{"id":79968,"date":"2025-01-04T08:20:00","date_gmt":"2025-01-04T08:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/expforex.com\/forex-for-beginners-part-6\/"},"modified":"2024-12-12T08:15:48","modified_gmt":"2024-12-12T08:15:48","slug":"forex-for-beginners-part-6","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/expforex.com\/fr\/forex-for-beginners-part-6\/","title":{"rendered":"Trading Forex pour d\u00e9butants Partie 6\u00a0:\u00a0Indicateurs de demande des consommateurs"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicateurs-de-demande-des-consommateurs\"><strong>Indicateurs de Demande des Consommateurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Indicateurs de demande des consommateurs<\/strong> sont des m\u00e9triques sp\u00e9cifiques qui refl\u00e8tent la volont\u00e9 des consommateurs de d\u00e9penser de l&#8217;argent pour acqu\u00e9rir divers biens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Certains de ces indicateurs sont cruciaux pour les <strong>march\u00e9s des changes (foreign exchange markets)<\/strong>, car une forte demande des consommateurs stimule la reprise de la production dans de nombreuses industries et peut servir de base \u00e0 la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Inversement, une baisse ou une faiblesse de la demande des consommateurs peut signaler une r\u00e9cession \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">En surveillant ces indicateurs, les <strong>banques centrales (central banks)<\/strong> peuvent ajuster les <strong>taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat (interest rates)<\/strong> ou utiliser d&#8217;autres outils de politique financi\u00e8re qui impactent directement les <strong>taux de change (exchange rates)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ici, nous examinerons certains des <strong>indicateurs de demande des consommateurs<\/strong> les plus populaires li\u00e9s \u00e0 la <strong>construction r\u00e9sidentielle (housing construction)<\/strong> et au <strong>march\u00e9 immobilier (housing market)<\/strong>, ainsi qu&#8217;aux <strong>indicateurs du commerce de d\u00e9tail (retail trade indicators)<\/strong> et \u00e0 l&#8217;<strong>indice de confiance des consommateurs (consumer sentiment index)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-construction-residentielle-et-marche-immobilier\"><strong>Construction R\u00e9sidentielle et March\u00e9 Immobilier<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Construction r\u00e9sidentielle (housing construction)<\/strong> et <strong>indicateurs du march\u00e9 immobilier (housing market indicators)<\/strong> en tant que composants de la <strong>demande des consommateurs (consumer demand)<\/strong> peuvent devenir tr\u00e8s significatifs pour le <strong>march\u00e9 des changes (foreign exchange market)<\/strong> pendant les phases de transition des cycles \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cependant, leur volatilit\u00e9 et leur d\u00e9pendance \u00e0 de nombreux facteurs al\u00e9atoires, y compris les conditions m\u00e9t\u00e9orologiques, rendent g\u00e9n\u00e9ralement leur interpr\u00e9tation assez complexe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par exemple, \u00e0 l&#8217;\u00e9t\u00e9 1999, tous les <strong>indicateurs de demande des consommateurs<\/strong> aux \u00c9tats-Unis \u00e9taient \u00e9troitement surveill\u00e9s par le <strong>march\u00e9 des changes<\/strong> car la <strong>R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Federal Reserve, Fed)<\/strong> anticipait que la croissance suppl\u00e9mentaire de la demande des consommateurs pourrait entra\u00eener une inflation, ce qui pourrait entra\u00eener des hausses potentielles des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">De plus, les manuels de statistiques \u00e9conomiques am\u00e9ricains soulignent que la <strong>construction r\u00e9sidentielle<\/strong> a \u00e9t\u00e9 le moteur qui a propuls\u00e9 l&#8217;\u00e9conomie am\u00e9ricaine hors de chaque r\u00e9cession apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Construction r\u00e9sidentielle<\/strong> et <strong>statistiques du march\u00e9 immobilier<\/strong> sont suivies \u00e0 toutes les \u00e9tapes :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Permis de construire obtenus (Building Permits)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>D\u00e9but des constructions (Housing Starts)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Ach\u00e8vements des constructions (Housing Completions)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Ventes de maisons individuelles neuves et existantes (New and Existing One-Family Home Sales)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Co\u00fbts de construction (Construction Expenditures)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">En plus des indicateurs g\u00e9n\u00e9raux, les donn\u00e9es sont \u00e9galement publi\u00e9es, class\u00e9es en quatre grandes r\u00e9gions : <strong>Nord-Est (Northeast)<\/strong>, <strong>Ouest (West)<\/strong>, <strong>Centre-Ouest (Midwest)<\/strong> et <strong>Sud (South)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Donn\u00e9es am\u00e9ricaines (US data)<\/strong> sont publi\u00e9es mensuellement, g\u00e9n\u00e9ralement autour du 15e jour ouvrable de chaque mois.