des prix et n’apporte aucune augmentation r\u00e9elle des b\u00e9n\u00e9fices (biens ou services) re\u00e7us. <\/p>\n\n\n\n La mani\u00e8re la plus simple de comptabiliser formellement l’inflation<\/strong> est de consid\u00e9rer le taux nominal (nominal rate)<\/strong> I<\/strong> moins le coefficient d’inflation (inflation coefficient)<\/strong> p<\/em> (\u00e9galement exprim\u00e9 en pourcentage) comme le taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9el (real interest rate)<\/strong>,<\/p>\n\n\n\n r = i – p<\/strong><\/p>\n\n\n\n Pour des raisons \u00e9videntes<\/strong>, les march\u00e9s des titres gouvernementaux (government securities markets)<\/strong> (les taux d’int\u00e9r\u00eat sur ces titres sont fix\u00e9s au moment de leur \u00e9mission) sont tr\u00e8s sensibles \u00e0 l’inflation<\/strong>, ce qui peut d\u00e9truire les avantages d’investir dans de tels instruments. <\/p>\n\n\n\n L’effet de l’inflation<\/strong> sur les march\u00e9s des titres gouvernementaux (government securities markets)<\/strong> se transf\u00e8re facilement aux march\u00e9s des devises (foreign exchange markets)<\/strong> qui leur sont \u00e9troitement li\u00e9s : le dumping des obligations libell\u00e9es dans une devise sp\u00e9cifique CRS<\/strong> en raison de la hausse de l’inflation<\/strong> entra\u00eenera un exc\u00e8s sur le march\u00e9 de la liquidit\u00e9 dans cette devise CRS<\/strong> et, par cons\u00e9quent, une baisse de celle-ci \u2013 le taux de change (exchange rate)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n De plus<\/strong>, le taux d’inflation (inflation rate)<\/strong> est l’indicateur le plus important de la \u00ab sant\u00e9 \u00bb de l’\u00e9conomie, et par cons\u00e9quent, il est soigneusement surveill\u00e9 par les banques centrales (central banks)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n La seule fa\u00e7on de lutter contre l’inflation<\/strong> est d’augmenter les taux d’int\u00e9r\u00eat (interest rates)<\/strong>. La hausse des taux d\u00e9tourne une partie des liquidit\u00e9s du chiffre d’affaires des entreprises ; les actifs financiers deviennent plus attractifs (leur rentabilit\u00e9 augmente avec les taux d’int\u00e9r\u00eat<\/strong>), les pr\u00eats deviennent plus co\u00fbteux ; en cons\u00e9quence, le montant d’argent disponible pour acheter des biens et services produits diminue, et par cons\u00e9quent, le taux de croissance des prix diminue \u00e9galement. <\/p>\n\n\n\n En raison de cette relation \u00e9troite avec les d\u00e9cisions de taux de la banque centrale (central bank rate decisions)<\/strong>, les march\u00e9s des changes (foreign exchange markets)<\/strong> surveillent de pr\u00e8s les indicateurs d’inflation (inflation indicators)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Bien s\u00fbr<\/strong>, les \u00e9carts individuels dans les niveaux d’inflation (inflation levels)<\/strong> (pour un mois, un trimestre) ne provoquent pas la r\u00e9action des banques centrales (central banks)<\/strong> sous la forme de changements de taux d’int\u00e9r\u00eat (interest rates)<\/strong> ; les banques centrales (central banks)<\/strong> suivent les tendances, pas les valeurs individuelles. <\/p>\n\n\n\n Par exemple, une faible inflation<\/strong> au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990 a permis \u00e0 la FED de maintenir le taux d’escompte \u00e0 3 %, ce qui a \u00e9t\u00e9 b\u00e9n\u00e9fique pour la reprise \u00e9conomique. <\/p>\n\n\n\n Mais au final, les indicateurs d’inflation (inflation indicators)<\/strong> ont cess\u00e9 d’\u00eatre des rep\u00e8res essentiels pour les march\u00e9s des devises (currency markets)<\/strong>. Comme le taux d’escompte nominal (nominal discount rate)<\/strong> \u00e9tait faible