{"id":79973,"date":"2025-01-04T08:20:00","date_gmt":"2025-01-04T08:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/expforex.com\/forex-for-beginners-part-6\/"},"modified":"2024-12-12T08:21:50","modified_gmt":"2024-12-12T08:21:50","slug":"forex-for-beginners-part-6","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/expforex.com\/pt\/forex-for-beginners-part-6\/","title":{"rendered":"Negocia\u00e7\u00e3o Forex para iniciantes Parte 6: Indicadores de demanda do consumidor"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicadores-de-demanda-do-consumidor\"><strong>Indicadores de Demanda do Consumidor<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Indicadores de demanda do consumidor<\/strong> s\u00e3o m\u00e9tricas espec\u00edficas que refletem a disposi\u00e7\u00e3o dos consumidores de gastar dinheiro na aquisi\u00e7\u00e3o de diversos bens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Alguns desses indicadores s\u00e3o cruciais para os <strong>mercados de c\u00e2mbio (foreign exchange markets)<\/strong>, pois uma alta demanda do consumidor estimula a recupera\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o em in\u00fameras ind\u00fastrias e pode servir como base para o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Por outro lado, uma queda ou fraqueza nos indicadores de demanda do consumidor pode sinalizar e causar uma recess\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ao monitorar esses indicadores, os <strong>bancos centrais (central banks)<\/strong> podem ajustar as <strong>taxas de juros (interest rates)<\/strong> ou empregar outras ferramentas de pol\u00edtica financeira que impactam diretamente as <strong>taxas de c\u00e2mbio (exchange rates)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Aqui, examinaremos alguns dos <strong>indicadores de demanda do consumidor<\/strong> mais populares relacionados \u00e0 <strong>constru\u00e7\u00e3o de moradias<\/strong> e ao <strong>mercado imobili\u00e1rio<\/strong>, bem como <strong>indicadores de com\u00e9rcio varejista<\/strong> e o <strong>\u00edndice de sentimento do consumidor<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-construcao-de-moradias-e-mercado-imobiliario\"><strong>Constru\u00e7\u00e3o de Moradias e Mercado Imobili\u00e1rio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Constru\u00e7\u00e3o de moradias<\/strong> e <strong>indicadores do mercado imobili\u00e1rio<\/strong> como componentes da <strong>demanda do consumidor<\/strong> podem se tornar altamente significativos para o <strong>mercado de c\u00e2mbio (foreign exchange market)<\/strong> durante fases de transi\u00e7\u00e3o dos ciclos econ\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, sua volatilidade e depend\u00eancia de in\u00fameros fatores aleat\u00f3rios, incluindo condi\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, geralmente tornam a interpreta\u00e7\u00e3o bastante desafiadora.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Por exemplo, at\u00e9 o ver\u00e3o de 1999, todos os <strong>indicadores de demanda do consumidor<\/strong> nos Estados Unidos eram monitorados de perto pelo <strong>mercado de c\u00e2mbio (foreign exchange market)<\/strong> \u00e0 medida que o <strong>Federal Reserve (Fed)<\/strong> antecipava que um maior crescimento na demanda do consumidor poderia levar \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, incentivando poss\u00edveis aumentos nas taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Al\u00e9m disso, os manuais de estat\u00edsticas econ\u00f4micas americanos destacam que a <strong>constru\u00e7\u00e3o de moradias<\/strong> foi a for\u00e7a motriz que impulsionou a economia americana para fora de todas as recess\u00f5es ap\u00f3s a Segunda Guerra Mundial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Constru\u00e7\u00e3o de moradias<\/strong> e <strong>estat\u00edsticas do mercado imobili\u00e1rio<\/strong> s\u00e3o acompanhadas em todas as etapas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Permiss\u00f5es de Constru\u00e7\u00e3o Obtidas (Building Permits)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>In\u00edcios de Constru\u00e7\u00e3o (Housing Starts)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Constru\u00e7\u00f5es Conclu\u00eddas (Housing Completions)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Vendas