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-commerce-de-detail\"><strong>Commerce de D\u00e9tail<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Ventes au d\u00e9tail (Retail Sales, RS)<\/strong> sont l&#8217;un des indicateurs des <strong>d\u00e9penses des consommateurs (consumer spending)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par cons\u00e9quent, en tant qu&#8217;indicateur de la <strong>demande des consommateurs<\/strong> et de la <strong>confiance des consommateurs (consumer confidence)<\/strong>, le RS peut servir de r\u00e9f\u00e9rence pour le <strong>march\u00e9 des changes<\/strong> aux points tournants du cycle \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ces indicateurs sont particuli\u00e8rement importants pour suivre <strong>l&#8217;\u00e9conomie am\u00e9ricaine (US economy)<\/strong>, car la <strong>demande des consommateurs<\/strong> en est la principale force motrice.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Si les consommateurs disposent de plus de <strong>revenu disponible (disposable income)<\/strong>, alors plus de biens seront produits et import\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par exemple, nous pouvons nous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la composition des ventes au d\u00e9tail bas\u00e9e sur les statistiques am\u00e9ricaines de 1992.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Commerce de d\u00e9tail<\/strong> est consid\u00e9r\u00e9 comme un <strong>indicateur convergent (converging indicator)<\/strong> dans la dynamique du cycle \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">La volatilit\u00e9 dans le cycle \u00e9conomique est faible, mais la d\u00e9pendance saisonni\u00e8re est fortement prononc\u00e9e, en particulier en d\u00e9cembre et en septembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Les donn\u00e9es annuelles de vente au d\u00e9tail montrent g\u00e9n\u00e9ralement une croissance moyenne, mais il peut y avoir des fluctuations d&#8217;un mois \u00e0 l&#8217;autre au sein du m\u00eame cycle \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Les informations sur les composants individuels des ventes au d\u00e9tail, tels que les <strong>ventes d&#8217;automobiles (automobile sales)<\/strong>, peuvent \u00e9galement \u00eatre pr\u00e9cieuses.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-ventes-de-camions-et-de-voitures\"><strong>Ventes de Camions et de Voitures<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">En raison de l&#8217;internationalisation accrue de l&#8217;industrie automobile (les voitures am\u00e9ricaines sont assembl\u00e9es en dehors des \u00c9tats-Unis, et les v\u00e9hicules japonais et allemands sont fabriqu\u00e9s aux \u00c9tats-Unis ; sur 4\u202f367\u202f752 voitures vendues aux \u00c9tats-Unis en 1991, 712\u202f672 \u00e9taient \u00e9trang\u00e8res), et de l&#8217;influence de diverses variables, l&#8217;interpr\u00e9tation directe de ce secteur du point de vue des <strong>march\u00e9s des devises (currency markets)<\/strong> n&#8217;est pas toujours \u00e9vidente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cependant, en tant qu&#8217;<strong>indicateurs cycliques (cyclical indicators)<\/strong>, les donn\u00e9es sur les <strong>ventes de voitures (New Cars, NCAR)<\/strong>, ainsi que les ventes de <strong>camions et de voitures (Car and Truck Sales, C&amp;TS)<\/strong>, peuvent servir de guide utile pour les <strong>traders de devises (currency traders)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Les chiffres de vente des <strong>voitures neuves (new cars)<\/strong>, ainsi que s\u00e9par\u00e9ment pour les <strong>camions et voitures<\/strong>, apparaissent g\u00e9n\u00e9ralement comme des <strong>indicateurs avanc\u00e9s (leading indicators)<\/strong> mais ont \u00e9volu\u00e9 comme des <strong>indices co\u00efncidents (coincident indices)<\/strong> aux \u00c9tats-Unis ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ils pr\u00e9sentent un cycle saisonnier prononc\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Le taux de croissance moyen des <strong>ventes de voitures particuli\u00e8res (passenger car sales)<\/strong> pendant la reprise \u00e9conomique est d&#8217;environ 1,5\u202f% par mois, et pendant l&#8217;expansion, d&#8217;environ 2,0\u202f%. Pour les <strong>camions (trucks)<\/strong>, le taux de croissance est d&#8217;environ 0,9\u202f% pendant la reprise et de 0,3\u202f% pendant l&#8217;expansion.