{"id":80899,"date":"2009-02-05T07:12:00","date_gmt":"2009-02-05T07:12:00","guid":{"rendered":"https:\/\/expforex.com\/what-is-hedging\/"},"modified":"2024-12-17T10:30:51","modified_gmt":"2024-12-17T10:30:51","slug":"what-is-hedging","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/expforex.com\/ru\/what-is-hedging\/","title":{"rendered":"\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435? (hedging)"},"content":{"rendered":"\n

\u041e\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> (hedging).<\/p>\n\n\n\n

\n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u0443 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0432\u043b\u0438\u044f\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0433\u043e \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0438\u043c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043b\u044c \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong> \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0438 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0435\u0441\u044c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u043c, \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u043e\u043c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u043c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430<\/strong> (commodity) \u0438\u043b\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430<\/strong> (financial asset), \u0432\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0441\u0442\u043e\u043b\u043a\u043d\u0443\u0442\u044c\u0441\u044f \u0441 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0417\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u044f\u0441\u044c \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c<\/strong>, \u0432\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u043e, \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0432\u0430\u0448\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0441\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043e \u043a \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c\u0443.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043f\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0438\u043c \u043a \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u043c, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u0424\u043e\u0440\u0435\u043a\u0441<\/strong>, \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b<\/strong> (futures), \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b<\/strong> (options) \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b<\/strong> (derivatives) \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043d\u044b\u0445<\/strong> (commodity) \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430\u0445.\n<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

\n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> – \u044d\u0442\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0432\u043b\u0438\u044f\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432<\/strong> (hedged asset) \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u043c<\/strong> (commodity), \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c<\/strong> \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u043e\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0412\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442<\/strong> (hedging instrument) \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d, \u043f\u043e \u0438\u0434\u0435\u0435, \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u043c \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430<\/strong>, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043b\u044e\u0431\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0438 \u0432 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u044e \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u043c.\n<\/p>\n\n\n

\n
\"\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

\u0412\u043e\u0442 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

\n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d:<\/strong> \n\u041f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c \u0431\u0435\u043d\u0437\u0438\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044c<\/strong> \u0438 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0435\u043d\u0437\u0438\u043d<\/strong> \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 3 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u041e\u043d \u043e\u043f\u0430\u0441\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044c<\/strong> \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0443\u043f\u0430\u0441\u0442\u044c, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0414\u043b\u044f \u0441\u043c\u044f\u0433\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043e\u043d \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442<\/strong> (forward contract), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u042d\u0442\u043e \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u0431\u043a\u043e\u0433\u043e \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f:<\/strong> \n\u0412\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/strong> (put option) \u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442<\/strong> (futures contract).\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442, \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/strong> \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0442-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u0447\u044c \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u0443 \u0438\u0437 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0423\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438:<\/strong> \n\u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432\u0437\u044f\u0442\u044c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445 \u0421\u0428\u0410<\/strong> \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 6 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 \u043f\u043e\u0434 LIBOR<\/strong> + 3%.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0414\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043e\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442<\/strong> \u043d\u0430 \u0442\u0440\u0435\u0445\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442 \u0435\u0432\u0440\u043e-\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432<\/strong> (Eurodollar deposit).\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442, \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0430\u044f \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430\u043c \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u043f\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0417\u0430\u0449\u0438\u0442\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438:<\/strong> \n\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0438\u0437 \u0421\u0428\u0410<\/strong> \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u0435\u0442 30-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0441 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043a\u0443\u043f\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u043e\u0439 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0421\u0428\u0410<\/strong> (US Treasury bonds).\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u044b \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u043e\u043d \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a CPI-U<\/strong>, \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u044f \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430:<\/strong> \n\u042f\u043f\u043e\u043d\u0441\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0438 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445<\/strong>, \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b JPY\/USD<\/strong> (JPY\/USD futures), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0438 \u0441\u043c\u044f\u0433\u0447\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0438 \u043e\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0443\u0440\u0441\u043e\u0432.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0421\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439:<\/strong> \n\u0412 \u0422\u0435\u0445\u0430\u0441\u0435, \u0433\u0434\u0435 25% \u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0442 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044f\u043d\u044b\u0445 (oil) \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044c<\/strong> \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u0412\u043d\u0435\u0434\u0440\u0438\u0432 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u0443<\/strong> (hedging program), \u0448\u0442\u0430\u0442 \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b.\n<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