et que sa version r\u00e9elle (real version)<\/strong> atteignait g\u00e9n\u00e9ralement 0,6 %, cela signifiait que les march\u00e9s ne prenaient en compte que la hausse des indices d’inflation (inflation indices)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n La tendance \u00e0 la baisse du taux d’escompte am\u00e9ricain n’a \u00e9t\u00e9 rompue qu’en mai 1994 lorsque la FED l’a augment\u00e9, ainsi que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, dans le cadre d’une mesure anti-inflationniste pr\u00e9ventive. Il est vrai qu’\u00e0 ce moment-l\u00e0, l’augmentation des taux n’a pas pu soutenir le dollar.<\/p>\n\n\n\n Les principaux indicateurs publi\u00e9s de l’inflation (inflation indicators)<\/strong> sont l’Indice des Prix \u00e0 la Consommation (IPC – Consumer Price Index)<\/strong>, l’Indice des Prix \u00e0 la Production (IPP – Producer Price Index)<\/strong>, et le D\u00e9flateur du PIB (GDP deflator)<\/strong> ( D\u00e9flateur Implicite du PIB (GDP Implicit Deflator)<\/strong> ). Chacun d’eux r\u00e9v\u00e8le une partie du tableau global de la croissance des prix dans l’\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n Il est impossible de comprendre correctement<\/strong> la signification des changements dans les indicateurs \u00e9conomiques et d’\u00e9valuer leurs cons\u00e9quences pour les march\u00e9s des changes (foreign exchange markets)<\/strong> sans prendre en compte le comportement cyclique de l’\u00e9conomie. <\/p>\n\n\n\n Il est connu que le d\u00e9veloppement des processus financiers est cyclique : la croissance est n\u00e9cessairement accompagn\u00e9e par une r\u00e9cession, suivie d’une reprise et d’une nouvelle croissance. <\/p>\n\n\n\n Le m\u00eame changement dans un indicateur sp\u00e9cifique peut avoir des significations \u00e9conomiques compl\u00e8tement diff\u00e9rentes (et donc des cons\u00e9quences financi\u00e8res), selon le stade du cycle \u00e9conomique auquel il est observ\u00e9. <\/p>\n\n\n\n L’impact attendu d’un tel changement sur le taux de change (exchange rate)<\/strong> peut \u00eatre exactement oppos\u00e9 dans ces cas, car les autorit\u00e9s financi\u00e8res examinent l’\u00e9tat de l’\u00e9conomie et prennent des d\u00e9cisions r\u00e9glementaires en tenant compte de son comportement cyclique. Connaissance des concepts<\/strong><\/p>\n\n\n\n Le cycle \u00e9conomique (Economic Cycle)<\/strong> ( Business Cycle<\/strong> ), \u00e9galement appel\u00e9 cycle des affaires (business cycle)<\/strong>, est une forme naturelle de d\u00e9veloppement (croissance) de l’\u00e9conomie. <\/p>\n\n\n\n En consid\u00e9rant la dynamique du d\u00e9veloppement \u00e9conomique, il existe trois phases principales :<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n – R\u00e9cession<\/strong> est une baisse de l’activit\u00e9 \u00e9conomique, une diminution de la production, de l’emploi et des revenus, distingu\u00e9e par le degr\u00e9 de d\u00e9clin \u00e9conomique – crise et d\u00e9pression;<\/p>\n\n\n\n – Reprise<\/strong> est la hausse de l’activit\u00e9 \u00e9conomique, la croissance des conditions de march\u00e9, l’augmentation de la production apr\u00e8s sa baisse, qui a eu lieu pendant la r\u00e9cession, jusqu’aux niveaux pr\u00e9c\u00e9dents;<\/p>\n\n\n\n – Expansion<\/strong> est la continuation de la croissance \u00e9conomique apr\u00e8s la phase de reprise, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, jusqu’\u00e0 atteindre un nouveau niveau de production maximale, d\u00e9passant celui atteint dans le cycle pr\u00e9c\u00e9dent. <\/p>\n\n\n\n La phase d’expansion peut parfois inclure plusieurs cycles, qui, dans ce cas, sont appel\u00e9s cycles de croissance (growth cycles)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Chaque indicateur \u00e9conomique<\/strong> d\u00e9montre un comportement cyclique d’une mani\u00e8re ou d’une autre. <\/p>\n\n\n\n Il suffit de prendre en compte les caract\u00e9ristiques individuelles des cycles de ces indicateurs pour consid\u00e9rer leurs rapports en termes de param\u00e8tres temporels et de l’ampleur des baisses.