May 8, 2009
外汇市场基本分析 今天，货币交易已经成为一项非常普遍的活动：全球外汇市场的日交易额达到约两万亿美元，其中至少80%的交易是旨在从汇率波动中获利的投机操作。 这吸引了许多参与者，包括金融机构和个人投资者。 原因相当直接；例如，以下是《FUTURES》杂志（英格兰，1996年6月）的一篇文章中的一句话： “一个有能力的交易员每年可以通过薪水和佣金获得超过100万美元的收入。” 世界货币市场的交易量在不断增长。 这归因于国际贸易的发展以及许多国家取消货币限制。 1998年中，全球每日兑换操作的交易量达到1.982万亿美元（伦敦市场约占日交易额的32%，纽约市场约18%，德国市场约10%）。令人印象深刻的不仅是交易量本身，还有市场发展的速度。 1977年，日交易额为50亿美元；十年后增长到6000亿美元，并在1992年达到1万亿美元。 最大的国际银行的每日操作量达到数十亿美元。 银行间交易中的典型交易量为1000万美元。 由于过去二十年信息技术的快速发展，市场本身发生了翻天覆地的变化。 曾经笼罩在神秘气氛中的货币交易员职业几乎已经大众化。 由于电子交易系统，最近曾是仅限于最大垄断银行的货币交易现在对公众开放。 即使是最大的银行，也常常更喜欢在电子系统中交易，而不是进行单独的双边交易。 如今，电子交易系统的份额占外汇市场总成交量的11%。 近年来，小型公司和个人参与外汇市场的机会大大增加。得益于保证金交易系统，拥有小额资本的个人也可以进入市场。提供保证金交易服务的公司要求保证金存款，并允许客户进行比存款额大40到100倍的货币买卖交易。客户承担亏损风险，存款作为公司担保的抵押品。外汇市场正变得几乎对每个人都开放，众多不同的公司试图吸引客户的资金进入市场。 同时，如果你有比如1000美元，货币交易也相当容易，因为许多银行和交易中心为客户提供“杠杆”，允许拥有少量资金的投资者通过投资1000美元进行超过100,000美元的交易。外汇市场对个人投资者的吸引力当然主要在于快速获得高收入的可能性。事实上，货币图表显示，成功的交易几乎是一项投资决策。 当然，开始从事外汇市场操作的人应该清楚地理解，这些操作是高风险的业务。除了获得高收入的可能性外，它们还存在重大亏损的可能性，并且采用赌博式的方法可能会导致完全破产。将外汇市场作为应用个人财务、智力和精神力量的地方，其目的不是在那里捕捉幸福的鸟。有时有人成功了，但不会长久。外汇市场的主要优势在于，你可以凭借智力的力量在那里成长。 外汇市场的另一个重要特性，尽管看起来有些奇怪，却是其稳定性。众所周知，金融市场的主要特性是其意外的下跌。但与股市不同，外汇不会崩盘。如果一只股票毫无价值，那就是崩盘。如果美元崩溃，那只是意味着另一种货币变得更强大；例如，1998年底，日元比美元升值了25%。此外，有些日子里美元的跌幅达到了百分之几十（相比之下，上述例子中汇率变化为1.2%）。但市场没有任何地方崩盘，交易仍在继续。 外汇市场全天候运作；它不受交易所特定营业时间的限制，因为交易发生在位于全球不同地区的银行之间。汇率的流动性如此之高，以至于百分比变化非常频繁，每天允许多次交易。如果你有经过验证的可靠交易策略，可以围绕它建立一个无与伦比的高效业务。难怪最大的银行在电子设备上投入大量资金，并雇佣数百名在外汇市场各个领域操作的交易员。 进入这一业务的初始成本如今很低。实际上，进行初步培训、购买计算机、订阅信息服务以及形成保证金需要花费数千美元。用这笔钱你无法创建任何真正的业务。由于这一领域服务提供过剩，找到可靠的交易对手也是一个真正的挑战。其余的则取决于交易员本人。正如今天在其他任何领域一样，这里的一切都取决于你。 市场对成功运营的主要要求不是你进入时的资金量。关键在于能够不断专注于研究市场，理解其机制和参与者的利益，不断改进你的交易方法，并在执行中保持纪律。没有人能在这个市场上取得成功而不进行勤奋的准备。市场比任何人都更强大；它甚至比拥有大量外汇储备的中央银行更强大。传奇货币市场英雄乔治·索罗斯并没有击败英格兰银行，正如许多人认为的那样；他正确地预测了欧洲金融系统内部的现有矛盾会产生足够的问题和利益冲突，阻止英镑保持其价值。结果如他所料。英格兰银行在支撑英镑方面花费了约200亿美元，最终放弃了英镑，让市场自行决定。市场处理了这个问题，索罗斯赚取了他的十亿美元。 因此，中央银行不仅通过外汇干预来指挥市场；它们还进行战略性思考。例如，美国联邦储备系统（FED – 世界上最大的中央银行）主席艾伦·格林斯潘，据记者报道，是研究经济数据时的完美技术分析师。他继续分析经济统计数据，从废钢价格开始，寻找经济未来走势的线索。此外，我们在资源有限的情况下，需要能够分析市场信息，并学会从中提取市场所需的指标。 如今，人人都清楚，在市场条件下进行商业活动的固有特性是风险；也就是说，操作、项目或特定交易的实际结果往往与做出决策时的计划不同。然而，人们认为，金融市场中的交易（投机）是一项危险的活动，正是因为由于市场行为的复杂性和不可预测性，可能会遭受损失，且永远无法确定有正面的结果。这阻碍了许多人进入金融市场，尽管得益于电子通信技术和强大的数据分析软件包，金融市场变得相当易于接近。 事实上，任何参与任何业务的人都清楚，计划与实际结果之间的差异是不可避免的，这不仅限于投机交易。经济或政治形势的意外变化、天气因素，甚至自然灾害，以及合作伙伴的问题或低效率，都可能导致商业计划的期望落空。 风险，也就是计划结果与实际结果之间的差异，是市场条件下经济活动的一个组成部分。避免风险的唯一方法就是不行动，但这同样伴随着完全可以理解的风险。 因此，问题不在于某些操作的风险性，而在于对其规划和执行的方法不当。风险的存在本身就是整个商业行业存在的基础——保险，这是一个非常有影响力的行业。 通过正确的方法，你可以利用风险。如果我们要在外汇市场进行交易，正确的方法是什么？ 当前组织在不断变化的经济环境中有效行为的所有方法可以分为两个领域： 在金融市场领域，有保险技术、风险限制和控制。它们在关于资金管理方法的单独指南中讨论。 在这里，我们将讨论这两个领域中的第一个——预测，其本质是希望如果你能正确预测未来并基于此做出正确的决策，那么结果将是积极的。 主要问题是如何预测这个未来。 解决这个重大问题的方法有很多。我们首先指出，我们在外汇市场上使用的技术统一在定量预测方法的概念下。 这意味着我们通过一组特定的数值指标（指数）来描述我们感兴趣的系统——市场——的行为，并为每一个指标明确规定了测量方法。 在足够长的观察期间，收集这些指标的历史（统计数据），预测就是基于这些历史推导出这些指标的未来（“明天”）值，据此做出我们的决策。 具体定义和明确可测量参数的存在是定量预测方法与其他方法——直觉、权威、占星和心理方法——的区别，这些方法也可以被交易员使用（并被使用），但不是本教程的主题。 应用于金融市场时，定量预测方法被分为两组显著不同的方法： […]
