การเทรด Forex สำหรับผู้เริ่มต้น ตอนที่ 2: สกุลเงิน, การป้องกันความเสี่ยง

ตลาดสกุลเงินนานาชาติและสกุลเงินหลักของโลก

ตลาด สกุลเงินนานาชาติ หรือที่รู้จักกันทั่วไปในนาม FOREX (ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) สามารถนิยามได้ว่าเป็นระบบการดำเนินงานสำหรับ การซื้อและขายสกุลเงินต่างประเทศ รวมถึงการให้สินเชื่อตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ เช่น จำนวนเงิน อัตราแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ย โดยมีการดำเนินการในวันที่ระบุไว้ล่วงหน้า

ผู้เข้าร่วมหลักในตลาด FOREX ประกอบด้วย:

• ธนาคารพาณิชย์
• ศูนย์แลกเปลี่ยนสกุลเงิน
• ธนาคารกลาง
• บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการค้าระหว่างประเทศ
• กองทุนการลงทุน
• บริษัทโบรกเกอร์

การเข้าร่วมโดยตรงของ บุคคลทั่วไปในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก

FOREX เป็น ตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยคิดเป็นประมาณ 90% ของตลาดการเงินทั่วโลก

ผู้เข้าร่วมจำนวนมาก ไม่ว่าจะเป็น ธนาคาร, บริษัทโบรกเกอร์, กองทุนการลงทุน, สถาบันการเงิน และ บริษัทประกันภัย มีส่วนร่วมใน การซื้อและขายสกุลเงิน ตลอด 24 ชั่วโมง

ธุรกรรมถูกดำเนินการภายในเวลาไม่กี่วินาที ไม่ว่าคุณจะอยู่ที่ใดก็ตาม ด้วยเครือข่ายสื่อสารผ่านดาวเทียมและระบบคอมพิวเตอร์ที่ทันสมัย

ระบบนี้สร้างปริมาณการซื้อขายเงินตราต่างประเทศที่มากกว่า 10 เท่าของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GNP) ของทุกประเทศรวมกัน จากการประมาณการเมื่อห้าปีที่แล้ว

ทำไมจึงมีการเคลื่อนไหวของสกุลเงินในปริมาณมหาศาล?

ธุรกรรมสกุลเงินมีบทบาทสำคัญในการอำนวยความสะดวกเชื่อมโยงด้านเศรษฐกิจระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดในต่างประเทศ

ซึ่งมีความจำเป็นสำหรับ:

• การชำระเงินระหว่างรัฐ
• ธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศ สำหรับสินค้าและบริการ
• การลงทุนในต่างประเทศ
• การท่องเที่ยว
• การเดินทางเพื่อธุรกิจ

หากไม่มีธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สำคัญเหล่านี้จะไม่สามารถเกิดขึ้นได้

ยิ่งไปกว่านั้น ในตลาด FOREX เงิน เองก็กลายเป็น สินค้าหลัก

อุปสงค์และอุปทานของแต่ละสกุลเงินมีการเปลี่ยนแปลงในศูนย์กลางการเงินทั่วโลก ทำให้ ราคาของแต่ละสกุลเงินเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง

ระบบเงินตราระหว่างประเทศในปัจจุบัน

ระบบ เงินตราระหว่างประเทศสมัยใหม่ดำเนินงานภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว (floating exchange rates) ซึ่งค่าของสกุลเงินถูกกำหนดหลักๆ โดยตลาด

ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนจึงมีทั้งการขึ้น (ซึ่งหมายถึงการแข็งค่า) และการลดลง

พลวัตนี้เปิดโอกาสให้นักเทรดสามารถซื้อสกุลเงินในราคาที่ต่ำและขายในราคาที่สูงกว่าเพื่อสร้าง ผลกำไร

ระบบการเงินโลกได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ตลอดประวัติศาสตร์ แต่ในปัจจุบันระบบดังกล่าวเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งและไม่เคยคาดคิดมาก่อน

มีการพัฒนาสองประการที่กำลังกำหนดระบบเงินตราระหว่างประเทศในปัจจุบัน:

1. เงินถูกแยกออกจากสินค้าแท้จริงทั้งหมด (เช่น ทองคำหรือเงิน)
2. เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารขั้นสูง ได้รวมระบบการเงินของหลายประเทศไว้ใน ระบบการเงินระดับโลก ที่ข้ามพรมแดน

ในอดีต เงินมักถูกผูกติดกับสินค้าแท้จริง เช่น โลหะ ทำให้เกิดสุภาษิต “คนตายเพื่อตามโลหะ”

