外汇交易初学者第 3 部分：市场、活动、报价

驱动货币市场波动的因素：数据发布与预期

在货币市场中，数据发布 (Data Releases) 是汇率波动 (Exchange Rate Fluctuations) 的关键驱动因素。“数据”涵盖了广泛的经济报告和事件，例如：

• 经济指标 (Economic Indicators) 的发行国。
• 利率决策 (Interest Rate Decisions) 由中央银行 (Central Banks) 作出。
• 经济回顾 (Economic Reviews) 或关于国家经济状况的报告。
• 其他影响全球金融格局的重要事件。

预期与事件的力量

无论是对事件的预期 (Anticipation of an Event) 还是实际发布 (Actual Release) 经济数据，都对汇率的变动产生深远影响。很难确定哪一个影响更大——事件本身 (The Event Itself) 还是围绕它的预期 (Expectations)——但显然，重大数据发布可能导致大幅且长期的货币波动 (Substantial and Prolonged Currency Movements)。

此类关键数据的例子包括：

• 非农就业人数 (Nonfarm Payrolls, NFP)
• 国内生产总值 (Gross Domestic Product, GDP)
• 工业生产 (Industrial Production)
• 消费者价格指数 (Consumer Price Index, CPI)
• 生产者价格指数 (Producer Price Index, PPI)

经济日历与市场准备

这些数据发布的日期和时间 (Date and Time) 通常是提前已知的，因为大多数国家都会发布经济日历 (Economic Calendars)，列出重要的指标和事件。交易者和投资者利用这些日历来为数据发布做准备，市场在数据发布前通常会表现出活动增加。

在发布主要经济指标之前，通常会有关于这些指标潜在值的预测 (Forecasts) 或预期 (Expectations)。市场参与者密切关注这些预测，以评估对汇率可能产生的影响 (Impact)。

数据发布对货币波动的影响

当数据发布时，可能会导致汇率出现急剧波动 (Sharp Fluctuations)。波动方向 (Direction) 在很大程度上取决于市场参与者如何解读数据 (Interpret the Data)：

• 发布的数据可以强化现有趋势 (Reinforce an Existing Trend)，导致调整 (Correction)，或触发新趋势 (New Trend) 的开始。
• 影响取决于多个因素，包括：
  • 当前市场情况 (Current Market Situation)。
  • 涉及国家的经济状况 (Economic Conditions)。
  • 初步预期 (Preliminary Expectations) 和 市场情绪 (Market Sentiment)。
  • 发布的指标实际值与预测值的比较。

总之，经济数据 (Economic Data) 的预期和发布是货币市场 (Currency Market) 的关键驱动因素。理解这些数据发布及其影响对于市场参与者有效应对汇率波动 (Exchange Rate Fluctuations) 至关重要。

市场对数据发布的反应：更深入的探讨

当关键经济指标如GDP、非农就业人数 (NFP)、CPI 和 PPI 显示出持续上升的趋势时，关于加息 (Interest Rate Hike) 的猜测往往会开始。例如，一系列强劲的美国经济报告可能导致交易者预期美国利率可能上调。即使这一利率变动预计在几个月后发生，市场参与者可能会提前开始买入美元 (Start Buying U.S. Dollars)，导致美元相对于其他货币走强。这会启动美元的上升趋势 (Uptrend)，创造货币的稳定升值 (Steady Appreciation)。

然而，一旦实际的利率变动被宣布，通常会发生调整 (Correction)，因为交易者根据新闻调整他们的仓位。

市场谚语及其意义

与市场反应 (Market Reactions) 相关的几个著名谚语与数据发布和其他有影响力的信息有关：

1. “好消息发布时卖出” (Sell the Good News) – 这指的是交易者在积极数据发布后卖出的倾向，因为市场通常已经根据预期进行了移动。
2. “传闻中买入，事实中卖出” (Buy the Rumor, Sell the Fact) – 这突显了市场在实际事件发生前很久就将预期事件的价格计入。当事件最终发生时，交易者通常会获利了结 (Take Profits)，导致价格走势反转。

事件前的定位与事件后的反应

在发布主要数据或公告之前，市场通常会基于对事件的预期 (Expectations) 朝特定方向移动。这一现象被称为市场在预期中“设定” (Setting Up)。一旦数据发布，如果信息与预期一致，汇率经常会朝相反方向 (Opposite Direction) 移动。这是因为仓位是基于预期开立的，一旦事件实现，交易者通常会平仓 (Close Their Positions) 以锁定利润，导致所谓的获利了结 (Profit Taking) 现象。

“已计入价格” (Priced In) 的市场波动

术语“已计入价格” (Priced In) 指的是市场已经为预期事件进行了调整，这意味着预期的结果已经反映在当前汇率中 (Reflected in the Current Exchange Rate)。例如，如果交易者预期加息，他们可能会提前大量买入某种货币，因此在实际宣布时，汇率可能已经反映了这一预期。宣布后，可能几乎没有波动，甚至出现反转，因为交易者获利了结并调整他们的仓位。

本质上，这些动态说明了预期 (Expectations) 和现实 (Reality) 如何共同塑造市场波动，通常在预期事件成为事实时导致急剧反转 (Sharp Reversals)。理解这些模式对于有效应对货币市场 (Currency Market) 至关重要。

货币市场的基础活动

在长期的汇率波动 (Exchange Rate Movements) 领域，基金 (Funds)——如对冲基金、投资基金、保险基金和养老基金——扮演着关键角色。这些机构通过其投资活动对货币趋势 (Currency Trends) 产生重大影响。通过管理大量资本，它们可以在较长时间内影响货币波动的方向 (Direction)。

基金经理的角色

这些基金由专业基金经理 (Professional Fund Managers) 管理，他们是该领域的专家。他们拥有广泛的分析工具和技术，用于做出明智的投资决策。他们的仓位可以分为：

