初心者のための外国為替取引パート 9: グラフィック価格モデル
初心者のための外国為替取引パート 7: 市場心理学、チャートの種類、トレンド分析
トレンドラインとチャネルライン
トレンドライン (Trend lines) のトレンド分析において、その重要性は過大評価できません。なぜなら、トレンドラインは価格空間を2つのゾーンに分割する役割を果たし、既存のトレンド内で価格が維持されるゾーンが最も可能性が高いためです。
価格が現れるゾーンは、現在のトレンドの変化を示唆します。
トレンドライン (Trend line) は分水嶺として機能し、この分水嶺を価格が横切るとトレンドの反転を示します。
上昇トレンドでは、トレンドライン (Trend line) はサポートライン (support line) として描かれます。
下降トレンドでは、トレンドライン (Trend line) はレジスタンスライン (resistance line) としてマークされます。
実際、価格が上昇トレンドにおけるトレンドライン (Trend line) (サポートライン (support line)) を横切るまで、このトレンドが終了し、下降トレンド (downtrend) または サイドトレンド (side trend) が始まったとは結論できません。
同様に、下降トレンドでは、価格が トレンドライン (Trend line) (レジスタンスライン (resistance line)) を横切ることのみが潜在的なトレンドの変化を示します。
チャネルライン (Channel lines) は トレンドライン (Trend line) に平行な線で構築され、既存のトレンド内で、すべての価格が トレンドライン (Trend line) と チャネルライン (channel line) の間に収まるように描かれます。
平行な線 (トレンドライン (Trend line) と チャネルライン (channel line)) を描くことで形成されるチャネルは、最適な取引範囲を表します。
チャネル (channel) の方向 – 下向き、上向き、または横ばい – によって市場のトレンドが決まります。
価格が2本の平行な直線 (チャネルライン (channel lines)) の間で変動する場合、上昇チャネル、下降チャネル、または水平チャネルの存在について議論することができます。
価格が特定の価格チャネル内に限定されている場合、トレーダーの利益を上げるタスクが顕著に簡素化されます。
価格が トレンドライン (Trend line) から反発する方向にポジションを開くことは、理想的な市場参入です。
対照的に、価格が チャネルライン (channel line) に近づくと、ポジションを閉じることで最大利益を確保できます。これは利益確定の最適なポイントです。
価格が価格チャネルから抜けると、通常、チャネルの幅の60-80%の方向に移動します。
トレンドライン (Trend lines)、サポート/レジスタンスライン (support/resistance lines)、チャネルライン (channel lines)、および レベル (levels) の構築は主観的です。
各人がこれらの現象を独自に解釈します。
このような個人的なアプローチでは、ラインやレベルの数が過剰になる可能性がありますが、実際には少数のラインが必要です。
彼の著書「テクニカル分析 – 新しい科学」で、トーマス・デマーク (Thomas DeMark) は、プロットされるラインの数を減らし、実際の トレンドライン (trend lines) の数に近づけるいくつかの基準を提示しています。
以下は彼の本からの抜粋です。
トレンドラインの構築 (Trend Lines)
チャート作成のあらゆる側面と同様に、トレンドライン (Trend line) を描くことは一種の芸術です。
時には、最初は正確に見えるラインを破棄する必要があります。
しかし、正しいラインを識別するのに役立ついくつかのルールがあります。
まず第一に、明確なトレンドの兆候が必要です。
これは、上昇トレンドライン (uptrend line) を描くには、少なくとも2つの低い安値があり、2つ目の安値が1つ目より高い必要があることを意味します。
自然に、ラインを描くには常に2つのポイントが必要です。
連続する2つの低下点、次の安値が前のものより高い場合がチャート上でマークされたら、それらを左から右に向かって直線で結びます。
トレンドの性質が確認されると、トレンドライン (Trend line) はいくつかの側面に対処するために効果的に使用できます。
トレンドの基本原則の一つは、進行中のトレンドはその動きを継続する傾向があるということです。
したがって、一旦トレンドが一定の勢いを得て、トレンドライン (Trend line) が特定の角度に達すると、その角度はトレンドがさらに発展するにつれて一般的に一貫して維持されます。
この場合、トレンドライン (Trend line) は修正フェーズの極値ポイントを識別するのに役立ち、さらに重要なのは、トレンドの反転の可能性を示します。
例えば、上昇トレンド (uptrend) を扱っているとしましょう。