แต่ในวันนี้ เงินไม่ใช่ทั้ง โลหะ หรือ กระดาษ อีกต่อไป

พลังที่แท้จริงของเงินอยู่ที่ ตัวเลขดิจิทัลบนหน้าจอคอมพิวเตอร์ ซึ่งมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจโลก กำหนดชะตาชีวิตของประเทศ และแม้แต่ล้มล้างอาณาจักร

ว่าแนวโน้มนี้เป็นประโยชน์หรือไม่นั้นอยู่นอกขอบเขตการวิเคราะห์ของเรา แต่เป็นความจริงในระบบการเงินสมัยใหม่ที่เราต้องเรียนรู้และปรับตัวให้เข้ากับมัน

วิวัฒนาการของตลาดสกุลเงินนานาชาติ

ตลาดสกุลเงินนานาชาติในแบบที่เราเห็นในปัจจุบันเริ่มมีรูปร่างหลังปี 1973 แต่มีรากฐานย้อนกลับไปถึงปี 1944 ในช่วงการประชุม Bretton Woods ที่สหรัฐอเมริกา

ผลของสงครามโลกครั้งที่ 2 เริ่มชัดเจนขึ้น และมหาอำนาจฝ่ายสัมพันธมิตรเริ่มหารือเกี่ยวกับโครงสร้างทางการเงินหลังสงคราม

ในขณะที่เศรษฐกิจของประเทศใหญ่ๆ ส่วนใหญ่อาจถูกทำลายหรือมุ่งเน้นการผลิตในช่วงสงคราม แต่ เศรษฐกิจสหรัฐกลับฟื้นตัวและเติบโตอย่างมากในช่วงสงคราม

โลกต้องการอาหาร เชื้อเพลิง วัตถุดิบ และอุปกรณ์ และมีเพียง เศรษฐกิจสหรัฐ ที่สามารถผลิตสินค้าเหล่านี้ในปริมาณเพียงพอ

จุดที่เกิดปัญหาคือประเทศอื่นจะจ่ายค่าสินค้าเหล่านี้อย่างไร

ประเทศที่ถูกทำลายจากสงครามมีทรัพยากรค่อนข้างน้อยที่จะตอบแทนสหรัฐ ในขณะที่ สำรองทองคำของสหรัฐมีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก ในขณะที่หลายประเทศมีทองคำเหลือน้อยมาก

หากการค้าดำเนินผ่าน การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ความต้องการสินค้าอเมริกันจะทำให้ค่าของ ดอลลาร์สหรัฐสูงจนเกินไปและทำให้สกุลเงินอื่น ลดค่า จนอุปการะสินค้าอเมริกันเป็นไปไม่ได้

สถานการณ์นี้บังคับให้เกิดการสร้าง ระเบียบการเงินใหม่ ที่จะช่วยแก้ไขปัญหาเหล่านี้และช่วยรักษาเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจโลก

ในอีกด้านหนึ่ง แม้ว่าสถานการณ์นี้จะเป็นปัญหาสำหรับประเทศอื่นๆ ยกเว้น สหรัฐอเมริกา แต่หลายฝ่ายเข้าใจว่ามาตรการดังกล่าวเคยนำไปสู่ สงครามโลกครั้งที่ 2

หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 สหรัฐได้ถอนตัวออกจากความรับผิดชอบระดับนานาชาติ ทำให้ประเทศอื่นๆ ต้องรับมือกับปัญหาเศรษฐกิจโลก ส่งผลให้เกิดภาวะ ขาดดอลลาร์ ขณะที่สำรองทองคำไหลเข้าสู่สหรัฐ และสกุลเงินอื่น ลดค่า ลง

นโยบายป้องกันตัวในอดีตทำให้เศรษฐกิจแยกตัวและเปลี่ยนเป็นความตึงเครียดทางการทูต ซึ่งท้ายที่สุดก็นำไปสู่สงคราม

เพื่อหลีกเลี่ยงการล้มเหลวของสกุลเงินโลกหลังสงคราม การประชุม Bretton Woods ในปี 1944 จึงได้จัดตั้งสถาบันการเงินหลายแห่ง โดยเฉพาะ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)

ในช่วงแรก IMF เป็นทรัพยากรร่วมของสกุลเงินระหว่างประเทศ โดยที่แต่ละประเทศ (โดยเฉพาะสหรัฐ) มีส่วนร่วมในกองทุน ประเทศสามารถยืมเงินจากกองทุนนี้เพื่อรักษาเสถียรภาพสกุลเงินของตน

