초보자를 위한 외환 거래 2부: 통화, 헤지

국제 통화 시장과 주요 세계 통화

국제 통화 시장, 일반적으로 FOREX (Foreign Exchange Market)로 알려진 이 시장은 외환 구매 및 판매와 특정 조건(금액, 환율, 이자율)을 포함한 대출 제공을 위한 운영 시스템으로 정확히 정의될 수 있으며, 사전에 정해진 날짜에 실행됩니다.

FOREX 시장의 주요 참가자는 다음과 같습니다:

• 상업 은행
• 통화 환전소
• 중앙 은행
• 외국 무역에 참여하는 회사
• 투자 펀드
• 브로커리지 회사

개인이 외환 거래에 직접 참여하는 것도 꾸준히 증가하고 있습니다.

세계에서 가장 큰 시장

FOREX는 세계에서 가장 큰 금융 시장으로, 전 세계 금융 시장의 최대 90%를 차지합니다.

수천 명의 참가자들이 은행, 브로커리지 회사, 투자 펀드, 금융 기관, 보험 회사를 포함하여 24시간 동안 통화 매매에 참여하고 있습니다.

거래는 전 세계의 위성 통신 채널과 고급 컴퓨터 시스템 덕분에 위치에 관계없이 몇 초 내에 실행됩니다.

이 시스템은 모든 국가의 연간 총국민생산(GNP)의 10배를 초과하는 외환 회전율을 창출합니다(단 5년 전 추정).

왜 이렇게 큰 통화 이동량이 필요한가?

통화 거래는 국가 간 시장 참가자들 간의 경제적 연결을 촉진하는 데 중요한 역할을 합니다.

다음과 같은 목적에 필수적입니다:

• 국경 간 정산
• 상품 및 서비스에 대한 국제 무역 거래
• 외국 투자
• 관광
• 비즈니스 여행

외환 거래가 없었다면 이러한 중요한 경제 활동은 불가능했을 것입니다.

또한, FOREX 시장에서는 돈 자체가 상품이 됩니다.

각 통화에 대한 수요와 공급은 다양한 글로벌 금융 센터에서 변동하며, 이로 인해 각 통화의 가격이 시간이 지남에 따라 지속적으로 변합니다.

오늘날의 국제 통화 시스템

현대의 국제 통화 시스템은 변동 환율 체제를 기반으로 운영되며, 통화의 가치는 주로 시장에 의해 결정됩니다.

결과적으로, 환율은 상승(통화 가치 상승)하거나 하락합니다.

이러한 역동성은 트레이더들이 낮은 가격에 통화를 매수하고 나중에 높은 가치로 판매하여 이익을 창출할 수 있는 기회를 만듭니다.

글로벌 통화 시스템은 역사적으로 많은 변화를 겪었지만, 오늘날에는 가장 심오하고 이전에는 상상할 수 없었던 변혁을 겪고 있습니다.

현재 국제 통화 시스템의 현재 모습을 형성하는 두 가지 주요 발전은 다음과 같습니다:

1. 돈이 이제는 금이나 은과 같은 물리적 상품과 완전히 분리되었습니다.
2. 고급 정보 및 통신 기술이 국경을 초월하는 글로벌 금융 시스템으로 여러 국가의 통화 시스템을 통합했습니다.

과거에는 돈이 종종 금속과 같은 실물 상품에 연결되어 “사람들이 금속을 위해 죽고 있다”는 말이 생겨났습니다.

그러나 오늘날 돈은 금속도 종이도 아닙니다.

돈의 진정한 힘은 컴퓨터 화면에 표시되는 디지털 숫자에 있으며, 이는 글로벌 경제에 영향을 미치고, 국가를 형성하며, 심지어 제국을 무너뜨리기도 합니다.

이러한 변화가 유익한지 여부는 우리의 분석 범위를 벗어나지만, 이는 현대 금융 시스템의 현실이며, 우리는 그 안에서 운영하는 방법을 배워야 합니다.