\u041e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

\n\u041f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0438\u0435\u043c \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438<\/strong>, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u044e \u043f\u043e\u0434\u0432\u0435\u0440\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

\n\u042d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0447\u0438\u0432\u044b, \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u0445.\n<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0447\u0438\u0432\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b:<\/strong>
    \u041a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u043b\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438\u0441\u044f \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438.
    <\/li>\n\n\n\n
  2. \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u043d\u0430\u0434 \u0446\u0435\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u044b\u0440\u044c\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044b:<\/strong>
    \u041d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u044b\u0440\u044c\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044b \u043f\u043e \u0441\u0432\u043e\u0435\u043c\u0443 \u0443\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u0438\u044e.
    <\/li>\n\n\n\n
  3. \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u043d\u0430\u0434 \u0446\u0435\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u044e:<\/strong>
    \u041d\u0435\u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0434\u043d\u043e \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u044e \u0431\u0435\u0437 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436.
    <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

    \n\u041a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c, \u0433\u0434\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043d\u0430\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0449\u0435\u0440\u0431.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n
    1. \u041d\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b:<\/strong>
      \u0425\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043a \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0430\u043c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442.
      <\/li>\n\n\n\n
    2. \u041d\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u0446\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b \u0438\u043b\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0436\u0430\u0439:<\/strong>
      \u041d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d\u0430\u0445 \u0432\u043b\u0438\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.
      <\/li>\n\n\n\n
    3. \u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u044b:<\/strong>
      \u0417\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u044b\u043c\u0438, \u0447\u0435\u043c \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438.
      <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

      \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

      \u041f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

      \n\u041a\u0430\u043a \u0445\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440\u044b<\/strong> (hedgers), \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u044b<\/strong> (speculators) \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u0420\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0438\u0445 \u0446\u0435\u043b\u044f\u0445.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440\u044b<\/strong> \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u044f\u0442\u0441\u044f \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u0442\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u044b<\/strong> \u0438\u0449\u0443\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

      \u0422\u0438\u043f\u044b \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

      \n\u0418\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435<\/strong> (exchange) \u0438 \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435<\/strong> (over-the-counter, OTC).\n<\/p>\n\n\n\n

      \u0412\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

      \n\u0424\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u044b<\/strong> \u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0432\u043e\u043f\u044b<\/strong> (commodity swaps) \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u041f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430: \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u043d\u0430\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u041d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0438: \u041d\u0438\u0437\u043a\u0430\u044f \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438, \u0440\u0438\u0441\u043a \u043d\u0435\u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f.\n<\/p>\n\n\n\n

      \u0411\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

      \n\u0424\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b<\/strong> \u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b<\/strong> \u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b<\/strong> \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430\u0445 \u0441 \u043a\u043b\u0438\u0440\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u043f\u0430\u043b\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438, \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u041f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430: \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u044b, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

      \n\u041d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0438: \u041c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044f \u043d\u0430\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0438 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a \u043c\u0430\u0440\u0436\u0435.\n<\/p>\n\n\n\n

      \u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

      \n\u0412\u044b\u0431\u043e\u0440 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u043c\u0438<\/strong> \u0438 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u043c\u0438<\/strong> \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a, \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

      \u0411\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b<\/strong>:<\/h3>\n\n\n\n

      \u041f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
        \n
      1. \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong>
        \u041b\u0435\u0433\u043a\u043e \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0438\u0437 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439.
        <\/li>\n\n\n\n
      2. \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong>
        \u041a\u043b\u0438\u0440\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u0430\u043b\u0430\u0442\u044b \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0430.
        <\/li>\n\n\n\n
      3. \u041d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0435 \u043d\u0430\u043a\u043b\u0430\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438:<\/strong>
        \u041e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0437\u0430\u043a\u0446\u0438\u0438.
        <\/li>\n\n\n\n
      4. \u0413\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong>
        \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0442\u043a\u0443\u0434\u0430 \u0443\u0433\u043e\u0434\u043d\u043e.
        <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