• 长期仓位 (Long-Term Positions)：持有较长时间的投资。
• 中期仓位 (Medium-Term Positions)：持有中等时间框架的仓位。
• 短期仓位 (Short-Term Positions)：持续时间较短的交易，有时甚至在单一交易日内完成。

分析方法

基金经理依赖于对金融市场的全面分析 (Comprehensive Analysis)，结合多种方法论：

• 基本面分析 (Fundamental Analysis)：研究经济指标、利率、通货膨胀 (Inflation) 和其他宏观经济数据，以预测货币波动。
• 技术分析 (Technical Analysis)：利用价格图表和历史数据识别模式和趋势。
• 计算机分析 (Computer Analysis)：涉及算法交易和辅助决策的自动化系统。
• 心理分析 (Psychological Analysis)：评估市场情绪，以预测潜在的市场行为。
• 互联市场分析 (Interconnected Market Analysis)：研究不同市场（如商品或股票）如何影响货币市场。

通过处理这些多样化的数据，基金经理旨在预测事件结果 (Predict the Outcomes) 并相应地定位他们的交易 (Position Their Trades Accordingly)，通常寻求领先于 (Stay Ahead) 市场发展。

对货币趋势的影响

由于其庞大的资本储备和复杂的策略，这些基金可以：

• 发起新趋势 (Initiate New Trends)：通过在特定货币上大量投资，它们可以创造显著的需求，推动市场。
• 强化现有趋势 (Strengthen Existing Trends)：当一种货币已经朝某个方向趋势时，这些基金的额外资本流入可以进一步放大这一波动。
• 纠正趋势 (Correct Trends)：如果一种货币的走势被基金经理视为不可持续，它们可以进行大额交易以纠正或逆转这一趋势。

战略视野

基金经理通常以全局视角 (Bird’s-Eye View) 分析货币市场，在做出交易决策之前先分析整体情况。他们的战略视野使他们能够基于对市场动态的清晰理解，选择适当的工具和交易方向 (Trading Direction)。

虽然没有任何分析可以保证完美的结果 (Perfect Results)，但结合完善的交易系统 (Trading System) 和丰富的资源，这些基金能够显著影响货币市场，影响趋势持续数周、数月甚至数年。

总之，基金活动 (Fund Activities) 是全球市场中驱动、维持和纠正货币趋势 (Currency Trends) 的主要力量，主要归功于它们的深度分析、大量资本和专业管理。

出口商和进口商在外汇市场的活动

出口商 (Exporters) 和 进口商 (Importers) 是外汇市场的关键参与者，但他们主要是市场用户 (Market Users)，意味着他们通过买卖货币来支持他们的业务活动。出口商通常专注于出售外币 (Selling Foreign Currency) 来自国际销售的收入，而进口商则不断寻找购买外币 (Buying Foreign Currency) 以支付来自国外的商品和服务。

出口商和进口商对市场的影响

出口商和进口商对货币市场有更为务实 (Pragmatic) 的方法，驱动他们的是为运营确保有利的汇率的需求。许多从事进出口活动的知名公司拥有专门的分析部门 (Analytical Departments) 致力于预测汇率 (Forecasting Exchange Rates)。这些部门旨在优化货币交易的时机，确保他们能够以最有利可图的方式买入或卖出外币。

他们的影响在某些市场中尤为明显，例如日本市场 (Japanese Market)，出口商和进口商显著影响美元/日元 (USD/JPY) 汇率：

• 出口商 (Exporters) 倾向于通过出售外币来防止汇率过高。
• 进口商 (Importers) 对汇率施加下行压力，防止其过低。

因此，出口商和进口商可以帮助创造区间交易 (Range Trading) 的时期，在此期间汇率在特定区间内保持一段时间，由于他们的持续买卖活动驱动。在这种情况下，阻力位 (Resistance Levels)（出口商可能卖出的地方）和支撑位 (Support Levels)（进口商倾向于买入的地方）通常在市场分析 (Market Analyses) 中有所指示。

对冲与货币风险管理

对于出口商和进口商来说，管理货币风险 (Currency Risk) 是至关重要的。他们经常使用对冲策略 (Hedging Strategies) 来最小化汇率波动的影响。通过开立与未来货币需求相反的仓位 (Opening a Position Opposite to Their Future Currency Needs)，他们可以保护自己免受不利的汇率波动。例如：

• 预计稍后购买外币的 进口商 (Importer) 可能会提前购买 (Buy It in Advance) 如果他们预计该货币将升值。
• 可能会提前出售外币 (Sell Foreign Currency in Advance) 的 出口商 (Exporter) 如果他们预计该货币会随着时间贬值。

这种形式的对冲 (Hedging) 有助于确保从事外贸的公司拥有更可预测的财务结果。

短期市场影响

出口商和进口商对外汇市场的影响通常是短期的 (Short-Term)。他们的活动不足以引起全球趋势 (Global Trends)，因为外贸交易量 (Volume of Foreign Trade Transactions) 相对于整个外汇市场 (FOREX Market) 来说相对较小。然而，他们的行动经常导致市场调整 (Market Corrections) 或回调 (Pullbacks)。当达到某些价格水平时，出口商或进口商可能会发现行动有利可图，触发汇率的临时调整。

总之，虽然出口商和进口商通过管理短期波动 (Short-Term Movements) 和减轻货币风险 (Currency Risks) 在货币市场中发挥着关键作用，但他们的活动通常不会驱动长期全球趋势 (Long-Term Global Trends)。相反，他们影响区间交易 (Range-Bound Trading) 和市场调整 (Market Corrections)，特别是在达到特定支撑位和阻力位时。

政治人物言论对货币市场的影响

政治人物 (Politicians) 和中央银行家 (Central Bankers) 的声明 (Statements) 经常对汇率波动 (Exchange Rate Movements) 产生重大影响。这些言论通常发生在报告、峰会、会议、新闻发布会 (Reports, Summits, Meetings, Press Conferences) 期间，或在讨论诸如利率 (Interest Rates) 等重要事项后。例如，在全球领导人如G8 的会议后或中央银行会议后的新闻发布会上，声明可以强烈影响市场情绪。