de Casas Unifamiliares Novas e Existentes (New and Existing One-Family Home Sales)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Custos de Constru\u00e7\u00e3o (Construction Expenditures)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">Al\u00e9m dos indicadores gerais, os dados tamb\u00e9m s\u00e3o divulgados, categorizados em quatro regi\u00f5es principais: <strong>Nordeste<\/strong>, <strong>Oeste<\/strong>, <strong>Meio-Oeste<\/strong> e <strong>Sul<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Dados dos EUA (US data)<\/strong> s\u00e3o divulgados mensalmente, normalmente por volta do 15\u00ba dia \u00fatil de cada m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-varejo\"><strong>Varejo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Vendas no Varejo (RS)<\/strong> s\u00e3o um dos indicadores de <strong>gastos do consumidor (consumer spending)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Portanto, como um indicador de <strong>demanda do consumidor (consumer demand)<\/strong> e <strong>confian\u00e7a do consumidor (consumer confidence)<\/strong>, o RS pode servir como um referencial para o <strong>mercado de c\u00e2mbio (foreign exchange market)<\/strong> em pontos de virada no ciclo de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Tais indicadores s\u00e3o especialmente importantes para acompanhar a <strong>economia dos EUA (US economy)<\/strong>, j\u00e1 que a <strong>demanda do consumidor (consumer demand)<\/strong> \u00e9 sua principal for\u00e7a motriz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Se os consumidores t\u00eam mais <strong>renda dispon\u00edvel (disposable income)<\/strong>, ent\u00e3o mais bens ser\u00e3o produzidos e importados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Por exemplo, podemos nos referir \u00e0 composi\u00e7\u00e3o das vendas no varejo com base nas estat\u00edsticas dos EUA de 1992.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Varejo<\/strong> \u00e9 considerado um <strong>indicador convergente (converging indicator)<\/strong> na din\u00e2mica do ciclo de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A volatilidade no ciclo de neg\u00f3cios \u00e9 baixa, mas a depend\u00eancia sazonal \u00e9 altamente pronunciada, particularmente em dezembro e setembro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Os dados anuais de varejo geralmente mostram crescimento em m\u00e9dia, mas podem haver flutua\u00e7\u00f5es de m\u00eas para m\u00eas dentro do mesmo ciclo de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Informa\u00e7\u00f5es sobre componentes individuais das vendas no varejo, como <strong>vendas de autom\u00f3veis (automobile sales)<\/strong>, tamb\u00e9m podem ser valiosas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-vendas-de-caminhoes-e-carros\"><strong>Vendas de Caminh\u00f5es e Carros<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Devido \u00e0 crescente internacionaliza\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria automotiva (carros americanos s\u00e3o montados fora dos EUA, e ve\u00edculos japoneses e alem\u00e3es s\u00e3o fabricados dentro dos EUA; de 4.367.752 carros vendidos nos EUA em 1991, 712.672 eram estrangeiros), e \u00e0 influ\u00eancia de v\u00e1rias vari\u00e1veis, a interpreta\u00e7\u00e3o direta deste setor do ponto de vista dos <strong>mercados de c\u00e2mbio (currency markets)<\/strong> nem sempre \u00e9 direta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, como <strong>indicadores c\u00edclicos (cyclical indicators)<\/strong>, os dados sobre <strong>vendas de carros (New Cars, NCAR)<\/strong>, bem como as vendas de <strong>caminh\u00f5es e carros (Car and Truck Sales, C&amp;TS)<\/strong>, podem servir como um guia \u00fatil para <strong>traders de c\u00e2mbio (currency traders)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Os n\u00fameros de vendas de <strong>carros novos (new cars)<\/strong>, bem como separadamente para <strong>caminh\u00f5es e carros (trucks and cars)<\/strong>, tipicamente aparecem como <strong>indicadores l\u00edderes (leading indicators)<\/strong> mas se comportaram como <strong>\u00edndices coincidentes (coincident indices)<\/strong> nos EUA nos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles exibem um ciclo sazonal pronunciado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A