국제 통화 시장의 진화

오늘날 우리가 알고 있는 국제 통화 시장은 1973년 이후에 형성되었지만, 그 기원은 1944년 미국에서 열린 Bretton Woods Conference로 거슬러 올라갑니다.

제2차 세계 대전의 결과는 이미 명확해지고 있었으며, 연합국은 전후 세계의 금융 구조에 대해 논의하기 시작했습니다.

대부분의 주요 국가 경제가 황폐해지거나 전시 생산에 집중된 동안, 미국 경제는 전쟁 중에 크게 성장하여 더 강해졌습니다.

세계는 식량, 연료, 원자재, 장비가 필요했고, 충분한 양을 생산할 수 있는 것은 미국 경제뿐이었습니다.

문제는 다른 국가들이 이러한 상품에 대한 대금을 어떻게 지불할 것인가 하는 것이었습니다.

전쟁으로 폐허가 된 대부분의 국가는 미국에 제공할 가치 있는 것이 거의 없었고, 미국의 금 보유고는 이미 세계에서 가장 많았으며, 다른 많은 국가들은 금이 거의 남아 있지 않았습니다.

무역이 통화 환전을 통해 이루어진다면, 미국 상품에 대한 수요가 미국 달러의 가치를 너무 높게 끌어올려 다른 통화가 가치 하락하게 만들어 국가들이 미국 제품을 구매할 수 없게 될 것입니다.

이 상황은 이러한 문제를 해결하고 글로벌 경제를 안정시키는 새로운 금융 질서의 창출을 필요로 했습니다.

반면, 이는 미국을 제외한 모든 국가에 문제로 보일 수 있었지만, 많은 사람들이 이러한 접근 방식이 제2차 세계 대전을 초래했다는 것을 이해했습니다.

제1차 세계 대전 이후, 미국은 국제적 책임에서 철수하여 다른 국가들이 글로벌 경제 문제를 관리하도록 했습니다. 이로 인해 금 보유고가 미국으로 유입되면서 다른 통화가 가치 하락하여 심각한 달러 부족이 발생했습니다.

단기적인 보호무역 정책은 경제를 더욱 고립시켜 경제적 민족주의를 긴장된 외교 관계로 전환시켰으며, 이는 결국 전쟁으로 이어졌습니다.

전후 글로벌 통화의 붕괴를 피하기 위해, 1944년 Bretton Woods Conference는 국제 통화 기금(IMF)을 비롯한 여러 금융 기관을 설립했습니다.

IMF는 초기에는 국제 통화의 풀된 자원으로, 각 국가(특히 미국)가 기금에 기여했습니다. 국가는 이 풀에서 대출을 받아 자국 통화를 안정시킬 수 있었습니다.

미국 달러는 금과 트로이 온스당 $35로 고정되었고, 다른 통화는 고정 환율로 달러에 고정되었습니다.

전후 달러 수요

그러나 전후 미국 달러에 대한 수요는 예상보다 훨씬 컸습니다. 많은 국가들이 미국 상품을 구매하기 위해 달러를 사기 위해 자국 통화를 팔았습니다.

미국의 수출이 수입을 크게 능가하면서 미국의 무역 흑자는 증가했고, 글로벌 달러 적자는 악화되었습니다.

IMF의 자원은 글로벌 통화를 지원하기 위해 필요한 대출을 제공하기에 불충분했습니다.

이에 대응하여 마셜 플랜이 도입되었습니다.

이 계획에 따라, 유럽 국가들은 경제 재건에 필요한 물질 자원의 목록을 제출했고, 미국은 이를 대출이 아닌 직접 이전 형태로 필요한 달러를 제공했습니다.

이러한 달러는 유럽 통화의 가치 하락을 방지하고 새로운 시장을 열어 미국 수출을 촉진했습니다.

달러 흑자와 글로벌 존재감

미국이 군사 기지, 유럽 비즈니스에 대한 민간 투자, 관광을 통해 글로벌 존재감을 확장함에 따라, 외국 은행들은 필요 이상의 달러를 축적하기 시작했습니다.