<\/p>\n\n\n\n En fonction de la nature des indicateurs<\/strong> et de leur lien avec la dynamique \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale, il est d’usage de distinguer les indicateurs procycliques (procyclical)<\/strong> (leur cours co\u00efncide avec la direction g\u00e9n\u00e9rale de la croissance \u00e9conomique – les profits des entreprises augmentent avec la hausse de l’\u00e9conomie), contre-cycliques (counter-cyclical)<\/strong> (qui sont orient\u00e9s contre la croissance g\u00e9n\u00e9rale – le ch\u00f4mage augmente lorsque l’\u00e9conomie baisse) et acycliques (acyclic)<\/strong> (leur comportement change peu \u00e0 l’int\u00e9rieur du cycle). <\/p>\n\n\n\n Une br\u00e8ve classification de certains indicateurs selon cette propri\u00e9t\u00e9 est donn\u00e9e dans le tableau ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n Comme les indicateurs<\/strong> sont cr\u00e9\u00e9s pour identifier et prendre en compte les caract\u00e9ristiques pr\u00e9cis\u00e9ment diff\u00e9rents<\/em> aspects des processus \u00e9conomiques, leur comportement a \u00e9galement ses sp\u00e9cificit\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n En particulier, il est important de savoir si un indicateur particulier tend \u00e0 \u00eatre en avance sur la tendance g\u00e9n\u00e9rale ou s’il prend du retard par rapport au cours principal du cycle \u00e9conomique. <\/p>\n\n\n\n Sur cette base, les indicateurs les plus connus sont class\u00e9s comme indiqu\u00e9 ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n Aux \u00c9tats-Unis, il existe une organisation de recherche non gouvernementale sp\u00e9ciale, le National Bureau of Economic Research (NBER – National Bureau of Economic Research)<\/strong>, qui s’occupe de suivre les cycles \u00e9conomiques et de d\u00e9terminer leurs points de retournement. <\/em><\/p>\n\n\n\n Ce n’est pas une t\u00e2che aussi simple qu’il y para\u00eet car diff\u00e9rents indicateurs ont leurs cycles d\u00e9cal\u00e9s les uns par rapport aux autres dans le temps. <\/em><\/p>\n\n\n\n Il est tr\u00e8s important de tracer le cycle \u00e9conomique global en les utilisant et de donner ses caract\u00e9ristiques objectives car de nombreux participants \u00e0 l’activit\u00e9 \u00e9conomique seront guid\u00e9s par ce cycle dans leurs plans d’affaires.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n Selon la m\u00e9thode du NBER (NBER method)<\/strong>, une r\u00e9cession commence par une baisse du PIB r\u00e9el pour deux trimestres cons\u00e9cutifs. Mais en soi, une telle baisse ne signifie pas n\u00e9cessairement une r\u00e9cession car les indicateurs d\u00e9vient souvent de la tendance principale.<\/p>\n\n\n\n Un grand nombre d’autres indicateurs sont impliqu\u00e9s afin de former une \u00e9valuation g\u00e9n\u00e9rale de la tendance, que la plupart des chercheurs et praticiens accepteront. <\/p>\n\n\n\n En m\u00eame temps, ce ne sont m\u00eame pas les valeurs des indicateurs \u00e9conomiques eux-m\u00eames (PIB (GDP)<\/strong>, production industrielle (industrial production)<\/strong>, balance commerciale (trade balance)<\/strong>, etc.) qui sont les plus importantes, mais leurs changements d’un mois \u00e0 l’autre, d’un trimestre \u00e0 l’autre, et \u00e0 plus long terme – d’une ann\u00e9e \u00e0 l’autre. C’est dans ces changements que l’impact de la situation \u00e9conomique sur les r\u00e9sultats commerciaux, les changements d’humeur et l’activit\u00e9 des producteurs et des consommateurs se manifeste le plus clairement.