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Pendant une r\u00e9cession, les <strong>ventes de camions<\/strong> peuvent m\u00eame augmenter et surpasser typiquement les <strong>ventes de voitures particuli\u00e8res<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indices-de-sentiment-des-consommateurs\"><strong>Indices de Sentiment des Consommateurs<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Aux \u00c9tats-Unis, trois fournisseurs de donn\u00e9es statistiques offrent des <strong>indicateurs<\/strong> qui mesurent la <strong>volont\u00e9 (willingness)<\/strong> et la <strong>confiance (confidence)<\/strong> de la population \u00e0 d\u00e9penser de l&#8217;argent pour divers biens dans un avenir proche :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Universit\u00e9 du Michigan &#8211; Indice de Sentiment des Consommateurs (University of Michigan&#8217;s Consumer Sentiment Index)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Conference Board &#8211; Indice de Confiance des Consommateurs (Consumer Confidence Index)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>ABC News et Money Magazine &#8211; Sondage d&#8217;Opinion (Opinion Poll)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\"><em>Les indicateurs sont construits sur la base de diverses enqu\u00eates qui \u00e9valuent les opinions de la population sur les conditions actuelles et le futur proche (allant de 6 \u00e0 12 mois). Ces enqu\u00eates \u00e9valuent dans quelle mesure les conditions sont favorables \u00e0 la r\u00e9solution des probl\u00e8mes financiers, \u00e0 l&#8217;acquisition de biens durables, \u00e0 l&#8217;emploi, etc. Les indicateurs sont d\u00e9riv\u00e9s des r\u00e9ponses de type &#8220;mieux\/pire&#8221; sous les formes suivantes :<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\">100 + (% mieux &#8211; % pire);<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">mieux \/ (mieux + pire);<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">mieux &#8211; pire (moyenne sur 4 semaines).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">La p\u00e9riode couverte par les indices, et par cons\u00e9quent la fr\u00e9quence de publication, varie d&#8217;une semaine \u00e0 un mois.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicateurs-du-cycle-economique\"><strong>Indicateurs du Cycle \u00c9conomique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><em>Comme indiqu\u00e9 dans un manuel am\u00e9ricain sur le trading des devises, le principal conseil d&#8217;analyse fondamentale donn\u00e9 aux <strong>traders de devises<\/strong> novices est : &#8220;Gardez un \u0153il sur les <strong>taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat<\/strong>.&#8221;<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">C&#8217;est plus facile \u00e0 dire qu&#8217;\u00e0 faire, car les <strong>banques centrales<\/strong> h\u00e9sitent \u00e0 divulguer leurs intentions et changent g\u00e9n\u00e9ralement leurs principaux <strong>taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat<\/strong> aussi rarement que possible.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;impact des changements de taux sur les <strong>taux de change<\/strong> peut \u00eatre \u00e0 long terme en raison de l&#8217;inertie significative du syst\u00e8me \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Pour r\u00e9aliser pleinement les effets des changements de taux, un temps suffisant doit s&#8217;\u00e9couler pour que la banque centrale \u00e9value la r\u00e9ponse de l&#8217;\u00e9conomie aux nouvelles conditions.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cependant, le march\u00e9 ne r\u00e9agit pas seulement aux changements r\u00e9els ; les traders tentent \u00e9galement de pr\u00e9dire les actions des <strong>banques centrales<\/strong> pour initier l&#8217;achat ou la vente de devises \u00e0 l&#8217;avance, s\u00e9curisant ainsi les taux les plus favorables. Par cons\u00e9quent, un sentiment de march\u00e9 pr\u00e9dominant peut se d\u00e9velopper.