1950년대 후반까지 유럽 비즈니스는 더 이상 많은 미국 상품을 필요로 하지 않았고, 달러 예금을 보유하는 것보다 더 매력적인 투자 기회를 찾게 되었습니다.

그들은 과잉 달러를 보유하는 것에 점점 더 꺼려하게 되었습니다.

처음에 미국 재무부는 달러를 금과 교환하여 다시 사는 데 동의했으며, 달러의 고정 가치를 유지했습니다.

그러나 금에 대한 수요는 미국의 금 보유고를 1960년대 초반까지 반으로 줄였습니다.

고정 환율 체제는 1970년대 초까지 지속되었습니다.

그때까지 미국은 다른 국가들이 미국에 더 많이 수출하고 덜 구매함에 따라 무역 수지가 호전되지 않았습니다.

해외에 축적된 과잉 달러는 외국 중앙 은행에 보유된 미청구 준비금이 되었습니다.

수년간 미국은 달러의 불가피한 가치 하락을 저항했고, 자유 변동 환율 도입을 거부했습니다.

그러나 1970년대 초반 일련의 경제적 도전 후, 미국은 달러의 금본위제를 포기하고, 환율이 시장 수요와 공급에 의해 결정되도록 했습니다(자유 변동 환율 체제).

1980년까지 금 가격은 트로이 온스당 거의 $750에 달했으며(1975년부터 미국인은 금을 투자 목적으로 구매하는 것이 법적으로 허용되었습니다).

1970년대 후반에 달러는 전후 저점에 도달했으며, 이후 역사에서는 상승과 하락의 주기가 특징이 되었습니다.

자유 변동 통화 시대

오늘날 모든 주요 글로벌 통화는 자유 변동 체제하에 운영되며, 그 가치가 국제 무역, 투자, 국경 간 정산에서 해당 통화에 대한 수요를 기반으로 한 시장 힘에 의해 결정됩니다.

그러나 이 “자유 변동”은 완전히 규제되지 않았습니다. 각 국가는 중앙 은행을 두고 있으며, 이는 자국 통화의 안정성을 보장하기 위해 필요할 때 시장에 개입하는 임무를 맡고 있습니다.

FOREX (Foreign Exchange) 시장은 통화 교환을 촉진하며, 개인, 기업, 투자 기관, 상업 은행, 중앙 은행 등 다양한 참가자가 포함됩니다.

FOREX 시장의 주요 통화

오늘날 FOREX 거래를 지배하는 주요 통화는 다음과 같습니다:

• 미국 달러 (USD)
• 유로 (EUR)
• 일본 엔 (JPY)
• 스위스 프랑 (CHF)
• 영국 파운드 스털링 (GBP)

유로 도입 이전에는 독일 마르크 (DEM)가 시장에서 상당한 점유율을 차지했습니다. 최근 몇 년 동안 캐나다 달러 (CAD), 호주 달러 (AUD), 스웨덴 크로나 (SEK)와 같은 통화도 두각을 나타내고 있습니다.

미국 달러의 역할

미국 달러 (USD)는 제2차 세계 대전 이후 주요 글로벌 통화로 자리 잡았습니다.

오늘날 미국 달러는 국제 무역의 보편적인 결제 수단, 금융 및 정치 위기 시의 안전자산 통화, 그리고 중요한 글로벌 투자 대상입니다.

미국 정부의 대규모 고신뢰 증권—특히 장기 국채—는 외국 민간 투자자와 외국 정부를 모두 끌어들입니다. 미국 경제 및 금융 시스템의 안정성에 대한 신뢰와 정부 부채 증권의 수익금이 정시에 지급될 것이라는 보장은 이러한 매력을 더욱 강화합니다.

주식 시장 성장과 달러 강세

최근 몇 년 동안 미국 주식 시장은 전례 없는 성장을 경험하며, 외국인 및 국내 투자자로부터 상당한 자본을 끌어들여 달러를 강화시켰습니다.

1980년대 중반 이후 미국 주식은 금보다 투자 수익률이 높았으며: 주가가 상승하는 동안 금 가격은 하락했습니다.