この場合、避けられない修正または中間的なプルバックは、上昇する トレンドライン (trend line) に近づくか、それに触れることになります。
トレーダーが上昇トレンドでのディップで買うことを期待しているため、トレンドライン (Trend line) は市場の下にある サポートレベル (support level) として機能し、購入ゾーンとして使用できます。
逆に、トレンドが 下降トレンド (downtrend) の場合、トレンドライン (Trend line) は売りのための レジスタンスレベル (resistance level) として使用できます。
いくつかのパラメータが トレンドライン (Trend line) を特徴づけます。
最も重要な特徴は傾斜角度です：それはトレンドの強さを示します。
それは支配的なトレンドの市場感情を反映しています。
もう一つの重要な側面は、トレンドライン (Trend line) を描く方法です。
多くのアナリストは、極端なポイントを通して トレンドライン (trend lines) を構築することを好みます。
しかし、Elder は、そのようなラインは異常値ではなく、密集した取引活動のエリアを通して描くのが最善であると考えています。目的は支配的な市場感情を識別することであり、外れ値ではありません。
一部のトレーダーは、終値ポイントを通して トレンドライン (trend lines) を描くことを好みます。
しかし、このアプローチは完全には適切ではありません。終値は重要な値ですが、期間全体の価格動向の特定の側面しか表していません。
したがって、一部のアナリストは、トレンドライン (Trend line) は価格の安値と高値の両方を考慮して構築されるべきだと主張しています。
その結果、各トレーダーは自分の トレンドライン (Trend line) 構築方法を選ぶことができます。
トレンドライン (Trend line) を構築するために必要な2つの重要なポイントを選ぶ方法の1つを考えてみましょう。
TDポイントの構築と選択
市場価格の動きは通常、過去から未来へと遡って見られ、チャートの日付は左から右に表示されます。
したがって、供給と需要ライン (supply and demand lines) (トレンドライン (trend lines)) は左から右にチャート上に構築および配置されます。
しかし、この直感は誤っています。
現在の瞬間の価格の動きは、過去の市場の動きよりも重要です。
言い換えれば、標準の トレンドライン (trend lines) は右から左に描かれるべきであり、最も最近の市場データがチャートの右側に配置されます。
重要な 供給価格ピボットポイント (supply price pivot points) は、価格の高値が記録されたときに決定されます。この高値の上下で、直前または直後の日に価格が上昇していません。
同様に、重要な 需要価格ピボットポイント (demand price pivot points) は、価格の安値が記録されたときに決定されます。この安値の上下で、直前または直後の日に価格が下落していません。
そのような重要なポイントは TDポイント (TD points) と呼ばれます。
トレンドライン (trend lines) は TDポイント (TD points) を通して描かれます。
供給と需要の間の不均衡は、新しい TDポイント (TD points) の出現によってチャート上に反映されます。
それらが出現するにつれて、TDライン (TD lines) は絶えず調整されています。
したがって、最新の TDポイント (TD points) を特定し、それらを通して TDライン (TD lines) を描くことが重要です。
TDポイント (TD points) の選択を改善するための2つの方法があります。
- TDポイント (TD points) を形成する2日前の終値が ピボット価格高値 (pivot price high) および ピボット価格安値 (pivot price low) の形成において重要な要因です。
- ピボット価格高値 (pivot price high) を形成するとき、日中の最高価格であることに加え、前の ピボット価格高値 (pivot price high) よりも低くなり、その登録の2日前の終値よりも高くなければなりません。
TDポイントの選択改善方法 (TD point selection improvement methods) を使用せずに記録された高値と安値は「グラフィカル」な高値と安値と呼ばれます。
TDポイントの選択改善技術 (TD point selection improvement techniques) を使用して記録された高値と安値は「真の」高値と安値と呼ばれます。
特定のポイントの有効性を評価するには、2つの価格値を比較する必要があります：最後の ピボット価格高値 (pivot price high)（または安値）と直後の日の終値です。
もし、登録翌日の終値が TDラインの進行率で計算された値よりも低い場合、 ピボット価格安値 (pivot price low) の有効性は疑わしいです。
同様に、登録翌日の終値が TDラインの下降率で計算された値よりも高い場合、 ピボット価格高値 (pivot price high) の有効性は疑わしいです。