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">En anticipant les changements des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat, le march\u00e9 peut d\u00e9placer les devises dans une direction particuli\u00e8re pendant de longues p\u00e9riodes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ainsi, toute la carri\u00e8re d&#8217;un trader est influenc\u00e9e par le rythme des mouvements des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">La strat\u00e9gie efficace pour \u00e9viter de simplement suivre la tendance du march\u00e9 est d&#8217;anticiper les vagues en suivant les <strong>cycles \u00e9conomiques<\/strong>, car ils sont les principaux d\u00e9terminants des politiques des principales banques centrales aujourd&#8217;hui.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Tous les indicateurs \u00e9conomiques discut\u00e9s pr\u00e9sentent un comportement cyclique dans une certaine mesure. Par cons\u00e9quent, chacun peut \u00eatre utilis\u00e9 pour analyser les cycles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cependant, il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques con\u00e7us uniquement pour illustrer clairement la dynamique cyclique des processus \u00e9conomiques et pr\u00e9dire de mani\u00e8re fiable les points de retournement des cycles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ici, nous examinerons deux types de tels indicateurs qui sont bien compris du point de vue des <strong>march\u00e9s des changes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicateur-economique-avance-leading-economic-indicator\"><strong>Indicateur \u00c9conomique Avanc\u00e9 (Leading Economic Indicator)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Consid\u00e9rant que de nombreux indicateurs \u00e9conomiques refl\u00e8tent les cycles \u00e9conomiques, chacun \u00e0 sa mani\u00e8re unique, il est logique de construire un indicateur composite \u00e0 partir de plusieurs indicateurs individuels.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par g\u00e9n\u00e9ralisation (moyennage), ce composite est plus efficace pour pr\u00e9dire les cycles que chaque indicateur pris s\u00e9par\u00e9ment.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;<strong>Indicateur \u00c9conomique Avanc\u00e9 (Leading Economic Indicator, LEI)<\/strong> combine 11 indicateurs \u00e0 cet effet :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Dur\u00e9e moyenne de la semaine de travail dans le secteur manufacturier (Average Length of the Working Week in the Manufacturing Sector)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Nombre hebdomadaire moyen de demandes d&#8217;assurance ch\u00f4mage nationales (Average Weekly Number of National Unemployment Insurance Claims)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Nouvelles commandes de production pour les biens de consommation et les mat\u00e9riaux (\u00e0 prix de 1982) (New Production Orders for Consumer Goods and Materials (at 1982 Prices))<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Efficacit\u00e9 des livraisons (Efficiency of Deliveries)<\/strong> (la part des entreprises dont les d\u00e9lais de livraison augmentent).<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Contrats et commandes pour les moyens de production et les \u00e9quipements (\u00e0 prix de 1982) (Contracts and Orders for Means of Production and Equipment (in 1982 Prices))<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Permis obtenus pour la construction r\u00e9sidentielle (Obtained Permits for Housing Construction)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Arri\u00e9r\u00e9s des commandes de production de biens durables (variation mensuelle, \u00e0 prix de 1982) (Backlog of Durable Goods Production Orders (Monthly Change, 1982 Prices))<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Changement des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et des mat\u00e9riaux (Change in Prices for Raw Materials and Materials)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Indice boursier S&amp;P 500 (moyenne mensuelle) (S&amp;P 500 Stock Index (Monthly Average))<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Agr\u00e9gat mon\u00e9taire M2 en dollars de 1982 (Monetary Aggregate M2 in 1982 Dollars)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Indice des attentes des consommateurs (University of Michigan&#8217;s Consumer Expectations Index)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">La valeur de l&#8217;<strong>indice LEI<\/strong> lui-m\u00eame est calcul\u00e9e comme une moyenne pond\u00e9r\u00e9e de ces composants :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>LEI = w<sub>i<\/sub> * I<sub>i<\/sub><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Diverses m\u00e9thodes ont \u00e9t\u00e9 employ\u00e9es pour d\u00e9terminer les poids de l&#8217;indice composite.