        \u041d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0438<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
          \n
        1. \u0421\u0442\u0440\u043e\u0433\u0438\u0435 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f:<\/strong>
          \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0433\u0438\u0431\u043a\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432.
          <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

          \u0426\u0435\u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430<\/strong>.<\/h3>\n\n\n\n

          \n\u041b\u043e\u0433\u0438\u043a\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043e\u0432<\/strong> \u0434\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong> \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043b\u043b\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043e\u0432<\/strong> \u0438 \u0446\u0435\u043d \u0441\u043f\u043e\u0442-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0430<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

          \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u043d\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

          \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

          \n\u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044e, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430<\/strong> \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n
          1. \u0412\u0437\u044f\u0442\u044c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442<\/strong>
            \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438.
            <\/li>\n\n\n\n
          2. \u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0442-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435<\/strong>.
            <\/li>\n\n\n\n
          3. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442<\/strong>
            \u043f\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435.
            <\/li>\n\n\n\n
          4. \u0414\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b<\/strong>
            \u0434\u043b\u044f \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432 \u043f\u043e \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430\u043c.
            <\/li>\n\n\n\n
          5. \u041f\u043e\u0433\u0430\u0441\u0438\u0442\u044c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442<\/strong>
            \u0441 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439.
            <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

            \u041f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0437\u044b<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

            \n\u0420\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0439 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430<\/strong> \u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0439<\/strong> \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0431\u0430\u0437\u043e\u0439<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n\u042d\u0442\u043e \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u044b, \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0438 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n\u0411\u0430\u0437\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

            \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0431\u0430\u0437\u044b<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

            \n\u0411\u0430\u0437\u0430<\/strong> \u043d\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u043e\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n\u0412 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043c, \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0440\u043e\u043a\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0431\u0430\u0437\u0430 \u0441\u0443\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043e\u0441\u0442\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

            \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

            \n\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong> \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432<\/strong>, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043a\u0430\u043a \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b<\/strong> \u0438\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b<\/strong>, \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432.\n<\/p>\n\n\n\n

            \n\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u044b<\/strong> (basis volatility) \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a.\n<\/p>\n\n\n\n

            \u0422\u0438\u043f\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

            \n\u0421\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u0434\u0432\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0438\u043f\u0430: \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f<\/strong> \u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

            \u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

            \n\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.\n<\/p>\n\n\n\n

              \n
            1. \u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430<\/strong>
              \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043a\u0441\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d.
              <\/li>\n\n\n\n
            2. \u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>
              \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432.
              <\/li>\n\n\n\n
            3. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>
              \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d.
              <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

              \u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

              \n\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u044b \u043e\u0442 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n
              1. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430<\/strong>
                \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043a\u0441\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438.
                <\/li>\n\n\n\n
              2. \u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>
                \u0434\u043b\u044f \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b.
                <\/li>\n\n\n\n
              3. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>
                \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d.
                <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

                \n1. \u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c \u0431\u0435\u043d\u0437\u0438\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b<\/strong>, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442, \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043e\u0442 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043e\u0432<\/strong> \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f\u043d\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442, \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u0430\u043c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0442-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043e\u0434\u043d\u0438\u043c \u0438\u0437 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u043e\u0432 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u043c\u0430\u0440\u0436\u0443 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n2. \u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u041f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/strong> \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438, \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044f \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u0443, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0412\u044b \u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e \u0437\u0430 \u044d\u0442\u0443 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u0443.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n3. \u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0412\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e, \u043d\u043e \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n4. \u0414\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong>.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0421\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0441\u043e\u0447\u0435\u0442\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b, \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u044b \u0438 \u0438\u043d\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0443\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0420\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434 – \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0435 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435: \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0434\u0438\u043d \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0443 \u0438 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0444\u0438\u0437\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u0445, \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0438 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430\u0445.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0414\u043b\u044f \u0434\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u043a\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u043a\u0440\u043e\u0441\u0441-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.\n<\/p>\n\n\n\n