これらの修正は、TDポイント (TD points) の数を大幅に減らし、それに応じて TDライン (TD lines) の数も減らします。
同時に、TDポイント (TD points) の重要性と、 サポートおよびレジスタンスレベル (support and resistance levels) を決定し、 価格予測 (price projections) を計算する際の TDライン (TD lines) の信頼性を高めます。
より長い TDライン (Longer TD Lines)
前述の TDライン (TD lines) は レベル1マグニチュード (Level 1 magnitude) です。
各 TDポイント (TD points) を構築するのに3日かかります。
2つの TDポイント (TD points) から描かれた TDライン (TD line) は無視できます。なぜなら、2つの TDポイント (TD points) を形成するのに5日かかることがあるからです。
しかし、トレーダーはしばしば価格の動向に対してより長期的な視点を必要とします。
レベル2マグニチュードの TDライン (Level 2 magnitude TD line) を描くには、各 TDポイント (TD points) の形成に少なくとも5日かかります：ピボット価格高値 (pivot price high) は両側に2つの小さい高値に囲まれている必要があり、ピボット価格安値 (pivot price low) は2つの低い安値に囲まれている必要があります。
したがって、3番目のレベルの長さを持つ TDライン (TD line) を構築するには、各 TDポイント (TD points) を登録するのに少なくとも7日かかります。そのため、同時に、より高い延長レベルのすべての TDポイント (TD points) は、より低い延長レベルの TDポイント (TD points) でもあります。
ただし、すべてが最初のレベルの「アクティブ」ポイントではありません。なぜなら、最後の2つのみが有効な最初のレベルの TDポイント (TD points) だからです。
2番目およびそれ以降の延長レベルの TDライン (TD lines) は、1番目のレベルの TDライン (TD lines) と同じ法則に従います。
すべての TDライン (TD lines) のレベルは、同じ価格プロジェクターを使用します。
第1レベルの TDライン (first-level TD lines) で作業することが望ましいです。
この選択を決定する2つの理由があります：
- 高次の TDライン (TD lines) を使用すると、最後の TDポイント (TD point) が完全に形成される前にトレンドラインが破られる可能性が高まり、トレーダーが有益なポジションを開く機会を逃す可能性が高くなります。
- TDライン (TD line) のレベルが上がるにつれて、価格目標が実現する前に逆の信号が発生する確率が比例して増加します。
トレンドラインのブレイクアウト (Breakouts of Trend Lines)
トレンドラインのブレイクアウト (Breakouts of trend lines) は、支配的なグループがその支配的な地位を失っていることを示します。
しかし、重要なのは、早まって結論を急がないことです。
ここで問題となるのは、本当の トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) の基準についてです。
この質問は単純ではなく、ある程度の主観性は避けられません。
トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) は、価格が トレンドライン (trend line) の反対側で終値する場合にのみ有効です。
一般的に、日中のブレイクアウトよりも、日次の終値による トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) ははるかに重要です。
しかし、時には、日次の終値のブレイクアウトでさえ、本物の トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) を示すには不十分なことがあります。
ほとんどのアナリストは、偽信号を排除するためにさまざまな価格および時間フィルターを使用します。
価格フィルターの一例は、トレンドライン (trend line) を一定のポイント数でブレイクする基準です。
最も一般的な時間フィルターは、いわゆる 2スロットルール (two-slot rule) です。
言い換えれば、トレンドラインのブレイクアウト (breakout) は、2つの連続する期間（例えば、日）の間に終値がその外にとどまっている場合に真実と見なされます。
時間および価格フィルター (time and price filters) は、主要な トレンドライン (trend lines) だけでなく、重要な サポートおよびレジスタンスレベル (support and resistance levels) を評価するためにも使用されることに注意してください。