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cependant, le consensus r\u00e9cent parmi les statisticiens sugg\u00e8re que l&#8217;utilisation de poids \u00e9gaux est aussi efficace que des sch\u00e9mas de pond\u00e9ration plus complexes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;<strong>LEI<\/strong> est fond\u00e9 sur le principe que la principale force motrice de l&#8217;\u00e9conomie est l&#8217;attente des b\u00e9n\u00e9fices futurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">En anticipant une augmentation des b\u00e9n\u00e9fices, les entreprises \u00e9tendent la production de biens et de services, et investissent dans de nouvelles usines et \u00e9quipements.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Inversement, cette activit\u00e9 diminue lorsque les revenus sont attendus \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par cons\u00e9quent, l&#8217;<strong>LEI<\/strong> est con\u00e7u pour englober toutes les principales zones et indicateurs de l&#8217;activit\u00e9 \u00e9conomique, y compris : <strong>emploi (employment)<\/strong>, <strong>production et revenu (production and income)<\/strong>, <strong>consommation (consumption)<\/strong>, <strong>commerce (trade)<\/strong>, <strong>investissement (investment)<\/strong>, <strong>actions (stocks)<\/strong>, <strong>prix (prices)<\/strong>, <strong>monnaie (money)<\/strong>, et <strong>cr\u00e9dit (credit)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;<strong>indice LEI<\/strong> am\u00e9ricain est publi\u00e9 mensuellement, g\u00e9n\u00e9ralement vers la fin de chaque mois.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indices-de-l-activite-economique\"><strong>Indices de l&#8217;Activit\u00e9 \u00c9conomique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Les indicateurs bas\u00e9s sur la construction d&#8217;<strong>indices de diffusion (diffusion indices)<\/strong> sont devenus extr\u00eamement populaires ces derni\u00e8res ann\u00e9es dans les statistiques \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ces indices, qui refl\u00e8tent intrins\u00e8quement l&#8217;optimisme \u00e9conomique des participants au march\u00e9, sont r\u00e9guli\u00e8rement publi\u00e9s sous le nom de <strong>PMI (Purchasing Managers&#8217; Index)<\/strong> aux \u00c9tats-Unis, en Angleterre et en Allemagne par leurs associations commerciales respectives.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ils sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer les tendances de l&#8217;opinion publique et pour mesurer la dynamique des indicateurs objectifs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Au Japon, un indice similaire appel\u00e9 <strong>TANKAN<\/strong> a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 par la <strong>Banque du Japon (Central Bank of Japan)<\/strong> comme outil pour analyser la dynamique des processus \u00e9conomiques afin d&#8217;informer les d\u00e9cisions de <strong>politique mon\u00e9taire (monetary policy)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Indices de diffusion<\/strong>, contrairement \u00e0 de nombreux autres indicateurs socio-\u00e9conomiques, sont des mesures purement subjectives.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ils ne quantifient pas le volume de la production, le nombre de commandes, les revenus, etc. Au lieu de cela, ils refl\u00e8tent comment les participants aux processus \u00e9conomiques per\u00e7oivent les changements en cours \u2014 s&#8217;ils les consid\u00e8rent comme positifs ou menant \u00e0 une d\u00e9t\u00e9rioration.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Malgr\u00e9, ou peut-\u00eatre \u00e0 cause de, leur subjectivit\u00e9, ces indices poss\u00e8dent des capacit\u00e9s pr\u00e9dictives exceptionnellement fortes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ils servent d&#8217;<strong>indicateurs avanc\u00e9s (leading indicators)<\/strong> qui sont fortement corr\u00e9l\u00e9s avec les principaux param\u00e8tres des cycles \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;<strong>indice de diffusion<\/strong> est bas\u00e9 sur les r\u00e9sultats d&#8217;enqu\u00eates aupr\u00e8s d&#8217;un grand nombre de participants.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Chaque participant r\u00e9pond \u00e0 des questions telles que : &#8220;Vos conditions commerciales se sont-elles am\u00e9lior\u00e9es en termes de nouvelles commandes, de prix, de march\u00e9 du travail, de d\u00e9lais de livraison, de nouvelles commandes d&#8217;exportation, etc. ?