1993년 이후 미국 주식은 계속해서 급등하여, 정부 관리들을 포함한 많은 전문가들이 주식의 과대평가에 대한 우려를 표명했습니다. 그들은 주가의 급락이 금융 및 경제 위기를 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

미국 달러 (USD)는 글로벌 금융 시스템에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다.

다양한 추정에 따르면, 달러는 중앙 은행의 국제 준비금의 50%에서 61%를 차지하며, 이는 최대 $1조에 달합니다.

이는 대부분의 외환 견적에서 기준 통화로 사용됩니다.

1998년 10월 현재, 달러는 FOREX 시장의 모든 거래의 87%에 참여하고 있습니다.

일본 엔 (JPY)이 포함된 거래에서는 달러가 87%를 차지했으며, 독일 마르크 (DEM)에서는 64%, 캐나다 달러 (CAD)에서는 압도적인 98%를 차지했습니다.

일본 엔 (JPY)

일본 엔은 변동성이 큰 역사를 가지고 있습니다.

제2차 세계 대전 후, 환율은 360엔 당 달러로 고정되었으며, 이는 미국 점령 행정부에 의해 설정된 값이었습니다. 1995년까지 엔은 상당히 강세를 보이며 80엔 당 달러에 도달했습니다.

그러나 그 이후로 엔은 변동을 겪었으며, 특히 1998년 후반기에는 상당한 하락과 강세를 경험했습니다.

오늘날 일본의 금융 환경을 정의하는 특징은 매우 낮은 단기 금리로, 일본 은행은 이를 거의 제로에 유지하고 있습니다. 그 결과, 대규모 저축, 연금 기금, 및 기타 투자가 외국 증권, 특히 미국 국채와 유럽 자산으로 유입되고 있습니다.

엔은 준비 통화이자 국제 정산 도구로서 달러를 뒤따르지만, 여전히 글로벌 금융 시장에서 주요 통화 중 하나로 남아 있습니다.

영국 파운드 스털링 (GBP)

영국 파운드는 제1차 세계 대전까지 세계의 주요 통화였습니다.

그 지배력은 전간기 동안 약화되었고, 제2차 세계 대전 이후 미국 달러에 의해 결국 추월되었습니다.

이는 여러 요인 때문이었습니다: 전쟁으로 인한 경제적 도전과 독일의 위조 사보타주로 인한 통화에 대한 신뢰 상실 등이 주요 원인이었습니다.

오늘날 파운드가 관련된 거래의 최대 50%는 런던 시장에서 발생하며, 글로벌 외환 시장의 약 14%를 차지하고 있습니다.

이 거래량의 대부분은 달러와 역사적으로 독일 마르크를 포함하고 있습니다. 정오가 되면 뉴욕 은행은 종종 파운드 견적을 중단합니다.

GBP는 노동 시장 데이터, 영국의 인플레이션 보고서, 유가에 매우 민감하여 일부 분석가들은 이를 석유 통화라고 부릅니다.

FOREX 시장 논평에서 영국 파운드는 일반적으로 “케이블” 또는 간단히 “파운드”라고 불립니다.

“케이블”이라는 용어는 미국에서 최신 시장 데이터를 대서양 전신 케이블을 통해 유럽으로 전송하던 시절로 거슬러 올라갑니다.

“케이블”은 일반적으로 GBP/USD 페어를 견적할 때 사용되며, “파운드”는 역사적으로 GBP/DEM 견적에 사용되었습니다.

스위스 프랑 (CHF)

스위스 프랑은 다른 주요 통화에 비해 글로벌 통화 거래에서 더 작은 역할을 합니다.

역사적으로, 프랑은 특히 독일 마르크와 관련하여 안전자산 통화로 사용되었습니다—예를 들어, 러시아의 위기 상황에서 그렇습니다.

과거에는 프랑이 독일 마르크보다 더 변동성이 컸지만, 최근에는 그 변동성이 안정되었습니다.

프랑의 안전 자산 역할은 1999년 Balkan 분쟁으로 인해 크게 줄었으며, 이는 그 안정성에 영향을 미쳤습니다.