非常に頻繁に、トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) はトレンドの変化の最初の兆候です。
トレンドライン (trend line) がブレイクされたときの最小価格目標を決定する方法の一つは、以下に説明する TD価格予測 (TD price projections) の方法です。
価格予測 (Price Projections)
真の トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) 後の 価格予測 (price projections) を計算する方法は3つあります。
これらは TD価格プロジェクター (TD price projectors) と呼ばれます。
価格プロジェクター1 (Price Projector 1) は計算が最も簡単ですが、正確性は最も低いです。
以下のように定義されます：下降 TDライン (TD line) の価格 ブレイクアウト (breakout) が発生した場合、価格は通常、TDライン (TD line) の直下の価格安値と TDライン (TD line) の直上の価格ポイントとの距離をブレイクアウトポイントの価格に加えた分だけ少なくとも上昇し続けます。
上昇 TDライン (TD line) の価格 ブレイクアウト (breakout) が発生した場合、価格は次のように計算されたレベルまで下がり続けます： TDライン (TD line) の直下の価格ポイントまでの高値からの距離をブレイクアウトポイントの価格から引きます。
しばしば、価格目標 (price targets) は「目視で」決定できますが、ほとんどのトレーダーはより高い精度を必要とします。
TDライン (TD line) の変化率は以下のように計算できます： TDポイント (TD points) の差を、それらの間の日数（非取引日を除く）で割ります。
最後の TDポイント (TD points) からブレイクアウトポイントまでの追加取引日数に変化率を掛けることで、ブレイクアウト価格を正確に計算できます。
ブレイクアウト価格に TDライン (TD line) 上の価格ポイントとその直下の価格安値（または上の場合は直上の価格高値）との違いを加える（または引く）ことで、価格目標 (price target) を決定できます。
価格プロジェクター2 (Price Projector 2) はやや複雑です。
例えば、下降 TDライン (TD line) が上方にブレイクした場合、最低価格を選択する代わりに、最低終値の日のその日の TDライン (TD line) の日中安値を選択します。
この値をブレイクアウト価格に加えます。
最小の日中安値は、通常、最も低い終値の日に記録されます。
この場合、 価格プロジェクター1 (Price Projector 1) は 価格プロジェクター2 (Price Projector 2) と同一です。
上昇 TDライン (TD line) の下向きブレイクアウトの場合、価格プロジェクター を計算するには、重要な日は最高終値の日、より正確にはその日の日中高値と考えます。
TD価格プロジェクター2 (TD Price Projector 2) が 価格プロジェクター1 (Price Projector 1) よりも正確で保守的に見えるかもしれませんが、常にそうとは限りません。
例えば、進行または下降率が特に速く、下降トレンドの終値が日中安値よりも早く発生した場合、または上昇トレンドの終値が日中高値よりも早く発生した場合、プロジェクター2 (Projector 2) の重要な日が 価格プロジェクター2 (Price Projector 2) を使用して得られる 価格目標 (price target) はより大きくなります。
逆に、プロジェクター2 (Projector 2) の重要な日が日中安値または高値の後に発生した場合、 価格プロジェクター2 (Price Projector 2) はより小さな 価格目標 (price target) を提供します。
プロジェクター3 (Projector 3) はさらに保守的であり、最小の日中価格値（最大の日中価格値）が発生した日に TDライン (TD line) とその下（上）の終値との違いとして計算されます。
価格予測 (price projections) が機能しない理由：
- 反対方向に TDライン (TD line) の ブレイクアウト (breakout) があり、元の信号と矛盾する新しい信号が発生しました。この場合、新しい信号が有効になり、元の信号を置き換えて、新しい逆のトレンドの開始を示します。計算された 価格目標 (price targets) はキャンセルされます。
- TDライン (TD line) の ブレイクアウト信号 (breakout signal) が最初から偽であったか、予期しない出来事が供給と需要のバランスを急激に崩し、ブレイクアウト直後に価格が反転しました。これは、翌日に最初の取引の価格が記録されたときに明らかになります。もし現在の TDライン (TD line) が下降している場合、翌日のオープン価格が以前にブレイクされたラインを下回るか、急激にオープン時に下落し、価格ギャップを形成し、終了時に TDライン (TD line) を下回る可能性があります。上昇 TDライン (TD line) の場合、翌日にオープンまたは終了価格が再び上昇して上昇 TDライン (TD line) を超える場合、価格ブレイクアウト (price breakout) の有効性は疑わしいです。