新闻机构 (News Agencies) 如路透社 (Reuters) 和 彭博社 (Bloomberg) 密切跟踪这些声明并实时广播。这些声明可以对市场产生类似于经济指标 (Economic Indicators) 的影响，有时会导致即时的波动性。

关键演讲的市场准备

在许多情况下，这些演讲的日期和时间 (Date and Time) 是提前公布的，允许市场做好准备。在这些事件之前，通常会有关于可能会说些什么以及市场将如何解读的预测 (Forecasts) 或传闻 (Rumors)。因此，市场参与者可能会在演讲发生前基于预期定位自己。

然而，也有一些情况下，这些声明是出乎意料地发表的。在这些情况下，市场可能会对汇率出现突然且不可预测的波动 (Sudden, Unpredictable Movements)，因为交易者根据新信息迅速调整他们的仓位。

政治声明的长期后果

当某些声明具有长期影响 (Long-Term Implications)——如潜在的利率变化 (Interest Rate Changes) 或财政政策 (Fiscal Policy) 的转变——它们可以在货币波动中创造持久的趋势 (Trends)。如果市场参与者将这些声明解读为信号，表明将有重大的政策转变影响经济前景 (Economic Outlook)，这些趋势可能会出现。

例如，金融日历中的一个重要事件是汉弗莱·霍金斯证词 (Humphrey Hawkins Testimony)，每年两次（冬季和夏季），联邦储备 (Federal Reserve) 的负责人会在美国国会的两个银行委员会 (Banking Committees of the U.S. Congress) 前发表演讲。在这些演讲期间，市场参与者会仔细分析语言，以寻找有关美国利率未来方向 (Future Direction of U.S. Interest Rates) 的提示。根据交易者如何解读这些声明，他们可能会在美元 (U.S. Dollar) 中建立新趋势 (New Trend)。

不可预测的市场反应

尽管市场通常会预期并为这些政治事件做准备，但声明的实际影响 (Actual Impact) 可能会因其出乎意料 (Unexpected) 或有争议 (Controversial) 而大相径庭。如果声明与预期有显著偏差或透露了新信息，可能会导致汇率出现急剧且有时持续的波动 (Sharp and Sometimes Prolonged Exchange Rate Movements)。这种不可预测性使得全球的市场参与者密切关注这些声明。

总之，政治声明 (Political Statements) 可以是驱动短期波动性 (Short-Term Volatility) 和长期趋势 (Long-Term Trends) 的强大力量，这取决于其内容和时机。市场参与者仔细监控这些演讲以获取未来政策方向 (Future Policy Directions) 的见解，即使是一个微妙的提示也可能导致显著的市场转变 (Market Shifts)。

“指引方向” (Talking a Course) 及其对货币市场的影响

在货币市场的背景下，术语“指引方向” (Talking a Course) 指的是政治人物 (Politicians) 或中央银行家 (Central Bankers) 通过公开声明来影响国家货币的汇率 (Influence the Exchange Rate of the National Currency) 的做法。当某种货币达到对一个国家经济利益不利的水平时，官员们可能会通过以下方式抑制 (Talk Down) 该货币：

• 该货币将不会被允许进一步贬值。
• 将防止 (Prevent) 当前方向的进一步波动 (Movement)。
• 如果必要，他们准备干预 (Intervene) 市场。

由于这些声明是由具有既定权威 (Established Authority) 和决策权 (Decision-Making Power) 的可信人物发表的，它们对市场有立即的影响，常常改变交易者的行为。

纠正长期趋势

政治人物或中央银行家通常在货币经历了一段强劲且持续的趋势 (Strong and Prolonged Trend) 后进行“指引方向”。这些声明作为市场的信号，表明该货币已经达到对国家来说不可持续 (Unsustainable) 或不理想 (Undesirable) 的水平。因此，交易者经常通过平仓 (Closing Their Positions) 来避免继续波动的风险，特别是在干预成为可能时。这一过程被称为获利了结 (Taking Profits) ，并经常导致货币趋势的调整 (Correction)。

干预及其对市场的影响

如果一种货币尽管有口头努力仍然达到关键水平 (Critical Levels)，中央银行可能会进行实际的市场干预 (Market Interventions)。干预涉及中央银行直接买卖大量自己的货币以改变其价值 (Alter Its Value)。这被视为一种极端措施，可能对市场产生深远影响 (Profound Effect)。一些关键影响包括：

• 立即且显著的波动 (Immediate and Significant Movements)：汇率可能在短时间内（有时在几分钟内）因干预而波动数百点 (Move by Hundreds of Points)。
• 交易者谨慎 (Trader Caution)：干预后，交易者通常会对在旧方向开仓更加谨慎 (Cautious)，担心进一步的干预。这可能导致之前趋势的急剧且持续的反转 (Sharp and Sustained Reversal)，因为市场不愿意挑战中央银行的行动。

总结

• “指引方向” (Talking a Course) 是官员们通过口头影响货币方向 (Direction) 而不立即干预的策略。
• 这些声明通常在长期趋势 (Long-Term Trend) 后发表，可能导致交易者平仓 (Exit Positions)，从而导致趋势调整 (Trend Corrections)。
• 如果口头努力不足，且汇率达到关键水平 (Critical Levels)，中央银行干预 (Intervention) 可能会随之而来，导致汇率出现急剧且戏剧性的波动 (Sharp and Dramatic Movements)。
• 干预后，市场可能会对继续沿用先前方向保持警惕 (Wary)，进一步加强货币价值的调整性波动 (Corrective Movement)。

这种结合了口头影响 (Verbal Influence) 和潜在干预 (Intervention) 的方式，为政府和中央银行提供了一种强大的工具来管理其货币的价值，特别是在货币达到可能对经济产生负面影响的水平时。