유로 도입 이후, 프랑과 유로 간의 변동성은 독일 마르크 대비 훨씬 낮아졌습니다.

스위스 국립 은행 (SNB)은 유로존의 금융 정책과 밀접하게 일치시킵니다.

예를 들어, 유럽 중앙 은행 (ECB)이 그 해 봄에 금리를 인하했을 때, SNB는 20분 내에 이를 따랐습니다.

대부분의 통화 거래는 미국 달러를 포함하지만, 활발한 비달러 시장도 있습니다. 이전에는 98%의 비달러 시장 거래가 독일 마르크를 포함하고 있었습니다.

그러나 유로 도입 이후 많은 이러한 시장에서 거래량이 감소했고 아직 완전히 회복되지 않았습니다.

독일 마르크 (DEM)

독일 마르크는 글로벌 외환 준비금에서 미국 달러 다음으로 두 번째로 큰 비중을 차지하며, 약 25%를 기록했습니다.

마르크의 안정성은 러시아의 사회정치적 요인에 크게 영향을 받았으며, 독일은 유로존 내 주요 경제 세력이기 때문에 이 영향력은 이제 유로로 이동했습니다.

유로 (EUR)

유로는 1999년 1월 1일에 도입되었으며, 11개 유럽 국가를 하나의 세계에서 가장 강력한 경제 블록 중 하나로 통합했습니다.

유로존 (또는 “유로 지역”)은 전 세계 경제 생산량과 세계 무역의 거의 5분의 1을 차지합니다.

유로존에는 오스트리아, 벨기에, 독일, 아일랜드, 스페인, 이탈리아, 룩셈부르크, 네덜란드, 포르투갈, 핀란드, 그리고 프랑스가 포함됩니다.

유로존은 236만 5천 평방 킬로미터의 면적과 2억 9,100만 명의 인구를 차지합니다. 비교하자면, 미국은 2억 6,900만 명, 일본은 1억 2,600만 명의 인구를 가지고 있습니다.

유로의 창조는 의심할 여지 없이 인류 역사상 가장 중요한 금융 실험 중 하나입니다.

과거에 주요 경제 연합을 형성하려는 시도는 대부분 성공하지 못했으며, 유로는 여전히 많은 사람들에게 불확실한 결과를 가진 지속적인 실험으로 간주되고 있습니다.

1999년 전반기에 유로의 환율은 꾸준히 하락했습니다.

일부는 이를 새로운 통화에 대한 불신의 신호로 해석했으며, 다른 일부는 단일 유럽 중앙 은행 (ECB)이 추구한 효과적인 통화 정책의 반영으로 보았습니다.

약한 유로는 유럽 수출업체에게 이점을 주어, 그들의 상품이 글로벌 시장에서 더 경쟁력을 갖게 합니다.

통화 통일로의 길

유럽 통화 시스템의 통일로 가는 길은 길고 도전적이었습니다.

모든 국가가 엄격한 참여 조건을 충족할 수 있었던 것은 아니었으며, 유로존의 구성은 시간이 지남에 따라 진화했습니다.

그러나 몇 년 동안 유럽 통화 단위 (ECU)로 알려진 합성 통화가 존재했으며, 이는 유럽 통화 바구니로 구성되어 국제적으로 인정받았습니다.

1998년 12월 31일, ECU의 환율은 유로의 초기 환율로 전환되었습니다.

주요 유럽 지도자들—특히 독일, 프랑스, 그리고 이탈리아—의 지속적인 노력은 결국 유로의 성공적인 출범으로 결실을 맺었습니다.

외국 무역 운영에서의 헤징

수출입 기업과 같은 외국 무역 운영에 참여하는 회사들은 FOREX 시장에 자주 참여하여 통화 위험을 관리하고 최소화합니다.

국제 시장에서의 주요 위험은 환율의 지속적인 변동에서 비롯되며, 이는 외환으로 거래되는 상품의 비용에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

회사는 환율이 변동하여 계획된 이익이 손실로 바뀌는 상황에 직면할 수 있습니다.