ดอลลาร์สหรัฐ ถูกตรึงไว้กับทองคำที่ราคา $35 ต่อออนซ์ และสกุลเงินอื่นๆ ถูกตรึงกับดอลลาร์ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่

ความต้องการดอลลาร์หลังสงคราม

อย่างไรก็ตาม ความต้องการ ดอลลาร์สหรัฐ หลังสงครามเกินความคาดหมาย ประเทศจำนวนมากขายสกุลเงินของตนเพื่อซื้อดอลลาร์ เนื่องจากต้องการใช้ในการซื้อสินค้าจากอเมริกา

เนื่องจากการ ส่งออกของอเมริกาสูงกว่าการนำเข้าอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ดุลการค้าของสหรัฐเพิ่มขึ้นและเกิด ขาดดอลลาร์ในระดับโลก

ทรัพยากรของ IMF ไม่เพียงพอที่จะให้สินเชื่อสนับสนุนสกุลเงินโลกได้

เพื่อตอบสนอง ปรากฏการณ์นี้จึงนำไปสู่การนำ Marshall Plan มาใช้

ภายใต้แผนนี้ ประเทศในยุโรปได้ส่งรายการทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับการฟื้นฟูเศรษฐกิจของตน และสหรัฐได้จัดหาดอลลาร์ที่จำเป็นให้แก่พวกเขา – ไม่ใช่ในรูปแบบสินเชื่อ แต่เป็นการโอนเงินโดยตรง

ดอลลาร์เหล่านี้ช่วยป้องกันไม่ให้สกุลเงินในยุโรป ลดค่า และเพิ่มการส่งออกของอเมริกาโดยเปิดตลาดใหม่

ส่วนเกินของดอลลาร์และสถานะในระดับโลก

เมื่อสหรัฐขยายอิทธิพลไปทั่วโลก — ผ่านฐานทัพทหาร, การลงทุนเอกชนในธุรกิจยุโรป และการท่องเที่ยว — ธนาคารต่างประเทศเริ่มสะสม ดอลลาร์มากเกินความต้องการ

ในช่วงปลายทศวรรษ 1950 ธุรกิจในยุโรปไม่ต้องการสินค้าจากอเมริกาอีกต่อไป และมองหาโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจกว่าการถือครองเงินฝากดอลลาร์

พวกเขาเริ่มลังเลที่จะถือดอลลาร์ส่วนเกินไว้

ในช่วงแรก กระทรวงการคลังสหรัฐ ยินดีที่จะซื้อดอลลาร์กลับแลกกับทองคำ เพื่อรักษามูลค่าของดอลลาร์ให้คงที่เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

อย่างไรก็ตาม ความต้องการทองคำทำให้ สำรองทองคำของสหรัฐลดลง ซึ่งลดลงเหลือครึ่งหนึ่งภายในช่วงต้นทศวรรษ 1960

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ดำเนินต่อไปจนถึงต้นทศวรรษ 1970

เมื่อถึงเวลานั้น สหรัฐไม่ได้มีดุลการค้าที่เอื้ออำนวยอีกต่อไป เนื่องจากประเทศอื่นๆ ส่งออกให้สหรัฐมากขึ้นและนำเข้าสินค้าน้อยลง

ดอลลาร์ส่วนเกินที่สะสมในต่างประเทศจึงกลายเป็นสำรองที่ไม่มีการเรียกคืนในธนาคารกลางต่างประเทศ

หลายปี สหรัฐต้านทานการ ลดค่าของดอลลาร์ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และปฏิเสธการนำอัตราแลกเปลี่ยน ลอยตัวเสรี มาใช้

แต่หลังจากความท้าทายทางเศรษฐกิจในช่วงต้นทศวรรษ 1970 สหรัฐจึงยกเลิกมาตรฐานทองคำ ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดโดย อุปสงค์และอุปทานในตลาด (ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวเสรี)

ภายในปี 1980 ราคาทองคำพุ่งสูงเกือบถึง $750 ต่อออนซ์ (ตั้งแต่ปี 1975 สหรัฐได้รับอนุญาตให้ซื้อทองคำเพื่อการลงทุนตามกฎหมาย)

ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ดอลลาร์ตกต่ำสุดหลังสงคราม และประวัติศาสตร์ต่อมาของมันเต็มไปด้วยวัฏจักรของ การขึ้นและลง

ในปัจจุบัน สกุลเงินหลักทั่วโลกดำเนินงานภายใต้ระบบ ลอยตัวเสรี ที่มูลค่าของสกุลเงินถูกกำหนดโดยปัจจัยตลาดจากความต้องการในการค้าระหว่างประเทศ, การลงทุน และ การชำระเงินระหว่างรัฐ