中央银行在外汇市场的活动

中央银行在外汇市场 (Foreign Exchange, FOREX Market) 中的<强>监管和管理国家货币价值 (Regulation and Management of Currency Value) 方面发挥着至关重要的作用 (Crucial Role)。它们通过各种方法施加影响，包括直接干预 (Direct Interventions) 和间接货币政策 (Indirect Monetary Policies)。

在极少数中央银行完全不干预的情况下，国内货币被认为处于“自由浮动” (Free-Floating) 状态。然而，大多数货币处于“有管理的浮动” (Dirty Floating) 状态，这意味着虽然它们通常在市场中浮动，中央银行可能会不时介入以影响汇率。

中央银行为何干预

为了<强>经济稳定 (Economic Stability)、生产增长 (Production Growth) 和 消费者支出 (Consumer Spending)，各国通常需要调节汇率 (Regulate Their Exchange Rates)。中央银行通过结合直接 (Direct) 和间接方法 (Indirect Methods) 来实现这一目标：

• 间接调节 (Indirect Regulation) 涉及影响影响货币价值的更广泛经济条件，例如控制通货膨胀 (Controlling Inflation)、管理货币供应量 (Money Supply) 和设定利率 (Interest Rates)。
• 直接调节 (Direct Regulation) 包括外汇干预 (Foreign Exchange Interventions) 和贴现率政策 (Discount Rate Policies)，这些对货币在市场中的价值有直接影响。

外汇干预

外汇干预 (Foreign Exchange Intervention) 发生在中央银行在国际市场上买卖自己的货币，通常是大额 (Large Amounts) 以影响货币的价值 (Value)。这些干预通过代表中央银行的商业银行 (Commercial Banks) 进行，涉及数十亿美元 (Billions of Dollars)。因此，这类干预可以导致汇率的显著波动 (Significant Shifts)。

关于外汇干预的关键点：

• 它们通常涉及大量货币的急剧释放或撤回 (Sharp Release or Withdrawal of Large Volumes of Currency)。
• 中央银行旨在根据国家的经济目标加强 (Strengthen) 或削弱 (Weaken) 其货币。

例如，在1998年，日本银行 (Bank of Japan) 进行了多次外汇干预 (Foreign Exchange Interventions) 以防止日元 (Japanese Yen) 相对于美元 (U.S. Dollar) 进一步贬值。通过向市场释放几十亿美元 (Billion Dollars)，美元对日元大幅下跌，实现了中央银行支持日元 (Supporting the Yen) 的目标。

中央银行对汇率的影响

中央银行由于其能够：

• 注入或撤回大量货币量 (Inject or Withdraw Significant Currency Volumes)：这可以对汇率产生上行或下行压力 (Upward or Downward Pressure)。
• 塑造市场情绪 (Shape Market Sentiment)：交易者经常密切关注中央银行，甚至只是预期干预就可能导致市场的预期性波动 (Preemptive Movements)。
• 实施货币政策变更 (Implement Monetary Policy Changes)：通过利率调整 (Interest Rate Adjustments) 和控制通货膨胀 (Inflation Control)，中央银行可以在长期内间接影响汇率 (Indirectly Affect Exchange Rates)。

结论

中央银行是外汇市场的关键参与者，通过直接干预和货币政策来管理其货币的价值。虽然它们通常允许货币浮动，但在必要时会进行干预以稳定经济并防止汇率的剧烈波动。这些行动可能导致货币价值的剧烈变动，使中央银行的活动在全球金融格局中具有高度影响力。

中央银行的联合干预

来自不同国家的中央银行可以合作在外汇市场执行联合干预，以实现共同的经济目标。当一个国家的货币波动影响全球金融系统时，这些协调的努力通常是必要的。例如，在1998年USD/JPY市场的干预中，美国联邦储备系统 (FRS)与日本银行合作，稳定美元对日元的汇率。这类联合行动向市场发出强有力的信号，可能导致汇率的显著变动。

货币的贬值和升值

一个国家的中央银行可能会根据其经济策略干预，以贬值或升值其货币。这些行动旨在影响货币的价值，以支持更广泛的经济目标，如促进出口或控制通胀。

• 贬值：如果一个国家需要贬低其货币（降低其价值），中央银行可以增加其货币在国际市场上的供应量。这通常通过印钞或货币宽松政策实现。通过向市场注入更多货币，汇率下降，使该货币相对于其他货币更便宜。
• 升值：相反，如果一个国家希望提高其货币的价值，中央银行可以在外汇市场上购买本国货币。这是通过使用银行的外汇储备完成的，通过减少本国货币的供应量，汇率上升，使货币更有价值。

示例：瑞士国家银行 (SNB) 和瑞士法郎

一个真实的货币贬值的例子是瑞士国家银行 (SNB) 采取的保持瑞士法郎低位的政策，以支持该国以出口为驱动的经济。当法郎对其他货币显著升值时，这对瑞士出口商来说是一个问题，因为他们的商品在国外变得更加昂贵。为了应对这一点，SNB进入市场并注入流动性——以较低的利率增加法郎的供应量，从而削弱了货币。

这种策略有助于降低法郎的价值，使瑞士出口在全球舞台上更具竞争力。SNB的行动展示了中央银行如何积极操控其货币以实现有利的经济成果。

联合干预和国家干预的影响

• 联合干预通常更有效，因为它们传递了广泛的国际共识信号，并且可以导致汇率的更大幅度变动。
• 国家干预，如SNB对法郎的行动，有助于解决特定国家的问题，但仍然可以影响全球市场，尤其是如果该货币在国际贸易或金融中扮演重要角色时。

在这两种情况下，中央银行都使用其货币工具来引导汇率朝着支持国家经济目标的方向发展，无论是通过货币贬值还是升值。这些干预措施对外汇市场具有深远的短期和长期影响。

保证金交易：特点与机制

保证金交易在1990年代中期出现，向更广泛的参与者开放了外汇市场，包括拥有有限资本的私人投资者。在此之前，只有银行和大型金融机构能够参与，因为最低合同规模至少为500万美元。然而，随着保证金交易的引入，即使是小投资者也可以通过杠杆参与市场。