<\/p>\n\n\n\n Il n’existe pas de th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale convaincante des cycles \u00e9conomiques<\/strong>, tout comme il n’y a pas de consensus sur les causes qui les engendrent. Comme principaux facteurs responsables des fluctuations \u00e9conomiques, diff\u00e9rentes th\u00e9ories \u00e9conomiques consid\u00e8rent, par exemple :<\/p>\n\n\n\n Prendre en compte de tels ph\u00e9nom\u00e8nes<\/strong> ne peut pas \u00eatre une simple affaire. <\/p>\n\n\n\n La chose principale qui a \u00e9t\u00e9 bien comprise depuis longtemps est que les cycles sont un ph\u00e9nom\u00e8ne in\u00e9vitable g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par des causes internes qui sont parmi les forces motrices int\u00e9grales du d\u00e9veloppement \u00e9conomique. <\/p>\n\n\n\n Par cons\u00e9quent, le suivi et la pr\u00e9vision des param\u00e8tres du d\u00e9veloppement cyclique de l’\u00e9conomie dans tous les pays civilis\u00e9s sont effectu\u00e9s comme la fonction d’\u00c9tat la plus importante.<\/p>\n\n\n\n Produit Int\u00e9rieur Brut (PIB – Gross Domestic Product)<\/strong> est un indicateur g\u00e9n\u00e9ral de la quantit\u00e9 de valeur ajout\u00e9e cr\u00e9\u00e9e sur une certaine p\u00e9riode par tous les fabricants op\u00e9rant dans le pays. <\/p>\n\n\n\n Le PIB est un indicateur large de la force de l’\u00e9conomie (ou inversement, de sa faiblesse pendant les r\u00e9cessions). Sa connexion avec le taux de change (exchange rate)<\/strong> est toujours \u00e9vidente et assez directe – plus le PIB cro\u00eet fortement, plus la monnaie nationale est forte. <\/p>\n\n\n\n Pour les march\u00e9s des devises (currency markets)<\/strong>, c’est l’un des principaux indicateurs. La r\u00e9action \u00e0 la publication non seulement des indicateurs de croissance des principales \u00e9conomies mais aussi de leurs valeurs corrig\u00e9es (actualis\u00e9es) peut \u00eatre assez significative.<\/p>\n\n\n\n La d\u00e9finition du PIB<\/strong>, connue des manuels de macro\u00e9conomie, lui donne une double entr\u00e9e pour les composantes de consommation et de revenu :<\/p>\n\n\n\n PIB = C + I + G + NE = PI + PR<\/strong><\/p>\n\n\n\n O\u00f9<\/strong> C<\/strong> – Consommation (Consumption)<\/strong>, I<\/strong> – Investissement (Investment)<\/strong>, G<\/strong> – D\u00e9penses Gouvernementales (Government Spending)<\/strong>, NE<\/strong> – Exportations Nettes (Net Exports – Exports – Imports)<\/strong>, PI<\/strong> – Revenu Personnel (Personal Income)<\/strong>, PR<\/strong> – Profits<\/strong> des propri\u00e9taires.<\/p>\n\n\n\n Le PIB (GDP)<\/strong> est calcul\u00e9 \u00e0 la fois en termes nominaux (\u00e0 prix courants) et \u00e0 prix d’une p\u00e9riode fixe (PIB R\u00e9el – Real GDP)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Le rapport du PIB nominal au PIB r\u00e9el est le d\u00e9flateur du PIB (GDP deflator)<\/strong> (D\u00e9flateur Implicite du PIB – Implicit Price Deflator) ; il est \u00e9galement publi\u00e9 comme l’un des indicateurs d’inflation (inflation indicators)<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n En plus du PIB, l’indicateur Produit National Brut (PNB – Gross National Product)<\/strong>, qui est proche en signification, est \u00e9galement utilis\u00e9, qui prend en compte la production totale de biens et services par les r\u00e9sidents d’un pays donn\u00e9, ind\u00e9pendamment de leur localisation, \u00e0 l’int\u00e9rieur des fronti\u00e8res nationales ou \u00e0 l’\u00e9tranger.