환율 변동이 때때로 예상치 못한 이익을 가져올 수 있지만, 통화 거래가 핵심 활동이 아닌 기업은 주요 운영에서 안정적인 이익을 보장하는 것을 우선시해야 합니다.

헤징의 필요성

수출입을 다루는 회사에게는 외국 통화로 된 상품의 실제 비용을 계산하는 능력이 이익 계획에 있어 매우 중요합니다.

많은 대기업들은 환율 예측을 전담하는 분석 부서를 가지고 있으며, 이를 통해 정보에 입각한 결정을 내리고 시장에서 더 나은 가격을 목표로 할 수 있습니다.

그러나 예측은 유리한 환율을 예상하는 데 도움이 되지만, 시장 상황이 예상치 못하게 변동할 때 회사가 잠재적인 손실로부터 보호되지 않습니다.

헤징 vs. 예측

예측은 통찰을 제공하지만 보장을 제공하지 않는 반면, 헤징은 거의 모든 통화 위험을 제거할 수 있는 해결책을 제공합니다.

헤징 운영에 참여함으로써 회사는 외환 시장의 불리한 움직임으로부터 자신을 보호하여 비용을 안정시키고 거래 활동에서 계획된 이익이 통화 변동에 의해 영향을 받지 않도록 합니다.

이렇게 하면 회사는 정확하게 가격을 설정하고, 이익을 계획하며, 재정을 보다 예측 가능하게 관리할 수 있습니다.

헤징의 작동 원리

모든 비즈니스에서 회계는 일반적으로 단일 통화로 이루어집니다.

그러나 회사가 수출입 운영에 참여할 때, 외국 통화 구매 또는 판매 시점의 외환 환율이 수익성에 크게 영향을 미칠 수 있습니다.

환율 변동은 회사에 이익 또는 손실을 초래할 수 있습니다. 이 위험을 완화하기 위해 회사들은 헤징 전략을 사용합니다.

헤징의 역할

헤징은 환율 변동의 위험을 제거하여 회사가 재정적 안정을 유지할 수 있도록 합니다. 이를 통해 비즈니스는 다음을 할 수 있습니다:

• 상품 가격을 고정하여 미리 계획할 수 있습니다.
• 이익 및 임금과 같은 재정적 결과를 예측할 수 있습니다.
• 갑작스러운 환율 변동의 부정적인 영향을 피하여 더 정확한 예산 편성 및 이익 예측을 보장할 수 있습니다.

헤징을 통해 회사는 향후 거래를 위한 환율을 고정하여 불리한 시장 조건으로 인해 재무 결과가 왜곡되는 것을 방지할 수 있습니다.

통화 위험 헤징

통화 위험 헤징은 불리한 통화 움직임으로부터 보호하는 것입니다.

이는 특정 환율을 확보하는 FOREX 거래에 참여하여 자금의 현재 가치를 고정하는 것을 포함합니다.

이 전략은 미래의 환율 변동으로 인한 가치 손실의 위험을 최소화합니다.

레버리지 및 마진 거래

FOREX 시장을 통한 헤징의 주요 장점 중 하나는 마진 거래와 레버리지의 사용입니다.

레버리지를 사용하면 회사는 단지 소액의 초기 예치금 (마진이라고도 함)을 통해 큰 포지션을 제어할 수 있습니다.

이를 통해 회사는 다음을 할 수 있습니다:

• 최소 자본으로 대규모 거래를 수행할 수 있습니다.
• 원자재 또는 상품 구매와 같은 다른 비즈니스 운영에 필요한 대규모 운전자본을 묶어두지 않을 수 있습니다.

비용 효율적인 거래

레버리지를 사용함으로써 회사는 실제 자금을 전달하지 않고도 거래할 수 있으며, 이는 대규모 자금 이동과 관련된 간접비용을 줄입니다.

이로 인해 마진 거래는 헤징 도구로서 매우 효과적일 뿐만 아니라, 회사의 운전자본을 소모하지 않으면서 통화 위험을 관리할 수 있는 비용 효율적인 방법이 됩니다.