保证金交易的工作原理

在保证金交易中，投资者向银行或经纪商存入一笔保证金（称为“保证金”）。作为回报，投资者通过经纪商提供的杠杆，可以交易比初始存款大得多的金额。例如：

• 初始存款$2,000，投资者可以通过1:100杠杆控制$200,000的货币价值。
• 杠杆放大了潜在利润和潜在损失。在这种情况下，投资者的利润（或损失）可能是仅使用自己$2,000时的100倍。

杠杆允许小投资者进入市场，参与原本需要大量资本的货币交易。例如，使用$10,000保证金，交易者可能操作$1,000,000的货币，仅风险$10,000。然而，使用杠杆也伴随着自身的风险和成本。

标准杠杆水平

杠杆水平可能有所不同：

• 银行通常提供20至50倍杠杆。
• 交易台和面向小投资者的经纪商通常提供1:100杠杆。

这种杠杆系统专门设计用于吸引小投资者，使他们能够以相对较低的资本参与外汇市场。如果没有杠杆，小投资者将难以从汇率波动中获得可观的利润，因为即使是浮动汇率的微小变动，也只能在小额初始投资下产生微不足道的利润。

保证金交易的风险与回报

虽然杠杆放大了潜在的利润，但也放大了损失。尽管使用的是借入资金，投资者独自承担其交易的利润或损失——经纪商或银行不会分享利润。这使得保证金交易成为一种高风险高回报的活动，交易者必须注意机会与风险。

• 当交易盈利时，基于杠杆控制的较大金额的利润会计入交易者的账户。
• 在亏损的情况下，亏损会从交易者的账户中扣除，但风险仅限于保证金存款。

例如，如果交易者使用$10,000自有资金和1:100杠杆，其$1,000,000仓位发生不利变动，他们可能会失去全部保证金（$10,000）。因此，风险管理策略在保证金交易中至关重要。

平仓与过夜滚动

在保证金交易中，实际的货币交割被平仓义务通过反向交易取代。这意味着当交易者平仓时，仅有利润或亏损会记入其账户，而不是实际的货币交换。

如果仓位在交易日结束前未平仓，则会通过隔夜掉期（Swap Tom/Next）机制将其滚动到下一天。此掉期过程涉及将未平仓头寸延续到下一天，通常会根据交易中涉及的两种货币的利率差异，产生小额利息贷记或扣费。

结论

保证金交易革新了外汇市场的准入，使小投资者能够通过杠杆交易大量资金。虽然它提供了获得更高利润的机会，但也伴随着更高的损失风险。在保证金交易中取得成功的关键在于理解杠杆的动态，实施有效的风险管理，并了解维持仓位所涉及的成本。

理解汇率与货币报价

1. 什么是汇率？

汇率，或称货币报价，表示一种货币相对于另一种货币的价格。它表明购买或出售一单位另一国货币需要多少本国货币。汇率可以是：

• 市场决定的：汇率受外汇市场的供求影响。
• 政府调控的：中央银行或政府当局可以固定汇率，根据经济政策进行调整。

2. 货币对

在外汇市场中，汇率始终以货币对的形式报价，表示一种货币相对于另一种货币的价值。汇率基本上告诉您购买一单位基础货币（base currency）需要多少报价货币（quote currency）。

例如，在货币对USD/CHF中：

• USD（美元）是基础货币。
• CHF（瑞士法郎）是报价货币。

在这个货币对中，汇率告诉您购买1美元需要多少瑞士法郎。如果汇率是0.90 USD/CHF，这意味着1美元等于0.90瑞士法郎。

3. 外汇市场中的关键全球货币

在外汇市场中，交易通常集中在最流动和交易最广泛的货币上，称为“主要货币”。这些是全球领先经济体的货币，具有高流动性，参与了大多数全球贸易和金融交易。

交易最频繁的八种全球货币是：

• USD：美元（美国）
• EUR：欧元（欧元区）
• CHF：瑞士法郎（瑞士）
• JPY：日元（日本）
• GBP：英镑（英国）
• SEK：瑞典克朗（瑞典）
• CAD：加拿大元（加拿大）
• AUD：澳大利亚元（澳大利亚）

4. 理解货币对及其结构

外汇市场中的货币对总是按特定顺序报价，首先是基础货币，其次是报价货币。基础货币始终被视为1单位，汇率显示需要多少报价货币来购买该1单位基础货币。

• 基础货币：货币对中的第一个货币（例如USD在USD/CHF中）。它始终等于1单位。
• 报价货币：货币对中的第二个货币（例如CHF在USD/CHF中）。汇率显示购买1单位基础货币需要多少报价货币。

例如：

• EUR/USD 在1.15时意味着1欧元等于1.15美元。
• GBP/JPY 在150时意味着1英镑等于150日元。

5. 买价和卖价

每个货币对都有两个价格：

• 买价：市场（经纪商）愿意购买基础货币的价格。
• 卖价：市场（经纪商）愿意出售基础货币的价格。

买价和卖价之间的差额称为点差，代表经纪商的利润空间。

总结

主要货币包括USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD和SEK，其中USD是交易最频繁的货币。

汇率反映了一种货币相对于另一种货币的价值。

外汇市场中的货币对涉及基础货币和报价货币。

基础货币始终等于1单位，汇率显示需要多少报价货币来购买它。

汇率类型

在货币兑换领域，主要使用两种汇率报价方式：直接报价和间接（反向）报价。理解这些工作原理对于交易和解释外汇市场至关重要。

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1. 直接报价

直接报价以本国货币表示1单位外币的价格。这是大多数国家最常用的系统，通常以美元为例，表示1单位外币相当于多少本国货币。在外汇上下文中，直接报价显示了购买1单位外币（通常是USD）需要多少本国货币。