日中価格ブレイクアウトの真偽を評価する (Assessing the Truth of Intraday Price Breakouts)
3つの TDブレイクアウト認定基準 (TD Breakout Qualifiers) があります – 予期されるブレイクアウトの前日に形成された2つの価格パターンと、ブレイクアウト当日に形成された1つのパターンです。
市場がブレイクアウト前日に 買われすぎ (overbought) または 売られすぎ (oversold) の場合です。
その場合、ブレイクアウト後に買い圧力（売り圧力）が減少しない可能性が高く、市場に潜在的な強さ（弱さ）の幻想のみを作り出すことになります。
上昇ブレイクアウト前日の終値が前日よりも低い場合（売られすぎ (oversold) の状態）、真の日中ブレイクアウトの可能性が高まります。
この場合、トレンドライン (trend line) が日中に横切られたときにポジションを開くことをお勧めします。
逆に、上昇 トレンドラインのブレイクアウト (trend line breakout) 前日の終値が前日よりも高い場合、偽のブレイクアウトが発生する可能性があります。
下降ブレイクアウト前日の終値が上昇した場合、日中のブレイクアウトが真実である可能性が高まり、市場に参入することができます。
ブレイクアウト前日の終値が下がった場合、偽のブレイクアウトが発生する可能性があります。
これらのルールが TDブレイクアウト認定基準1 (TD Breakout Qualifier 1) の本質です。
ポジションを開くシグナルは、ブレイクアウト前日の市場が 売られすぎ (oversold) または 買われすぎ (overbought) であることを示す終値と、下降 TDライン (TD line) 上のオープン価格または上昇 TDライン (TD line) 下のオープン価格（TDブレイクアウト認定基準2 (TD Breakout Qualifier 2)）であることです。
そのようなオープン価格は、市場に極端な強さ（弱さ）を示唆します。
それは、前日の終値が推奨されないことを示していても、ポジションを開くことを正当化します。
TDブレイクアウト認定基準3 (TD Breakout Qualifier 3) の本質：買いシグナルは、ブレイクアウト前日の終値と同日の終値と安値の差（または少ない場合はブレイクアウト前日の終値と2日前の終値の差）の合計がブレイクアウト価格よりも低い場合に真実です。
売りシグナルは、ブレイクアウト前日の終値と同日の高値（または多い場合はブレイクアウト前日の終値と2日前の終値の差）がブレイクアウト価格よりも高い場合に真実です。
修正の長さ (Correction Lengths)
Forex市場 (Forex market) の為替レートはジグザグに変化します。
しばしば、価格は既存のトレンドに逆らって動きます。
そのような動きは プルバック (pullback) または 修正 (correction) と呼ばれます。
テクニカル分析では、フィボナッチ数 (Fibonacci numbers) と 係数 (coefficients) が広く使用されており、神秘的な意味合いを持っています。
修正の長さ（トレンドに対する価格の下落の値）を計算する際には、0.382および0.618のフィボナッチ係数、および0.5の係数が使用されます。
強い Forex市場 (Forex market)（為替レートの変化率が1分間に40ポイント以上の場合）では、修正の長さ (correction length) は通常、前のトレンドの長さの0.382です。
平均的な Forex市場 (Forex market)（為替レートの変化率が1分間に20-40ポイントの場合）では、修正の長さ (correction length) は通常、前のトレンドの長さの0.5に等しいです。
最大の 修正の長さ (correction length) は0.618です。
このレベルは、市場に参入する点として最も興味深いです。なぜなら、このレベルを突破すると、もはや修正ではなく、トレンド反転 (trend reversal) と見なされるからです。
したがって、トレーダーはトレンドの方向にポジションを開き、同時にこの修正レベルの20ポイント下に ストップロス注文 (stop-loss order) を設定します。
以下は EUR/USD 240分レート (EUR/USD 240-minute rate) のチャートで、3つの 修正の長さ (correction lengths) が待機中です。
図からわかるように、価格は3番目の修正レベルを突破できず、上昇トレンド (uptrend) が継続しました。
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