taxa m\u00e9dia de crescimento das <strong>vendas de carros de passageiros (passenger car sales)<\/strong> durante a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica \u00e9 de cerca de 1,5% por m\u00eas, e durante a expans\u00e3o, aproximadamente 2,0%. Para <strong>caminh\u00f5es (trucks)<\/strong>, a taxa de crescimento \u00e9 de cerca de 0,9% durante a recupera\u00e7\u00e3o e 0,3% durante a expans\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Durante uma recess\u00e3o, as <strong>vendas de caminh\u00f5es (truck sales)<\/strong> podem at\u00e9 aumentar e normalmente superam as <strong>vendas de carros de passageiros (passenger car sales)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indices-de-sentimento-do-consumidor\"><strong>\u00cdndices de Sentimento do Consumidor<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Nos Estados Unidos, tr\u00eas provedores de dados estat\u00edsticos oferecem <strong>indicadores (indicators)<\/strong> que medem a <strong>disposi\u00e7\u00e3o (willingness)<\/strong> e a <strong>confian\u00e7a (confidence)<\/strong> da popula\u00e7\u00e3o em gastar dinheiro em diversos bens no futuro pr\u00f3ximo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Universidade de Michigan &#8211; \u00cdndice de Sentimento do Consumidor (University of Michigan&#8217;s Consumer Sentiment Index)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Conference Board &#8211; \u00cdndice de Confian\u00e7a do Consumidor (Conference Board&#8217;s Consumer Confidence Index)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>ABC News e Money Magazine &#8211; Pesquisa de Opini\u00e3o (Opinion Poll)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\"><em>Os indicadores s\u00e3o constru\u00eddos com base em v\u00e1rias pesquisas que avaliam as opini\u00f5es da popula\u00e7\u00e3o sobre as condi\u00e7\u00f5es atuais e o futuro pr\u00f3ximo (variando de 6 a 12 meses). Essas pesquisas avaliam qu\u00e3o favor\u00e1veis s\u00e3o as condi\u00e7\u00f5es para resolver problemas financeiros, adquirir bens dur\u00e1veis, emprego, etc. Os indicadores s\u00e3o derivados das respostas do tipo &#8220;melhor\/pior&#8221; nas seguintes formas:<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\">100 + (% melhor &#8211; % pior);<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">melhor \/ (melhor + pior);<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">melhor &#8211; pior (m\u00e9dia de 4 semanas).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">O per\u00edodo coberto pelos \u00edndices, e consequentemente a frequ\u00eancia de publica\u00e7\u00e3o, varia de uma semana a um m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicadores-do-ciclo-de-negocios\"><strong>Indicadores do Ciclo de Neg\u00f3cios<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\"><em>Como declarado em um livro did\u00e1tico americano sobre negocia\u00e7\u00e3o de moedas, o principal conselho de an\u00e1lise fundamental oferecido a traders de c\u00e2mbio iniciantes \u00e9: &#8220;Fique de olho nas <strong>taxas de juros (interest rates)<\/strong>.&#8221;<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Isso \u00e9 mais f\u00e1cil dito do que feito, j\u00e1 que os <strong>bancos centrais (central banks)<\/strong> relutam em divulgar suas inten\u00e7\u00f5es e normalmente mudam suas principais <strong>taxas de juros (interest rates)<\/strong> com a menor frequ\u00eancia poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O impacto das mudan\u00e7as nas taxas de juros nas <strong>taxas de c\u00e2mbio (exchange rates)<\/strong> pode ser de longo prazo devido \u00e0 significativa in\u00e9rcia do sistema econ\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Para realizar plenamente os efeitos das mudan\u00e7as nas taxas, \u00e9 necess\u00e1rio que um tempo suficiente passe para que o banco central avalie a resposta da economia \u00e0s novas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, o mercado n\u00e3o reage apenas a mudan\u00e7as reais; os traders tamb\u00e9m tentam prever as a\u00e7\u00f5es do <strong>banco central (central bank)<\/strong> para iniciar a compra ou venda de moedas com anteced\u00eancia, assegurando as taxas mais favor\u00e1veis. Consequentemente, pode-se desenvolver um sentimento predominante no mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Antecipando as mudan\u00e7as nas taxas de juros, o mercado pode mover moedas em uma dire\u00e7\u00e3o particular por per\u00edodos prolongados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Assim, toda a carreira de um trader \u00e9 influenciada pelo ritmo dos movimentos das taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A estrat\u00e9gia eficaz para evitar seguir apenas a mar\u00e9 da multid\u00e3o do mercado \u00e9 antecipar as ondas acompanhando os <strong>ciclos econ\u00f4micos (economic cycles)<\/strong>, pois eles s\u00e3o os principais determinantes das pol\u00edticas dos bancos centrais l\u00edderes atualmente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Todos os indicadores econ\u00f4micos discutidos exibem comportamento c\u00edclico em certa medida. Portanto, cada um pode ser usado para analisar ciclos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, existem indicadores espec\u00edficos projetados unicamente para ilustrar claramente a din\u00e2mica c\u00edclica dos processos econ\u00f4micos e prever de forma confi\u00e1vel os pontos de revers\u00e3o do ciclo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Aqui, examinaremos dois tipos desses indicadores que s\u00e3o bem compreendidos do ponto de vista dos <strong>mercados de c\u00e2mbio (foreign exchange markets)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indicador-economico-lider\"><strong>Indicador Econ\u00f4mico L\u00edder<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Considerando que muitos indicadores econ\u00f4micos refletem os ciclos econ\u00f4micos, cada um de sua maneira \u00fanica, \u00e9 l\u00f3gico construir um indicador composto a partir de v\u00e1rios indicadores individuais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Atrav\u00e9s da generaliza\u00e7\u00e3o (m\u00e9dia), esse composto \u00e9 mais eficaz na previs\u00e3o de ciclos do que cada indicador separadamente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O <strong>Indicador Econ\u00f4mico L\u00edder (LEI)<\/strong> combina 11 indicadores para esse prop\u00f3sito:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Dura\u00e7\u00e3o M\u00e9dia da Semana de Trabalho no Setor de Manufatura<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>N\u00famero M\u00e9dio Semanal de Pedidos de Seguro Desemprego Nacional<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Novos Pedidos de Produ\u00e7\u00e3o para Bens de Consumo e Materiais (a pre\u00e7os de 1982)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Efici\u00eancia das Entregas<\/strong> (a participa\u00e7\u00e3o das empresas cujos prazos de entrega est\u00e3o aumentando).<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Contratos e Pedidos para Meios de Produ\u00e7\u00e3o e Equipamentos (a pre\u00e7os de 1982)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Permiss\u00f5es Obtidas para Constru\u00e7\u00e3o de Moradias<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Atraso de Pedidos de Produ\u00e7\u00e3o de Bens Dur\u00e1veis (Mudan\u00e7a Mensal, pre\u00e7os de 1982)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Mudan\u00e7a nos Pre\u00e7os de Mat\u00e9rias-Primas e Materiais<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>\u00cdndice de A\u00e7\u00f5es S&amp;P 500 (M\u00e9dia Mensal)<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Agragado Monet\u00e1rio M2 em D\u00f3lares de 1982<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>\u00cdndice de Expectativas do Consumidor (University of Michigan&#8217;s Consumer Expectations Index)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">O valor do pr\u00f3prio <strong>\u00edndice LEI<\/strong> \u00e9 calculado como uma m\u00e9dia ponderada desses componentes:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>LEI = w<sub>i<\/sub> * I<sub>i<\/sub><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Diversos m\u00e9todos foram empregados para determinar os pesos do \u00edndice composto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, um consenso recente entre estat\u00edsticos sugere que o uso de pesos iguais \u00e9 t\u00e3o eficaz quanto esquemas de pondera\u00e7\u00e3o mais complexos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O <strong>LEI<\/strong> \u00e9 fundamentado na premissa de que a principal for\u00e7a motivadora na economia \u00e9 a expectativa de lucros futuros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Antecipando lucros crescentes, as empresas expandem a produ\u00e7\u00e3o de bens e servi\u00e7os e investem em novas plantas e equipamentos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Por outro lado, essa atividade diminui quando se espera que as receitas diminuam.