例如：

• 日本：USD/JPY显示购买1美元需要多少日元（JPY）。
• 乌克兰：USD/UAH显示购买1美元需要多少乌克兰格里夫纳（UAH）。

外汇中的直接报价示例：

• USD/JPY
• USD/CHF
• USD/CAD
• USD/SEK

在这些情况下，USD是基础货币（货币对中的第一个货币），而本国货币是报价货币（货币对中的第二个货币）。

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2. 间接（反向）报价

间接报价表示购买1单位本国货币需要多少外币。它本质上是直接报价的逆过程，也称为反向报价。在外汇市场中，这通常适用于美元作为报价货币，外币作为基础货币的情况。

例如：

• GBP/USD显示购买1英镑需要多少美元（USD）。
• EUR/USD表示购买1欧元需要多少美元（USD）。

外汇中的间接报价示例：

• GBP/USD
• EUR/USD
• AUD/USD

在这里，USD是报价货币，而外币是基础货币。

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理解买价和卖价

在外汇市场中，报价由两个数字组成：

• 买价：客户可以卖出基础货币的价格。这始终是报价中的第一个数字。
• 卖价：客户可以买入基础货币的价格。这始终是报价中的第二个数字。

买价和卖价之间的差额称为点差。例如：

• 在报价USD/JPY 118.65/118.70中：
  • 买价（客户可以卖出USD）的价格是118.65 JPY每USD。
  • 卖价（客户可以买入USD）的价格是118.70 JPY每USD。
  这意味着客户可以卖出1 USD换118.65 JPY或买入1 USD换118.70 JPY。
• 在报价EUR/USD 1.1354/1.1359中：
  • 买价（客户可以卖出EUR）的价格是1.1354 USD每EUR。
  • 卖价（客户可以买入EUR）的价格是1.1359 USD每EUR。

这表明客户可以卖出1 EUR换1.1354 USD或买入1 EUR换1.1359 USD。

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什么是点（Pips）？

点（Pip，Point in Percentage）是给定货币对中最小的价格变动。它用于衡量两种货币之间的价值变化。对于大多数货币对，点是汇率中的第四位小数。

例如：

• 在货币对EUR/USD中，从1.1354变动到1.1355代表1点的变动。

有一些例外情况：

• 对于USD/JPY，点指的是第二位小数。因此，如果货币对从118.65变动到118.66，那就是1点的变动。
• 对于USD/SEK，点以第三位小数计算。

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总结

点是货币对中最小的变动单位，通常在大多数货币对中是第四位小数，但对于JPY是第二位，对于SEK是第三位。

直接报价显示购买1单位外币需要多少本国货币（例如，USD/JPY显示购买1 USD需要多少日元）。

间接（反向）报价显示购买1单位本国货币需要多少外币（例如，GBP/USD显示购买1 GBP需要多少USD）。

买价是客户可以卖出的价格，卖价是客户可以买入的价格，点差是两者之间的差额。

货币升值/贬值的方向

在外汇市场交易时，理解汇率的变动如何反映货币的升值（走强）或贬值（走弱）至关重要。不同货币的报价方式缺乏统一性有时会引起混淆，特别是对于初学者。让我们详细说明：

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1. 理解直接和反向报价

• 直接报价：在直接报价中，例如EUR/USD或GBP/USD，外币首先报价（基础货币），相对于美元（报价货币）。如果汇率上升，这意味着外币相对于美元升值，美元贬值。例如，如果EUR/USD汇率上升，欧元走强，美元走弱。
• 反向报价：在反向报价中，例如USD/JPY或USD/CHF，美元是基础货币，并相对于外币报价。在这里，汇率上升意味着美元相对于外币升值，外币贬值。例如，如果USD/JPY汇率上升，美元相对于日元走强。

总结：

• 直接报价（例如，EUR/USD，GBP/USD）：上涨的图表表明外币在升值，美元在贬值。
• 反向报价（例如，USD/JPY，USD/CHF）：上涨的图表表明美元在升值，外币在贬值。

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2. 外汇中的投机交易操作

外汇市场中投机交易的主要目标是从汇率变化中获利。这通过执行交易来实现，买入或卖出货币对，预测基础货币相对于报价货币会升值或贬值。

外汇交易主要有两种类型的交易：

• 买入（多头）：您买入基础货币，预计其价值相对于报价货币升值。
• 卖出（空头）：您卖出基础货币，预计其价值相对于报价货币贬值。

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3. 开仓和平仓

每笔交易由两个操作组成：

1. 开仓：当您买入或卖出货币对以建立您的交易时。
   • 买入 (Long)：您预计基准货币将升值，因此您以较低的价格买入，并计划以较高的价格卖出。
   • 卖出 (Short)：您预计基准货币将贬值，因此您以较高的价格卖出，并计划以较低的价格买回。
2. 平仓：一旦价格朝着有利于您的方向移动，您通过执行相反的交易来平仓。
   • 如果您最初买入 (long)，您通过卖出来平仓。
   • 如果您最初卖出 (short)，您通过买回货币对来平仓。

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4. 从价格波动中获利

在FOREX市场中获利的目标是通过以下方式利用价格波动：

• 低买高卖 (Long Position)：
  • 您通过在货币价格低时买入来开仓，并在价格高时卖出以平仓，从基准货币的升值中获利。
• 高卖低买 (Short Position)：
  • 您通过在货币价格高时卖出开仓，并在价格低时买入以平仓，从基准货币的贬值中获利。

必须记住，每个货币对代表两种货币。当您卖出一种时，您同时买入另一种。例如，如果您对EUR/USD开设一个短仓 (short position)，您就是卖出欧元并买入美元，预计欧元将走弱，美元将走强。