&#8221; <\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">et s\u00e9lectionne l&#8217;une des trois options : &#8220;Oui&#8221;, &#8220;Non&#8221;, ou &#8220;Pas de changement&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">La valeur de l&#8217;indice de diffusion pour une question sp\u00e9cifique est calcul\u00e9e comme suit :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>DI = (% Oui) + 0.5 * (% Pas de changement)<\/strong>;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Apr\u00e8s avoir calcul\u00e9 les indices de diffusion pour chaque question, ils sont moyenn\u00e9s pour obtenir des indices composites tels que <strong>PMI<\/strong> ou <strong>TANKAN<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ces indices composites sont tr\u00e8s efficaces pour suivre la dynamique du cycle \u00e9conomique en tant qu&#8217;<strong>indicateurs avanc\u00e9s (leading indicators)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Par exemple, une baisse de l&#8217;indice apr\u00e8s une p\u00e9riode de croissance pr\u00e9dit une transition de l&#8217;expansion vers la r\u00e9cession, tandis qu&#8217;une remont\u00e9e apr\u00e8s une baisse indique le d\u00e9but d&#8217;une reprise.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">La forte corr\u00e9lation des indices de diffusion avec la dynamique \u00e9conomique, comme en t\u00e9moignent les donn\u00e9es statistiques \u00e0 long terme, permet leur utilisation pour pr\u00e9dire les valeurs futures du <strong>PIB (GDP)<\/strong> (au moins un trimestre \u00e0 l&#8217;avance).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Aujourd&#8217;hui, de tels indices sont publi\u00e9s par presque tous les pays du G7. Par exemple, en Angleterre, le PMI est construit depuis 1991.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Le PMI allemand est publi\u00e9 depuis 1998 et inclut des enqu\u00eates aupr\u00e8s de 350 entreprises abordant les cinq questions suivantes : production, nouvelles commandes, emploi, d\u00e9lais de livraison des fournisseurs, et stocks d&#8217;achats de biens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Depuis 1999, il existe \u00e9galement un PMI consolid\u00e9 pour la r\u00e9gion euro, couvrant 11 \u00c9tats avec une seule monnaie euro (EU PMI).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">La couverture la plus \u00e9tendue des statistiques commerciales, impliquant 34\u202f000 participants, est fournie par l&#8217;indice PMI am\u00e9ricain de la <strong>National Association of Purchasing Managers (NAPM)<\/strong>, maintenu depuis 1931.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Notamment, le personnel fournissant ces statistiques comptait jusqu&#8217;\u00e0 300 personnes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Nous examinerons en d\u00e9tail la structure et les caract\u00e9ristiques des <strong>indices d&#8217;optimisme commercial (business optimism indices)<\/strong> en utilisant l&#8217;<strong>Indice PMI am\u00e9ricain (Purchasing Managers&#8217; Index)<\/strong> de la <strong>NAPM<\/strong> comme exemple.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">L&#8217;enqu\u00eate men\u00e9e par l&#8217;<strong>Association Am\u00e9ricaine NAPM<\/strong>, qui constitue la base de son indice PMI, inclut des questions demandant aux participants si leurs conditions commerciales ont chang\u00e9 au cours du mois pass\u00e9 pour le mieux (&#8220;higher&#8221;), pour le pire (&#8220;lower&#8221;), ou sont rest\u00e9es inchang\u00e9es (&#8220;unchanged&#8221;) par rapport aux facteurs suivants :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Emploi (Employment)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Prix (Commodity Prices)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>D\u00e9lai de livraison (Vendor Deliveries)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Production (Production)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Stocks (Inventories)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Nouvelles commandes de clients (New Orders from Customers)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Nouvelles commandes d&#8217;exportation et d&#8217;importation (New Export and Import Orders)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Commandes non satisfaites accumul\u00e9es (Order Backlogs)<\/strong>\u2014cet \u00e9l\u00e9ment a \u00e9t\u00e9 introduit en 1993 \u00e0 la suggestion du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de l&#8217;\u00e9poque, A. Greenspan.