อย่างไรก็ตาม “ลอยตัวเสรี” ดังกล่าวไม่ได้ปราศจากการควบคุม เพราะในแต่ละประเทศมี ธนาคารกลาง ที่มีหน้าที่ดูแล เสถียรภาพของสกุลเงินชาติ โดยมักเข้ามาแทรกแซงในตลาดเมื่อจำเป็น

ตลาด FOREX (ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และรวมผู้เข้าร่วมหลากหลายประเภท เช่น บุคคลทั่วไป, บริษัท, สถาบันการลงทุน, ธนาคารพาณิชย์ และ ธนาคารกลาง

สกุลเงินหลักในตลาด FOREX

สกุลเงินหลักที่ครองการทำธุรกรรม FOREX ในปัจจุบัน ได้แก่:

• ดอลลาร์สหรัฐ (USD)
• ยูโร (EUR)
• เยนญี่ปุ่น (JPY)
• ฟรังก์สวิส (CHF)
• ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP)

ก่อนการแนะนำยูโร มาร์คเยอรมัน (DEM) เคยครองส่วนแบ่งตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สกุลเงินเช่น ดอลลาร์แคนาดา (CAD), ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และ โครนาสวีเดน (SEK) ก็เริ่มมีความโดดเด่นเช่นกัน

บทบาทของดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลายเป็นสกุลเงินหลักของโลกหลังสงครามโลกครั้งที่ 2

ในปัจจุบันมันทำหน้าที่เป็น สื่อกลางการชำระเงินสากล ในการค้าระหว่างประเทศ เป็น สกุลเงินที่ปลอดภัยในยามวิกฤต และเป็นวัตถุที่สำคัญสำหรับการลงทุนทั่วโลก

ปริมาณหลักทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูงของรัฐบาลสหรัฐ — โดยเฉพาะ พันธบัตรรัฐบาลระยะยาว — ดึงดูดนักลงทุนจากทั้งภายในและต่างประเทศ ความเชื่อมั่นใน เสถียรภาพของระบบเศรษฐกิจและการเงินของสหรัฐ พร้อมกับการรับประกันว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรจะ จ่ายตรงเวลา โดยไม่เสี่ยงต่อการถูกยึดหรือเก็บภาษีที่ไม่คาดคิด ทำให้ความน่าสนใจนี้ยิ่งเพิ่มขึ้น

การเติบโตของตลาดหุ้นและความแข็งแกร่งของดอลลาร์

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐเติบโตอย่างก้าวกระโดด ดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ทำให้ดอลลาร์แข็งค่า

ตั้งแต่กลางทศวรรษ 1980 ราคาหุ้นอเมริกันขึ้นสูงในขณะที่ราคาทองคำลดลง

ตั้งแต่ปี 1993 เป็นต้นมา ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงพุ่งขึ้น ทำให้ผู้เชี่ยวชาญรวมถึงเจ้าหน้าที่รัฐบาลหลายคนเตือนว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป และการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นอาจก่อให้เกิดวิกฤตทางการเงินและเศรษฐกิจ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงครองตำแหน่งที่โดดเด่นในระบบการเงินโลก

จากการประมาณการต่างๆ ดอลลาร์คิดเป็น 50% ถึง 61% ของสำรองระหว่างประเทศของ ธนาคารกลาง รวมเป็นมูลค่า $1 ล้านล้าน

มันเป็นสกุลเงินฐานในการอ้างอิงราคาของสกุลเงินต่างประเทศส่วนใหญ่

ณ เดือนตุลาคม 1998 ดอลลาร์มีส่วนร่วมใน 87% ของธุรกรรมทั้งหมด ในตลาด FOREX

ในการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับ เยนญี่ปุ่น (JPY) ดอลลาร์มีส่วน 87% ของธุรกรรม สำหรับ มาร์คเยอรมัน (DEM) คิดเป็น 64% และสำหรับ ดอลลาร์แคนาดา (CAD) คิดเป็น 98% อย่างน่าทึ่ง

เยนญี่ปุ่น (JPY)

เยนญี่ปุ่น มีประวัติความผันผวนที่โดดเด่น

หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 อัตราแลกเปลี่ยนถูกตรึงไว้ที่ 360 เยนต่อดอลลาร์ โดยผู้ปกครองในช่วงการครอบครองของสหรัฐ จนถึงปี 1995 เยนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจนถึงประมาณ 80 เยนต่อดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม เยนมีความผันผวนตั้งแต่นั้นมา มีทั้งการลดลงและช่วงที่แข็งค่า โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปี 1998