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5. 关键要点

• 在直接报价 (例如 EUR/USD) 中，上升图表表示外币 (EUR) 在升值，而美元在贬值。
• 在反向报价 (例如 USD/JPY) 中，上升图表显示美元在升值，而外币 (JPY) 在贬值。
• 要获利，您可以选择：
  • 低买高卖 (如果您预计货币将升值)。
  • 高卖低买 (如果您预计货币将贬值)。
• 每笔交易必须通过相反的交易来平仓，以实现利润或亏损。

在投机交易中，理解货币升值和贬值的方向对于做出明智的交易决策至关重要。

在实践中，货币对的指定通常简化为一个符号；美元的常见部分被省略。例如，初学者可能会字面上理解买入日元 (buy-JPY) 实际上是买入日元。实际上，USD/JPY货币对将以美元作为基准货币进行交易。

FOREX中的交易（交易）

在FOREX市场中，交易使用称为手数 (lots)的标准交易量进行。一个手数代表可以交易的最小货币量。FOREX中的标准手数是100,000单位的基准货币，即货币对中的第一种货币的100,000单位。

手数数量反映了交易的量。根据经纪商提供的杠杆，交易者可以用相对较小的资本控制较大的仓位。

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示例：理解单笔交易的利润/亏损

让我们通过一个示例来解释，当交易者使用1:100杠杆进行一笔标准手数100,000单位的交易时，如何产生收入或亏损。

1. 账户设置

• 账户余额：1,300美元
• 货币对：EUR/USD
• 杠杆：1:100
• 手数大小：1标准手 = 100,000 EUR

2. 开立买入仓位

交易者预计EUR/USD货币对会上升。经纪商提供的卖出价 (Ask price)为1.1345。交易者以1标准手开立买入仓位，意味着他们买入100,000 EUR：

• 交易设置：
  • “+ EUR 100,000” (买入100,000 EUR)
  • “- 113,450 USD” (卖出113,450 USD以买入EUR)

使用1:100杠杆进行此交易所需的保证金为：

• 保证金 = (100,000 EUR × 1.1345 USD) ÷ 100 = 1,134.50 USD.

3. 平仓

一段时间后，EUR/USD汇率上涨，交易者决定以新的买入价 (Bid price) 1.1410平仓。交易者现在卖出之前买入的100,000 EUR：

• “- EUR 100,000” (卖出100,000 EUR)
• “+ 114,100 USD” (卖出EUR获得114,100 USD)

4. 计算利润

此交易的财务结果可以按以下方式计算：

• 卖出获得 = 114,100 USD
• 初始投资 = 113,450 USD

利润 = 114,100 USD – 113,450 USD = 650 USD.

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5. 最终账户余额

交易者的初始账户余额为1,300 USD。在此次交易中获得650 USD利润后，新余额为：

• 1,300 USD + 650 USD = 1,950 USD.

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关键点：

• 手数大小：一个标准手代表100,000单位的基准货币。
• 杠杆：使用1:100杠杆，交易者只需要总交易价值的1%（在此案例中为1,134.50 USD）即可开立价值113,450 USD的仓位。
• 利润/亏损：利润由买入和卖出价格之间的差额乘以手数决定。在此案例中，价格从1.1345到1.1410的变化导致650 USD利润。
• 风险：杠杆允许用少量资本获得显著利润，但如果交易方向相反，也会增加亏损的潜力。

这个示例说明了FOREX市场中的交易如何运作，并强调了杠杆、保证金和价格波动在决定利润和亏损中的重要性。

简化形式下，计算财务结果（利润和亏损或简称利润/亏损）的公式如下：

利润/亏损 = N_手数*100000*(卖出 – 买入)

其中N _手数 – 交易者使用的100,000手数的数量，

卖出 – 基准货币的卖出价格

买入 – 基准货币的买入价格

FOREX交易中的正面或负面结果

交易的结果，无论是正面还是负面，都反映了交易的盈利性或不盈利性。这个结果总是以报价货币（货币对中的第二种货币）表示。例如，在交易像EUR/USD这样的货币对时，结果将以USD（报价货币）表示。

无论交易是以什么顺序进行（先买后卖，或先卖后买），在FOREX市场中计算利润或亏损的公式都是统一的。这个计算也适用于直接或反向货币报价。

利润/亏损计算的关键点：

1. 反向货币对：
   • 如果涉及反向货币对（如USD/JPY），交易结果总是以USD表示。
   • 对于反向报价货币对，1点的成本为$10，因为美元是报价货币。
2. 直接货币对：
   • 如果交易涉及直接货币对（如EUR/USD），结果将以本国货币表示，利润或亏损需要转换为USD。
   • 这种转换是在交易平仓价格时进行的。您将最终计算出的本国货币结果除以平仓时的汇率。
   • 对于直接货币对，1点的成本随汇率变化。快速计算点值的方法总结在表格中，基于交易平仓时的价格（记作P_Close）以方便使用。

利润/亏损计算的通用公式：

无论交易类型如何（先买后卖或先卖后买），公式保持通用：

• 利润/亏损 = (平仓价格 – 开仓价格) × 手数 × 点值.

对于反向货币对，您可以将点值简化为标准手数的$10，而对于直接货币对，点值取决于交易平仓时的汇率。

预计算的点值：

• 为了加快财务结果的计算，大多数交易者使用常见货币对的预计算点值。例如：
  • 对于USD/JPY，点值通常固定为标准手数$10。
  • 对于EUR/USD，点值随汇率变化，因此您可能会使用基于当前价格水平的点值表。

这种通用计算方法确保您可以快速准确地在报价货币（通常是USD）中确定您的利润或亏损，无需手动进行多次转换。

货币对	点值计算
USDCHF	10 / P_Close
USDCAD	10 / P_Close
USDJPY	1000 / P_Close USD
USDSEK	100 / P_Close

在FOREX交易中，基于上述汇率变化的财务结果（利润或亏损）计算在确定交易是否成功方面起着关键作用。让我们分解关键要素，确保您充分了解这些计算如何工作、保证金的作用以及交易者用来管理风险和锁定利润的订单类型。