<\/p>\n\n\n\n Les donn\u00e9es sur le PIB (GDP data)<\/strong> sont publi\u00e9es trimestriellement ; le d\u00e9lai habituel pour les \u00c9tats-Unis est le 20 du mois suivant la fin du trimestre. <\/p>\n\n\n\n Au cours des deux mois suivants, les valeurs r\u00e9vis\u00e9es (revised) de l’indicateur sont publi\u00e9es. Les donn\u00e9es semestrielles peuvent \u00eatre mises \u00e0 jour jusqu’\u00e0 trois ans plus tard. <\/p>\n\n\n\n Lors de l’analyse de la dynamique des cycles \u00e9conomiques en termes de PIB (GDP)<\/strong>, il faut prendre en compte des ph\u00e9nom\u00e8nes de tr\u00e8s diff\u00e9rentes \u00e9chelles, des tr\u00e8s long terme, comme les facteurs d\u00e9mographiques ou les guerres mondiales, aux causes \u00e0 plus court terme qui provoquent des d\u00e9s\u00e9quilibres dans l’\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n Production Industrielle (IP – Industrial Production)<\/strong> mesure la production des usines manufacturi\u00e8res dans l’industrie, les industries extractives et l’approvisionnement en \u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n C’est important pour le march\u00e9 des changes (foreign exchange market)<\/strong>, car cela a un impact direct sur tous les indicateurs de croissance \u00e9conomique et, par cons\u00e9quent, est \u00e9troitement li\u00e9 \u00e0 la politique financi\u00e8re. <\/p>\n\n\n\n Le d\u00e9veloppement de l’IP (Industrial Production)<\/strong> signifie le renforcement de l’\u00e9conomie dans son ensemble, y compris le renforcement de la position du pays dans l’\u00e9conomie mondiale, ce qui devrait entra\u00eener une augmentation de la comp\u00e9titivit\u00e9 des biens de ce pays sur le march\u00e9 mondial et par cons\u00e9quent, la croissance de sa balance commerciale (trade balance)<\/strong> et du taux de change (exchange rate)<\/strong> de la monnaie nationale.<\/p>\n\n\n\n L’indice IP (IP index)<\/strong> est publi\u00e9 mensuellement autour du 15e jour.<\/p>\n\n\n\n Utilisation de la Capacit\u00e9 (CAPU – Capacity Utilization)<\/strong> est le rapport de la production industrielle totale \u00e0 la valeur de la productivit\u00e9 totale (production potentielle) des industries. <\/p>\n\n\n\n Cet indicateur est d’une grande importance pour le march\u00e9 des changes (foreign exchange market)<\/strong> en raison de son lien \u00e9troit avec la dynamique du cycle \u00e9conomique, gr\u00e2ce auquel il devient un rep\u00e8re suppl\u00e9mentaire pour le march\u00e9 dans les moments difficiles d’attente de changements dans la politique des banques centrales (central banks)<\/strong>, sugg\u00e9rant de possibles d\u00e9cisions futures de la Banque Centrale.<\/p>\n\n\n\n L’indicateur Commandes de Biens Durables (Durable Goods Orders)<\/strong> couvre les statistiques des commandes de production pour les biens durables ayant une dur\u00e9e de vie de plus de 3 ans (voitures, meubles, r\u00e9frig\u00e9rateurs, bijoux, etc.). <\/p>\n\n\n\n Les commandes par industrie sont divis\u00e9es en 4 cat\u00e9gories principales : la m\u00e9tallurgie (m\u00e9taux primaires), le g\u00e9nie m\u00e9canique, les \u00e9quipements \u00e9lectriques et le transport. <\/p>\n\n\n\n Pour exclure l’impact sur les statistiques des grandes commandes militaires, les statistiques sont conserv\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment de la d\u00e9fense\/non-d\u00e9fense.<\/p>\n\n\n\n L’indicateur est important<\/strong> pour le march\u00e9 des changes (foreign exchange market)<\/strong> car il est un indicateur de la confiance des consommateurs.<\/p>\n\n\n\n Un grand volume de commandes pour des articles de grande valeur montre la volont\u00e9 du consommateur de d\u00e9penser de l’argent, ce qui stimule la production et, par cons\u00e9quent, d’autres indicateurs de l’\u00e9conomie. <\/p>\n\n\n\n Par cons\u00e9quent, des donn\u00e9es \u00e9lev\u00e9es sur les biens durables (durable goods)<\/strong> sont un facteur qui renforce le taux de change (exchange rate)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Les indicateurs caract\u00e9risant la dynamique des stocks<\/strong> et leur relation avec les volumes de ventes (Business Inventories and Sales)<\/strong> sont \u00e9galement des rep\u00e8res utiles en raison de leur dynamique cyclique prononc\u00e9e. <\/p>\n\n\n\nTaux de Change et Inflation (Exchange Rate and Inflation)<\/h2>\n\n\n\n