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">Pour chaque \u00e9l\u00e9ment du questionnaire, un <strong>indice de diffusion (diffusion index)<\/strong> est calcul\u00e9 en ajoutant le pourcentage de r\u00e9ponses &#8220;higher&#8221; au demi-pourcentage de r\u00e9ponses &#8220;unchanged&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ils sont ensuite utilis\u00e9s pour construire une somme pond\u00e9r\u00e9e, r\u00e9sultant en la moyenne de l&#8217;<strong>indice PMI<\/strong>. En 1994, la formule du PMI \u00e9tait la suivante :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>PMI = 0.30 * DI(Nouvelles Commandes) + 0.25 * DI(Production) + 0.20 * DI(Emploi) + 0.15 * DI(D\u00e9livraisons) + 0.10 * DI(Stocks)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Interpr\u00e9tation de l&#8217;Indice PMI<\/strong> : La caract\u00e9ristique principale du PMI est son r\u00f4le d&#8217;<strong>indicateur avanc\u00e9 du cycle \u00e9conomique (leading business cycle indicator)<\/strong>. Il existe plusieurs niveaux cl\u00e9s de l&#8217;indicateur utilis\u00e9s pour l&#8217;interpr\u00e9tation :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Maximum cyclique et Minimum cyclique<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Niveau 50%<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Niveau 44%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">Si, apr\u00e8s une p\u00e9riode de croissance, le <strong>PMI<\/strong> commence \u00e0 diminuer, cela pr\u00e9dit un renversement \u00e0 la baisse du cycle \u00e9conomique. Inversement, si le <strong>PMI<\/strong> augmente apr\u00e8s avoir atteint un minimum suite \u00e0 une baisse, cela indique le d\u00e9but d&#8217;une reprise.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Selon 40 ans de statistiques am\u00e9ricaines, le <strong>PMI<\/strong> pr\u00e9dit les pics des cycles de croissance en moyenne 7 mois \u00e0 l&#8217;avance et les creux des cycles de croissance 3 mois \u00e0 l&#8217;avance.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-vous-pouvez-lire-d-autres-chapitres\"><strong>Vous Pouvez Lire d&#8217;Autres Chapitres<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/fr\/forex-for-beginners-part-5\/\" data-language=\"fr\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/expforex.com\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/Education_Begin_5.png\" alt=\"\u00c9ducation Forex - Meilleures Id\u00e9es pour MetaTrader - Partie 5 - Taux de Change et Indicateurs de Production\"\/><\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/fr\/forex-for-beginners-part-5\/\" data-language=\"fr\"><strong>Trading Forex pour D\u00e9butants Partie 5 : Taux de Change, Indicateurs de Production<\/strong><\/a><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"\"><span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Taux de Change et Inflation<\/strong><\/span> : L&#8217;inflation est l&#8217;indicateur le plus important du d\u00e9veloppement des processus \u00e9conomiques et, pour les <strong>march\u00e9s des devises (currency markets)<\/strong>, l&#8217;un des rep\u00e8res les plus significatifs. Les <strong>traders de devises<\/strong> surveillent les donn\u00e9es sur l&#8217;inflation. Du point de vue du <strong>march\u00e9 Forex<\/strong>, le&nbsp;[\u2026]<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/fr\/forex-for-beginners-part-7\/\" data-language=\"fr\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/expforex.com\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/Education_Begin_7.png\" alt=\"\u00c9ducation Forex - Meilleures Id\u00e9es pour MetaTrader - Partie 7 - Psychologie du March\u00e9, Types de Graphiques, Analyse des Tendances\"\/><\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/fr\/forex-for-beginners-part-7\/\" data-language=\"fr\"><strong>Trading Forex pour D\u00e9butants Partie 7 : Psychologie du March\u00e9, Types de Graphiques, Analyse des Tendances<\/strong><\/a><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"\"><span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Donn\u00e9es Fondamentales<\/strong><\/span>, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Psychologie du March\u00e9<\/strong><\/span> et Prise de D\u00e9cision, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Principaux Types de Graphiques<\/strong><\/span>, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Analyse des Tendances<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Indicateurs de Demande des Consommateurs Indicateurs de demande des consommateurs sont des m\u00e9triques sp\u00e9cifiques qui refl\u00e8tent la volont\u00e9 des consommateurs de d\u00e9penser de l&#8217;argent pour acqu\u00e9rir divers biens. 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