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Portanto, o <strong>LEI<\/strong> \u00e9 projetado para abranger todas as principais \u00e1reas e indicadores da atividade empresarial, incluindo: <strong>emprego (employment)<\/strong>, <strong>produ\u00e7\u00e3o e renda (production and income)<\/strong>, <strong>consumo (consumption)<\/strong>, <strong>com\u00e9rcio (trade)<\/strong>, <strong>investimento (investment)<\/strong>, <strong>a\u00e7\u00f5es (stocks)<\/strong>, <strong>pre\u00e7os (prices)<\/strong>, <strong>dinheiro (money)<\/strong> e <strong>cr\u00e9dito (credit)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O \u00edndice <strong>LEI<\/strong> americano \u00e9 publicado mensalmente, normalmente no final de cada m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-indices-de-atividade-empresarial\"><strong>\u00cdndices de Atividade Empresarial<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Indicadores baseados na constru\u00e7\u00e3o de <strong>\u00edndices de difus\u00e3o (diffusion indices)<\/strong> tornaram-se extremamente populares nos \u00faltimos anos dentro das estat\u00edsticas econ\u00f4micas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Esses \u00edndices, que inerentemente refletem o otimismo empresarial dos participantes do mercado, s\u00e3o regularmente publicados sob o nome <strong>PMI (Purchasing Managers&#8217; Index)<\/strong> nos EUA, Inglaterra e Alemanha por suas respectivas associa\u00e7\u00f5es empresariais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles s\u00e3o utilizados para avaliar as tend\u00eancias de opini\u00e3o p\u00fablica e para medir a din\u00e2mica de indicadores objetivos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No Jap\u00e3o, um \u00edndice <strong>TANKAN<\/strong> semelhante foi adotado pelo <strong>Banco Central do Jap\u00e3o<\/strong> como uma ferramenta para analisar a din\u00e2mica dos processos econ\u00f4micos para informar decis\u00f5es de <strong>pol\u00edtica monet\u00e1ria (monetary policy)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>\u00cdndices de difus\u00e3o (diffusion indices)<\/strong>, ao contr\u00e1rio de muitos outros indicadores socioecon\u00f4micos, s\u00e3o medidas puramente subjetivas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles n\u00e3o quantificam o volume de produ\u00e7\u00e3o, n\u00fameros de pedidos, renda, etc. Em vez disso, refletem como os participantes nos processos econ\u00f4micos percebem as mudan\u00e7as em andamento\u2014se elas s\u00e3o vistas como positivas ou levando \u00e0 deteriora\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Apesar, ou talvez por causa, de sua subjetividade, esses \u00edndices possuem capacidades preditivas excepcionalmente fortes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles servem como <strong>indicadores l\u00edderes (leading indicators)<\/strong> que est\u00e3o altamente correlacionados com os principais par\u00e2metros dos ciclos econ\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O <strong>\u00edndice de difus\u00e3o (diffusion index)<\/strong> \u00e9 baseado nos resultados de pesquisas de um grande n\u00famero de participantes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Cada participante responde a perguntas como, &#8220;As condi\u00e7\u00f5es de seu neg\u00f3cio melhoraram em termos de novos pedidos, pre\u00e7os, mercado de trabalho, prazos de entrega, novos pedidos de exporta\u00e7\u00e3o, etc.?