요약하자면, FOREX 시장을 통한 헤징은 비즈니스가 통화 위험을 관리하면서 재정적 안정성, 예측 가능성, 그리고 비용 효율성을 보장하는 강력한 전략입니다.

헤징의 유형: 구매자 헤징과 판매자 헤징

외국 무역 운영에서는 두 가지 주요 유형의 헤징이 있습니다:

1. 구매자 헤징: 이는 상품 가격의 잠재적인 상승과 관련된 위험을 줄이는 데 사용됩니다. 예를 들어, 외환 가격 상승을 예상하는 수입업자는 현재 환율을 고정하기 위해 구매자 헤징을 사용할 수 있습니다.
2. 판매자 헤징: 이는 상품 가격의 잠재적인 하락의 위험을 제한하기 위해 적용됩니다. 예를 들어, 외환 가치 하락을 예상하는 수출업자는 미래 판매에서 예상되는 수익을 보호하기 위해 판매자 헤징을 사용할 수 있습니다.

헤징의 실제 작동 방식

외국 무역 운영에서 헤징의 일반 원칙은 미래 거래의 방향과 일치하는 통화 포지션을 FOREX 거래 계좌에 개설하는 것입니다. 수입업자와 수출업자 모두에 대한 작동 방식은 다음과 같습니다:

• 수입업자용: 미래에 외환을 구매해야 하는 수입업자는 FOREX 거래 계좌에서 매수 포지션을 개설합니다. 이를 통해 유리한 환율을 사전에 고정할 수 있습니다. 실제 외환 구매 시점에 은행에서 포지션을 청산하여 불리한 환율 변동의 위험을 효과적으로 제거합니다.
• 수출업자용: 마찬가지로, 미래에 외환을 판매할 것으로 예상하는 수출업자는 FOREX 거래 계좌에서 매도 포지션을 개설합니다. 외환을 은행에서 판매할 시점에 포지션을 청산하여 환율을 확보하고 통화 위험을 피합니다.

헤징과 관련된 비용

헤징은 회사들이 통화 위험으로부터 효과적으로 보호해주지만, 다음과 같은 관련 비용이 발생합니다:

• 스프레드 비용: FOREX 시장에서의 모든 거래는 스프레드를 포함하며, 이는 통화의 매수 가격과 매도 가격 간의 차이입니다. 현재 시장 상황에서는 스프레드가 거래 가치의 0.05%에서 0.1% 범위로, 계약 크기를 고려할 때 상대적으로 작은 비용입니다.
• 롤오버 수수료: 포지션을 밤새 유지하면 다음 거래일로 롤오버되며, 이는 두 통화 간의 이자율 차이에 기반한 수수료가 발생합니다. 비용은 대략 일일 0.01%로, 이는 월 0.3%에 해당합니다. 포지션이 매수인지 매도인지에 따라 고객은 롤오버 금액을 지불하거나 받게 됩니다.
• 증거금 (마진): 포지션을 개설하기 위해서는 일반적으로 거래 가치의 1%에서 5%에 해당하는 증거금이 필요합니다. 포지션이 청산되면 이 예치금은 이익 또는 손실에 따라 거래 계좌로 반환됩니다.

헤징의 가치

요약하자면, 헤징은 외국 무역에 참여하는 회사들에게 통화 위험으로부터 상당한 보호를 제공합니다.

관련 비용에도 불구하고, 이러한 비용은 불리한 환율 변동으로 인해 발생할 수 있는 잠재적 손실과 비교할 때 미미합니다.

헤징을 통해 비즈니스는 더 큰 재정적 예측 가능성과 안정성으로 운영할 수 있으며, 이는 국제 상거래에서 매우 유용한 도구가 됩니다.

잘 설계된 헤징 프로그램은 위험뿐만 아니라 비용도 줄여주며, 회사 자원을 해방시키고 회사 경영진이 비즈니스의 핵심 측면에 집중할 수 있도록 돕습니다.

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