\n
Procyclique (Procyclical)<\/strong><\/td> Anticyclique (Anticyclical)<\/strong><\/td><\/tr> Fortement corr\u00e9l\u00e9<\/td> Faiblement corr\u00e9l\u00e9<\/td> Contre-Cyclique (Counter-Cyclical)<\/td> Acyclique (Acyclical)<\/td><\/tr> Production Cumulative (Cumulative Output)<\/strong> et production par secteurs de l’\u00e9conomie
Profits d’Entreprise (Business Profits)<\/strong>
Agr\u00e9gats Mon\u00e9taires (Monetary Aggregates)<\/strong>
Vitesse de la Monnaie (Velocity of Money)<\/strong>
Niveau des Prix (Price Level)<\/strong>
Taux d’Int\u00e9r\u00eat \u00e0 Court Terme (Short-Term Interest Rates)<\/strong><\/td>Biens de Grande Consommation (FMCG)<\/strong>
Production Agricole (Agricultural Production)<\/strong>
Extraction de Ressources Naturelles (Natural Resource Extraction)<\/strong>
Taux d’Int\u00e9r\u00eat \u00e0 Long Terme (Long-Term Interest Rates)<\/strong><\/td>Stocks de Produits Finis (Stocks of Finished Goods)<\/strong>
Stocks de Mati\u00e8res Premi\u00e8res et Fournitures (Stocks of Raw Materials and Supplies)<\/strong>
Taux de Ch\u00f4mage (Unemployment Rate)<\/strong>
Taux de Faillite (Bankruptcy Rate)<\/strong><\/td>Balance Commerciale (Trade Balance)<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n Indicateurs Principaux (Leading Indicators)<\/em><\/td> Indicateurs Retardataires (Lagging Indicators)<\/em><\/td> Indicateurs Concurrents (Coinciding Indicators)<\/em><\/td><\/tr> Dur\u00e9e de la Semaine de Travail (Workweek Length)<\/strong>
Nombre de Nouvelles Entreprises (Number of New Businesses)<\/strong>
D\u00e9marrages de Logement (Housing Starts)<\/strong>
Indices du March\u00e9 Boursier (Stock Market Indices)<\/strong>
Profits Corporatifs (Corporate Profits)<\/strong>
Changement dans la Masse Mon\u00e9taire (Change in Money Supply)<\/strong>
Changement dans les Stocks (Change in Stocks)<\/strong><\/td>Nombre de Ch\u00f4meurs de Longue Dur\u00e9e (Number of Long-Term Unemployed)<\/strong>
D\u00e9penses pour Nouvelles Entreprises et Moyens de Production (Spending on New Enterprises and Means of Production)<\/strong>
D\u00e9penses Unit\u00e9 pour les Salaires (Unit Spending on Wages)<\/strong>
Taux d’Int\u00e9r\u00eat Moyens des Banques Commerciales (Average Interest Rates of Commercial Banks)<\/strong><\/td>PIB (GDP)<\/strong>
Taux de Ch\u00f4mage (Unemployment Rate)<\/strong>
Production Industrielle (Industrial Production)<\/strong>
Revenu Personnel (Personal Income)<\/strong>
Prix des Producteurs (Producer Prices)<\/strong>
Taux d’Int\u00e9r\u00eat Officiels (Official Interest Rates)<\/strong>
Applications de Publicit\u00e9 (Advertising Applications)<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n\n
Indicateurs de Croissance \u00c9conomique, Produit Int\u00e9rieur Brut (Economic Growth Indicators, Gross Domestic Product)<\/h2>\n\n\n\n
Indicateurs du Secteur Manufacturier (Manufacturing Sector Indicators)<\/h2>\n\n\n\n
Production Industrielle (Industrial Production)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Utilisation de la Capacit\u00e9 (Capacity Utilization)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Commandes de Biens Durables (Durable Goods Orders)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Indicateurs d’Inventaire (Inventory Indicators)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n