&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">e seleciona uma das tr\u00eas op\u00e7\u00f5es: &#8220;Sim&#8221;, &#8220;N\u00e3o&#8221; ou &#8220;Sem Mudan\u00e7a&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O valor do \u00edndice de difus\u00e3o para uma pergunta espec\u00edfica \u00e9 calculado da seguinte forma:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>DI = (% Sim) + 0,5 * (% Sem Mudan\u00e7a)<\/strong>;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ap\u00f3s calcular os \u00edndices de difus\u00e3o para cada pergunta, eles s\u00e3o m\u00e9dios para obter \u00edndices compostos como <strong>PMI<\/strong> ou <strong>TANKAN<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Esses \u00edndices compostos s\u00e3o altamente eficazes no acompanhamento da din\u00e2mica do ciclo econ\u00f4mico como <strong>indicadores l\u00edderes (leading indicators)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Por exemplo, uma queda no \u00edndice ap\u00f3s um per\u00edodo de crescimento prev\u00ea uma transi\u00e7\u00e3o de expans\u00e3o para recess\u00e3o, enquanto uma virada para cima ap\u00f3s uma queda sinaliza o in\u00edcio da recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A forte correla\u00e7\u00e3o dos \u00edndices de difus\u00e3o com a din\u00e2mica econ\u00f4mica, como evidenciado por dados estat\u00edsticos de longo prazo, permite seu uso na previs\u00e3o de valores futuros do <strong>PIB (GDP)<\/strong> (pelo menos um trimestre \u00e0 frente).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Hoje, tais \u00edndices s\u00e3o publicados por quase todos os pa\u00edses do G7. Por exemplo, na Inglaterra, o PMI \u00e9 constru\u00eddo desde 1991.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O PMI alem\u00e3o \u00e9 publicado desde 1998 e inclui pesquisas com 350 empresas abordando as seguintes cinco perguntas: produ\u00e7\u00e3o, novos pedidos, emprego, prazos de entrega dos fornecedores e estoques de compras de bens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Desde 1999, tamb\u00e9m h\u00e1 um PMI consolidado para a regi\u00e3o do euro, cobrindo 11 estados com uma \u00fanica moeda euro (EU PMI).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A cobertura mais extensa de estat\u00edsticas empresariais, envolvendo 34.000 participantes, \u00e9 fornecida pelo \u00edndice PMI americano da <strong>Associa\u00e7\u00e3o Nacional de Gerentes de Compras (NAPM)<\/strong>, que \u00e9 mantido desde 1931.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Notavelmente, o pessoal que fornece essas estat\u00edsticas chegava a 300 pessoas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Examinaremos em detalhes a estrutura e as caracter\u00edsticas dos <strong>\u00edndices de otimismo empresarial (business optimism indices)<\/strong> usando o <strong>\u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI)<\/strong> americano da <strong>NAPM<\/strong> como exemplo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A pesquisa conduzida pela Associa\u00e7\u00e3o Americana NAPM, que forma a base de seu \u00edndice PMI, inclui perguntas que perguntam aos participantes se as condi\u00e7\u00f5es de seus neg\u00f3cios mudaram no \u00faltimo m\u00eas para melhor (&#8220;melhorou&#8221;), para pior (&#8220;piorou&#8221;) ou permaneceram inalteradas (&#8220;sem mudan\u00e7a&#8221;) em rela\u00e7\u00e3o aos seguintes fatores:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>Emprego (Employment)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Pre\u00e7os (Commodity Prices)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Tempo de Entrega (Vendor Deliveries)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Produ\u00e7\u00e3o (Production)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Estoques (Inventories)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Novos Pedidos de Clientes (New Orders from Customers)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Novos Pedidos de Exporta\u00e7\u00e3o e Importa\u00e7\u00e3o (New Export and Import Orders)<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>Pedidos N\u00e3o Cumpridos Acumulados (Order Backlogs)<\/strong>\u2014este item foi introduzido em 1993 a sugest\u00e3o do ent\u00e3o presidente do Federal Reserve System, A. Greenspan.