ลักษณะเด่นของสภาพแวดล้อมทางการเงินของญี่ปุ่นในปัจจุบันคือ อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ต่ำมาก ซึ่งธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) รักษาไว้เกือบเป็นศูนย์ ส่งผลให้มีการนำเงินออม, กองทุนบำนาญ และการลงทุนอื่นๆ ไปลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ โดยเฉพาะ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และ สินทรัพย์ยุโรป

แม้ว่าเยนจะตามหลังดอลลาร์ในฐานะ สกุลเงินสำรองและเครื่องมือสำหรับ การชำระเงินระหว่างประเทศ แต่ก็ยังคงเป็นหนึ่งใน สกุลเงินหลักในตลาดการเงินโลก

ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP)

ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ เคยเป็นสกุลเงินชั้นนำของโลกจนถึง สงครามโลกครั้งที่ 1

อำนาจของมันลดลงในช่วงระหว่างสงครามและถูกแทนที่โดยดอลลาร์สหรัฐหลัง สงครามโลกครั้งที่ 2

สิ่งนี้เกิดจากปัจจัยหลายประการ ทั้งความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากสงครามและการสูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงิน ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการ ปลอมแปลงและการก่อกวน โดยเยอรมนีในช่วงสงคราม

ในปัจจุบัน ประมาณ 50% ของธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับปอนด์เกิดขึ้นใน ตลาดลอนดอน และมีส่วนแบ่งประมาณ 14% ของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก

ธุรกรรมส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ ดอลลาร์ และในอดีต มาร์คเยอรมัน เมื่อถึงเวลาเที่ยง ธนาคารใน นิวยอร์กมักจะหยุดให้ราคา

GBP มีความไวต่อ ข้อมูลตลาดแรงงาน และ รายงานเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักร รวมถึง ราคาน้ำมัน จนบางนักวิเคราะห์เรียกมันว่า petrocurrency

ในวาทกรรมตลาด FOREX ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษมักถูกเรียกว่า “cable” หรือเพียงแค่ “pound”

ฟรังก์สวิส (CHF)

ฟรังก์สวิสมีบทบาทน้อยกว่าสกุลเงินหลักอื่นๆ ในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ในอดีต ฟรังก์เคยถูกมองว่าเป็น สกุลเงินที่ปลอดภัยในยามวิกฤต โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ มาร์คเยอรมัน เช่น ในช่วงวิกฤตการณ์ใน รัสเซีย

ในอดีต ฟรังก์มีความผันผวนมากกว่ามาร์คเยอรมัน แต่ในช่วงหลังความผันผวนได้ลดลง

บทบาทของฟรังก์ในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยลดลงอย่างมากในปี 1999 เนื่องจาก ความขัดแย้งในบอลข่าน ที่ส่งผลต่อเสถียรภาพ

ตั้งแต่การนำ ยูโรมาใช้ ความผันผวนของฟรังก์กับยูโรลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับกับมาร์คเยอรมัน

ธนาคารกลางสวิส (SNB) ปรับนโยบายทางการเงินให้สอดคล้องกับ เขตยูโร

ตัวอย่างเช่น เมื่อ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ผลิ SNB ก็ปรับตามภายใน 20 นาที

ในขณะที่ธุรกรรมส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ ดอลลาร์สหรัฐ ก็ยังมีตลาดที่ไม่ใช้ดอลลาร์อย่างแข็งขัน เมื่อก่อน ธุรกรรมในตลาดที่ไม่ใช่ดอลลาร์ ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ มาร์คเยอรมัน ร้อยละ 98

อย่างไรก็ตาม หลังจากการนำยูโรมาใช้ ปริมาณในหลายตลาดลดลงและยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

มาร์คเยอรมัน (DEM)

มาร์คเยอรมันเคยอยู่รองจาก ดอลลาร์สหรัฐ ในส่วนแบ่งของ สำรองเงินตราต่างประเทศ คิดเป็นประมาณ 25%

ความมั่นคงของมาร์คได้รับอิทธิพลอย่างมากจาก ปัจจัยทางสังคมและการเมือง ใน รัสเซีย ซึ่งมีความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองอย่างใกล้ชิดกับ เยอรมนี ปัจจุบันเมื่อเยอรมนีเป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจหลักใน เขตยูโร อิทธิพลนี้จึงเปลี่ยนไปสู่ ยูโร

ยูโร (EUR)

ยูโรถูกนำมาใช้ในวันที่ 1 มกราคม 1999 โดยรวม 11 ประเทศในยุโรปเข้าด้วยกันในหนึ่งในกลุ่มเศรษฐกิจที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลก

เขตยูโร (หรือที่รู้จักในนาม “Euro-area”) คิดเป็นเกือบ หนึ่งในห้า ของผลผลิตทางเศรษฐกิจและการค้าของโลก

เขตยูโรประกอบด้วย ออสเตรีย, เบลเยียม, เยอรมนี, ไอร์แลนด์, สเปน, อิตาลี, ลักเซมเบิร์ก, เนเธอร์แลนด์, โปรตุเกส, ฟินแลนด์ และ ฝรั่งเศส

เขตยูโรครอบคลุมพื้นที่กว่า 2.365 ล้านตารางกิโลเมตร และมีประชากรกว่า 291 ล้านคน เพื่อเทียบเคียง สหรัฐมีประชากร 269 ล้านคน ในขณะที่ ญี่ปุ่นมี 126 ล้านคน

การสร้างยูโรถือเป็นหนึ่งในการทดลองทางการเงินที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษย์

ความพยายามก่อนหน้านี้ในการรวมกลุ่มเศรษฐกิจขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ไม่ประสบความสำเร็จ และยูโรก็ยังถูกมองว่าเป็นการทดลองที่ผลลัพธ์ไม่แน่นอน

ตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 1999 อัตราแลกเปลี่ยนของยูโรลดลงอย่างต่อเนื่อง

บางฝ่ายมองว่านี่เป็นสัญญาณของ ความไม่เชื่อมั่นในสกุลเงินใหม่ ในขณะที่บางฝ่ายเห็นว่านี่เป็นผลมาจาก นโยบายการเงินที่มีประสิทธิผลของ ธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ยูโรที่อ่อนแอกว่าเป็นประโยชน์ต่อ ผู้ส่งออกยุโรป ทำให้สินค้าของพวกเขามีความ แข่งขันได้ในตลาดโลก

เส้นทางสู่การรวมศูนย์การเงิน

เส้นทางสู่การรวมศูนย์ระบบการเงินยุโรปนั้นยาวและท้าทาย

ไม่ใช่ทุกประเทศที่จะสามารถปฏิบัติตาม เงื่อนไขการเข้าร่วมที่เข้มงวดได้ และองค์ประกอบของเขตยูโรก็เปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา

อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เคยมีสกุลเงินสังเคราะห์ที่เรียกว่า European Currency Unit (ECU) ซึ่งประกอบด้วย ตะกร้าสกุลเงินยุโรปและได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติ

เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 1998 อัตราแลกเปลี่ยนของ ECU ถูกแปลงเป็นอัตราเริ่มต้นของยูโร

ความพยายามอย่างต่อเนื่องของผู้นำยุโรปที่สำคัญ โดยเฉพาะจาก เยอรมนี, ฝรั่งเศส และ อิตาลี ในที่สุดก็ประสบความสำเร็จในการเปิดตัวยูโร

การป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ในการดำเนินงานทางการค้าระหว่างประเทศ

บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ การดำเนินงานทางการค้าระหว่างประเทศ เช่น ผู้ส่งออกและผู้นำเข้า มักเข้าร่วมในตลาด FOREX เพื่อจัดการและลด ความเสี่ยงจากสกุลเงิน

ความเสี่ยงหลักในตลาดต่างประเทศมาจากการ ผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาสินค้าที่ซื้อขายด้วยสกุลเงินต่างประเทศ

บริษัทอาจเผชิญกับสถานการณ์ที่อัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลง ทำให้กำไรที่วางแผนไว้กลายเป็นขาดทุน

ในขณะที่การผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนบางครั้งอาจนำมาซึ่งผลกำไรที่ไม่คาดคิด แต่ธุรกิจที่ไม่ได้มุ่งเน้นการซื้อขายสกุลเงินควรให้ความสำคัญกับการรับประกันผลกำไรที่มั่นคงจากกิจกรรมหลักของตน

ความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยง

สำหรับบริษัทที่ทำการส่งออกและนำเข้า ความสามารถในการคำนวณ ต้นทุนที่แท้จริงของสินค้าด้วยสกุลเงินต่างประเทศเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการวางแผนกำไร

หลายบริษัทใหญ่มีแผนกวิเคราะห์เพื่อ พยากรณ์อัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งช่วยให้ตัดสินใจและตั้งเป้าหมายในการเจรจาต่อรองราคาที่ดีกว่าในตลาด

อย่างไรก็ตาม การพยากรณ์ช่วยให้คาดการณ์อัตราที่เอื้ออำนวย แต่ไม่ได้คุ้มครองบริษัทจากการสูญเสียเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนไปอย่างไม่คาดคิด