                1. \u041f\u0440\u043e\u043a\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0435 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0445 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043e\u0432, \u0432\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u043a\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u0441 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439.\n<\/p>\n\n\n\n

                2. \u041d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0438\u043a\u043b\u044b<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                \n\u0421\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0440\u043e\u043a\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0442\u0449\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043c\u043e\u043d\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

                3. \u0412\u044b\u0431\u043e\u0440 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0439\u0442\u0435 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u042d\u0442\u043e \u0432\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a (basis risk), \u043d\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0435\u0449\u0435 \u0431\u044b\u0442\u044c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c.\n<\/p>\n\n\n\n

                4. \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                \n\u041a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0430 \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u0438 \u0446\u0435\u043d, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

                \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

                \n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> \u043d\u0435 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043e \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u0430 \u043d\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.\n<\/p>\n\n\n\n

                \n\u0418\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0437\u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0431\u043e\u0440\u044b, \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a \u043c\u0430\u0440\u0436\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \n
                1. \u0418\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434\u0430\u0447\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430:<\/strong>
                  \u0421\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u044b \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0432\u0430\u0448 \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0430\u0446\u0438\u044e.
                  <\/li>\n\n\n\n
                2. \u0422\u0440\u0430\u043d\u0437\u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438:<\/strong>
                  \u041a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0438 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u043e\u0439 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0435\u0439.
                  <\/li>\n\n\n\n
                3. \u0417\u0430\u043b\u043e\u0433:<\/strong>
                  \u041c\u0430\u0440\u0436\u0430 \u0432\u0430\u0440\u044c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 2% \u0434\u043e 20%.
                  <\/li>\n\n\n\n
                4. \u0412\u0430\u0440\u0438\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u043c\u0430\u0440\u0436\u0430:<\/strong>
                  \u0421\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0443\u0434\u0430\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0435\u0436\u0435\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d.
                  <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                  \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

                  \n\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0434\u0432\u0438\u0436\u0443\u0442\u0441\u044f \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u043e, \u0432\u0430\u043c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043e\u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u043c\u0430\u0440\u0436\u0443 \u0434\u043e \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a \u0432\u044b \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \n\u042d\u0442\u0430 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u0449\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \u0420\u0438\u0441\u043a\u0438, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0435\u0439<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n

                  \n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442, \u043d\u043e \u043d\u0435 \u0443\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u044f\u0435\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \n\u041f\u043b\u043e\u0445\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u0434\u0432\u0435\u0440\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \u0411\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                  \n\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a – \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435\u043f\u0430\u0440\u0430\u043b\u043b\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u043e\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u043c \u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043d\u044b\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \n\u0410\u0434\u043c\u0438\u043d\u0438\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0435\u0436\u0435\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043b\u0438\u043c\u0438\u0442\u044b \u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0443.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \u0421\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

                  \n\u0417\u0430\u043a\u043e\u043d\u043e\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u0448\u043b\u0438\u043d\u044b \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0443\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u044c.\n<\/p>\n\n\n\n

                  \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong>.<\/h2>\n\n\n\n
                    \n
                  1. \u0426\u0435\u043b\u044c:<\/strong>
                    \u041f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435\u043f\u0440\u0438\u0435\u043c\u043b\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u0438\u0435\u043c\u043b\u0435\u043c\u044b\u0435.
                    <\/li>\n\n\n\n
                  2. \u041e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432:<\/strong>
                    \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0437 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435\u0432\u0435\u043b\u0438\u043a\u0438, \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438.
                    <\/li>\n\n\n\n
                  3. \u0420\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0430 \u0440\u0430\u043c\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b:<\/strong>
                    \u0421\u043e\u0437\u0434\u0430\u0442\u044c \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0434\u0443\u0440\u044b \u0434\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.
                    <\/li>\n\n\n\n
                  4. \u041a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441\u0442\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430:<\/strong>
                    \u041e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441\u0442\u0435.
                    <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                    \u041f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

                    \n\u0425\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f \u043a \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443.\n<\/p>\n\n\n\n