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">Para cada item no question\u00e1rio, um <strong>\u00edndice de difus\u00e3o (diffusion index)<\/strong> \u00e9 calculado adicionando a porcentagem de respostas &#8220;melhorou&#8221; \u00e0 metade da porcentagem de respostas &#8220;sem mudan\u00e7a&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles s\u00e3o ent\u00e3o usados para construir uma soma ponderada, resultando no \u00edndice m\u00e9dio <strong>PMI<\/strong>. Em 1994, a f\u00f3rmula para o PMI era a seguinte:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>PMI = 0,30 * DI(Novos Pedidos) + 0,25 * DI(Produ\u00e7\u00e3o) + 0,20 * DI(Emprego) + 0,15 * DI(Entregas) + 0,10 * DI(Estoques)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><strong>Interpreta\u00e7\u00e3o do \u00cdndice PMI<\/strong>: A principal caracter\u00edstica do PMI \u00e9 seu papel como um <strong>indicador l\u00edder do ciclo de neg\u00f3cios (leading business cycle indicator)<\/strong>. Existem v\u00e1rios n\u00edveis-chave do indicador usados para interpreta\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"\"><strong>M\u00e1ximo C\u00edclico e M\u00ednimo C\u00edclico (Cyclic Maximum and Cyclic Minimum)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>N\u00edvel de 50%<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\"><strong>N\u00edvel de 44%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"\">Se, ap\u00f3s um per\u00edodo de crescimento, o <strong>PMI<\/strong> come\u00e7ar a diminuir, prev\u00ea uma revers\u00e3o para baixo do ciclo de neg\u00f3cios. Por outro lado, se o <strong>PMI<\/strong> subir ap\u00f3s atingir um m\u00ednimo ap\u00f3s uma queda, indica uma recupera\u00e7\u00e3o iminente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">De acordo com 40 anos de estat\u00edsticas dos EUA, o <strong>PMI<\/strong> prev\u00ea os picos dos ciclos de crescimento em m\u00e9dia 7 meses antes e os vales dos ciclos de crescimento em 3 meses.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-voce-pode-ler-outros-capitulos\"><strong>Voc\u00ea Pode Ler Outros Cap\u00edtulos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/pt\/forex-for-beginners-part-5\/\" data-language=\"pt\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/expforex.com\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/Education_Begin_5.png\" alt=\"Educa\u00e7\u00e3o Forex - Melhores Ideias para MetaTrader - Parte 5 - Taxa de C\u00e2mbio e Indicadores de Manufatura\"\/><\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/pt\/forex-for-beginners-part-5\/\" data-language=\"pt\"><strong>Negocia\u00e7\u00e3o Forex para Iniciantes Parte 5: Taxa de C\u00e2mbio, Indicadores de Manufatura<\/strong><\/a><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"\"><span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Taxa de C\u00e2mbio e Infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/span>: A infla\u00e7\u00e3o \u00e9 o indicador mais importante do desenvolvimento dos processos econ\u00f4micos e, para os <strong>mercados de c\u00e2mbio (currency markets)<\/strong>, um dos benchmarks mais significativos. <strong>Traders de c\u00e2mbio (currency traders)<\/strong> monitoram os dados de infla\u00e7\u00e3o. Do ponto de vista do <strong>mercado Forex (Forex market)<\/strong>, a&nbsp;[\u2026]<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/pt\/forex-for-beginners-part-7\/\" data-language=\"pt\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/expforex.com\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/Education_Begin_7.png\" alt=\"Educa\u00e7\u00e3o Forex - Melhores Ideias para MetaTrader - Parte 7 - Psicologia de Mercado, Tipos de Gr\u00e1ficos, An\u00e1lise de Tend\u00eancia\"\/><\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/expforex.com\/pt\/forex-for-beginners-part-7\/\" data-language=\"pt\"><strong>Negocia\u00e7\u00e3o Forex para Iniciantes Parte 7: Psicologia de Mercado, Tipos de Gr\u00e1ficos, An\u00e1lise de Tend\u00eancia<\/strong><\/a><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"\"><span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Dados Fundamentais (Fundamental Data)<\/strong><\/span>, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Psicologia de Mercado (Market Psychology)<\/strong><\/span> e Tomada de Decis\u00e3o, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>Principais Tipos de Gr\u00e1ficos (Main Types of Charts)<\/strong><\/span>, <span style=\"color: #0000FF;\"><strong>An\u00e1lise de Tend\u00eancia (Trend Analysis)<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Indicadores de Demanda do Consumidor Indicadores de demanda do consumidor s\u00e3o m\u00e9tricas espec\u00edficas que refletem a disposi\u00e7\u00e3o dos consumidores de gastar dinheiro na aquisi\u00e7\u00e3o de diversos bens. 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