การเปรียบเทียบระหว่างการป้องกันความเสี่ยงกับการพยากรณ์

ต่างจากการพยากรณ์ที่ให้ข้อมูลเชิงลึกแต่ไม่รับประกันผล การ ป้องกันความเสี่ยง (hedging) จึงเป็นทางออกที่สามารถ แทบจะขจัดความเสี่ยงจากสกุลเงิน ได้

ด้วยการดำเนินการ ป้องกันความเสี่ยง (hedging) บริษัทจะป้องกันตัวเองจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ช่วยรักษาต้นทุนให้คงที่และรับประกันผลกำไรตามที่วางแผนไว้

วิธีนี้ทำให้บริษัทสามารถกำหนดราคาได้อย่างแม่นยำ วางแผนกำไร และจัดการด้านการเงินได้อย่างคาดเดา

บทบาทของการป้องกันความเสี่ยง

การ ป้องกันความเสี่ยง (hedging) ช่วยขจัดความเสี่ยงจาก การผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้บริษัทรักษาเสถียรภาพทางการเงินได้ และช่วยให้ธุรกิจสามารถ:

• วางแผนล่วงหน้า โดยการตรึงราคาไว้สำหรับสินค้าต่างๆ
• คาดการณ์ผลการดำเนินงานทางการเงิน เช่น กำไรและค่าแรง
• หลีกเลี่ยงผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างฉับพลัน ช่วยให้การวางงบประมาณและการคาดการณ์ผลกำไรแม่นยำยิ่งขึ้น

ด้วยการใช้การป้องกันความเสี่ยง บริษัทสามารถ ล็อกอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับธุรกรรมในอนาคต ป้องกันไม่ให้ผลการดำเนินงานทางการเงินถูกบิดเบือนโดยสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย

การป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน

การป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน คือการคุ้มครองจาก การเคลื่อนไหวในทางที่ไม่เอื้ออำนวยของสกุลเงิน

หมายถึงการ ล็อกมูลค่าปัจจุบันของเงินทุนโดยการทำธุรกรรม FOREX เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนในระดับที่แน่นอน

กลยุทธ์นี้ช่วยลดความเสี่ยงจากการสูญเสียมูลค่าเนื่องจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต

เลเวอเรจและการเทรดด้วยมาร์จิ้น

ข้อได้เปรียบหลักของการป้องกันความเสี่ยงผ่านตลาด FOREX คือการใช้ การเทรดด้วยมาร์จิ้น (margin trading) และ เลเวอเรจ (leverage)

ด้วย เลเวอเรจ (leverage) บริษัทสามารถควบคุมตำแหน่งขนาดใหญ่ได้ด้วยการวางเงินฝากเริ่มต้นเพียงเล็กน้อย (มาร์จิ้น (margin))

ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถ:

• ดำเนินการธุรกรรมในปริมาณมาก โดยใช้ทุนเพียงเล็กน้อย
• หลีกเลี่ยงการผูกมัดเงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานอื่นๆ เช่น การซื้อวัตถุดิบหรือสินค้า

การเทรดที่คุ้มค่าด้านต้นทุน

ด้วยการใช้ เลเวอเรจ (leverage) บริษัทสามารถทำการเทรดโดยไม่ต้องมีการ ส่งมอบเงินสดจริง ซึ่งช่วยลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนย้ายเงินจำนวนมาก

วิธีนี้ทำให้ การเทรดด้วยมาร์จิ้น (margin trading) ไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ แต่ยังเป็นวิธีที่คุ้มค่าด้านต้นทุนในการจัดการ ความเสี่ยงจากสกุลเงิน โดยไม่ทำให้เงินทุนหมุนเวียนของบริษัทลดลง

โดยสรุป การป้องกันความเสี่ยงผ่านตลาด FOREX เป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพ ช่วยให้ธุรกิจจัดการกับความเสี่ยงจากสกุลเงิน พร้อมรับประกัน เสถียรภาพทางการเงิน, ความคาดเดาได้ และ ความคุ้มค่าด้านต้นทุน ในการดำเนินงาน

ประเภทของการป้องกันความเสี่ยง: การป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ซื้อ (Buyer’s Hedging) และสำหรับผู้ขาย (Seller’s Hedging)

ในการดำเนินงานทางการค้าระหว่างประเทศ มีการป้องกันความเสี่ยงหลัก 2 ประเภท:

1. การป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ซื้อ (Buyer’s Hedging): ใช้เพื่อลดความเสี่ยงจากการที่ราคาสินค้าอาจ เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ผู้นำเข้าที่คาดว่าค่าใช้จ่ายของสกุลเงินต่างประเทศจะเพิ่มขึ้น สามารถใช้การป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ซื้อเพื่อล็อกอัตราปัจจุบันไว้
2. การป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ขาย (Seller’s Hedging): วิธีนี้ใช้เพื่อลดความเสี่ยงจากการที่ราคาสินค้าอาจ ลดลง ตัวอย่างเช่น ผู้ส่งออกที่คาดว่าค่าสกุลเงินต่างประเทศจะลดลง สามารถใช้การป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ขายเพื่อปกป้องรายได้ที่คาดว่าจะได้รับจากการขายในอนาคต

การป้องกันความเสี่ยงในภาคปฏิบัติ

หลักการทั่วไปของการป้องกันความเสี่ยงในการดำเนินงานทางการค้าระหว่างประเทศเกี่ยวข้องกับการ เปิดตำแหน่งสกุลเงินใน บัญชีเทรด FOREX ให้สอดคล้องกับทิศทางของธุรกรรมในอนาคต ดังนี้:

• สำหรับผู้นำเข้า: ผู้นำเข้าซึ่งจะต้องซื้อสกุลเงินต่างประเทศในอนาคต เปิด ตำแหน่งซื้อ (buy position) ในบัญชีเทรด FOREX เพื่อล็อกอัตราที่เอื้ออำนวยไว้ล่วงหน้า เมื่อถึงเวลาที่ต้องซื้อสกุลเงินจริงที่ธนาคาร ผู้นำเข้าจะ ปิดตำแหน่ง เพื่อขจัดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน
• สำหรับผู้ส่งออก: ในทำนองเดียวกัน ผู้ส่งออกที่คาดว่าจะขายสกุลเงินต่างประเทศในอนาคต เปิด ตำแหน่งขาย (sell position) ในบัญชีเทรด FOREX เมื่อถึงเวลาขายสกุลเงินจริงที่ธนาคาร ผู้ส่งออกจะปิดตำแหน่งเพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยง

แม้ว่าการป้องกันความเสี่ยงจะช่วยคุ้มครองบริษัทจากความเสี่ยงจากสกุลเงิน แต่ก็มี ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง ได้แก่:

• ค่า spread: ธุรกรรมแต่ละครั้งในตลาด FOREX มีค่า spread ซึ่งคือส่วนต่างระหว่าง ราคาซื้อและขายของสกุลเงิน โดยในสภาวะตลาดปัจจุบัน ค่า spread โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 0.05% ถึง 0.1% ของมูลค่าธุรกรรม
• ค่าธรรมเนียม rollover: หากเปิดตำแหน่งค้างคืน จะมีการ rollover ไปยังวันเทรดถัดไป โดยคิดค่าธรรมเนียมตาม ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสกุลเงินทั้งสอง ค่าใช้จ่ายประมาณ 0.01% ต่อวัน หรือประมาณ 0.3% ต่อเดือน ขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่เปิดว่าต้อง จ่ายหรือได้รับค่าธรรมเนียม rollover
• เงินประกัน (margin): การเปิดตำแหน่งต้องมีการวาง เงินประกัน (หรือ มาร์จิ้น) โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 1% ถึง 5% ของมูลค่าธุรกรรมทั้งหมด เมื่อปิดตำแหน่ง เงินประกันนี้จะคืนกลับเข้าบัญชีเทรด โดยปรับตาม กำไรหรือขาดทุน

คุณค่าของการป้องกันความเสี่ยง

โดยสรุป การ ป้องกันความเสี่ยง (hedging) ช่วยให้บริษัทที่ทำการค้าระหว่างประเทศได้รับการคุ้มครองจากความเสี่ยงของสกุลเงินอย่างมีนัยสำคัญ

แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่าย แต่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้เล็กน้อยเมื่อเทียบกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวย

การป้องกันความเสี่ยงช่วยให้ธุรกิจดำเนินงานได้อย่างมีความคาดเดาและมั่นคงทางการเงิน เป็นเครื่องมือที่ประเมินค่าไม่ได้ในการค้าระหว่างประเทศ

โปรแกรมการป้องกันความเสี่ยงที่ออกแบบมาอย่างดีไม่เพียงแต่ลดความเสี่ยง แต่ยังลดต้นทุนโดยการปล่อยทรัพยากรของบริษัทและช่วยให้ผู้บริหารมุ่งเน้นที่การดำเนินธุรกิจหลัก

คุณสามารถอ่านบทอื่นๆ ได้

โพสต์นี้มีให้บริการใน: English Українська Portuguese Español Deutsch Chinese Русский Français Italiano Türkçe 日本語 한국어 العربية Indonesian ไทย Tiếng Việt