1. 保证金和杠杆

要在FOREX市场上执行交易，交易者需要在其账户中拥有足够的保证金。这基本上是经纪商要求的用于开立交易仓位的抵押品。

• 对于反向货币对（如USD/JPY），保证金要求取决于当前的汇率，因为报价货币是可变的。
• 对于直接货币对（如EUR/USD），所需的保证金通常是固定的，并设置为每标准手（100,000单位）1,000美元等标准金额。

杠杆和保证金交易中的信用：

• 杠杆允许交易者用实际账户余额控制比实际余额更大的仓位。例如，使用1:100杠杆，交易者只需1,000美元即可控制$100,000的仓位。
• 如果所需保证金超过交易者可用余额最多$500，FOREX经纪商可能会自动提供信用以覆盖缺失的金额，并允许交易者开立仓位。

2. FOREX交易中的订单

交易者使用各种订单来控制市场中仓位的进入和退出。以下是主要的订单类型：

• 市价单 (Market Order)：这是一个指令，以当前市场价格买入或卖出货币对。它立即按经纪商提供的报价执行。
• 限价单 (Take Profit)：当市场达到指定的利润目标时，此订单会自动平仓。例如，在买入仓位中，限价单设置在当前市场价格之上以锁定利润。在卖出仓位中，限价单会设置在当前价格之下。限价单通常设置在当前价格至少15点以避免过早平仓。

3. 止损单 (Stop Orders)

为了防止不必要的亏损，交易者使用止损单（通常称为止损订单）。这些订单在市场逆向移动指定点数时自动平仓。

• 对于买入仓位，止损单设置在当前市场价格之下。
• 对于卖出仓位，止损单设置在当前价格之上。

使用止损单允许交易者为每笔交易设置最大风险，这对于管理整体资本和风险敞口至关重要。

4. 带有保证金的利润计算示例

假设交易者账户余额为$1,300 USD，以1.1345的汇率对EUR/USD开立1标准手数的买入仓位。此交易所需的保证金为$1,134.50 USD。

• 初始仓位：+100,000 EUR / -113,450 USD (买入100,000 EUR以113,450 USD).
• 平仓仓位：如果EUR/USD汇率升至1.1410，交易者平仓：-100,000 EUR / +114,100 USD.
• 利润：差额为114,100 USD – 113,450 USD = 650 USD利润。最终账户余额为$1,950 USD.

这个示例展示了保证金、杠杆和市价单如何协同工作，使交易者能够用相对较小的初始资本管理较大的仓位，同时展示了使用限价单和止损单来管理风险和锁定利润的重要性。

一个止损单是管理FOREX市场风险的关键工具。它允许交易者设置一个预定义的价格水平，当开放仓位达到该价格时，仓位将自动平仓以最小化亏损或锁定利润。以下是止损单和其他重要交易机制的分解：

1. 止损单详情

• 买入仓位：止损单设置在当前价格15点下方，确保如果市场逆向移动15点，交易将被平仓。
• 卖出仓位：止损单设置在当前价格15点上方，提供保护以防市场上升，逆向移动卖出仓位。

这些止损单将保持有效，直到它们被执行（当价格达到时）或客户取消未执行的订单。

2. 挂单 (GTC – Good Till Cancelled)

一个挂单允许交易者在特定价格水平开仓。此订单将无限期有效，直到它被执行或交易者取消。对于挂单：

• 设定价格必须离当前市场价格至少15点，以防止立即执行。
• 挂单允许交易者在不需要持续监控市场的情况下，针对特定价格水平进行操作。

3. FOREX中的资本管理

适当的资本管理是交易成功的基础。它包括：

• 合理分配资金：这意味着避免过度杠杆，并确保交易与账户余额成比例。
• 通过对冲最小化风险：对冲是一种技术，交易者通过在相反方向上开立第二个仓位来抵消原始仓位的潜在亏损。
• 有效的止损指令：战略性地设置止损单，确保交易者可以及时退出亏损仓位，以减少对资本的损害。

4. FOREX中的对冲

对冲是一种技术，允许交易者通过开立相抵的仓位来中和风险。其工作原理如下：

• 拥有一个开放的买入仓位的交易者可以通过在相同货币对上开立卖出仓位来进行对冲。这有效地锁定了当前价值，确保无论市场如何波动，交易者的整体风险都得以减轻。
• 开立对冲仓位不需要额外的保证金，使其成为一种可行的风险管理策略。

对冲使交易者能够保护其仓位免受突然的不利价格波动影响，而止损单和挂单则提供了对仓位执行或退出的控制。这种工具的结合对于在高度波动和竞争激烈的FOREX市场中生存和成功至关重要。

在FOREX交易中，隔夜掉期 (Swap Tom/Next)（简称掉期）是指将一个开放仓位从一个交易日转移到下一个交易日，通常通过自动滚动完成。这个过程可能涉及费用或信用，具体取决于涉及的货币和交易方向。

掉期如何工作：

• 仓位持续时间：一个仓位可以根据交易者的需要保持打开，无论是几分钟还是几天。然而，过夜保持仓位可能会产生费用或提供信用，具体情况取决于市场状况。
• 利率差异：当您过夜持有仓位时，您实际上是在借入一种货币以买入另一种货币。掉期利率反映了交易中涉及的两种货币的利率差异。
  • 如果您买入利率较高的货币并卖出利率较低的货币，您将收到付款。
  • 相反，如果您卖出利率较高的货币并买入利率较低的货币，您将支付费用。

掉期计算和时间安排：

• 每日掉期费用：费用或信用每天在00:00 GMT+2（经纪商服务器时间）计算。即使仓位在午夜前几分钟开立并在午夜后立即关闭，仍将收取或记入掉期费用。
• 周三至周四的三倍掉期：当将仓位从周三转移到周四时，掉期费用或信用将三倍。这是为了补偿市场在周末关闭，但利率仍然适用的事实。

示例：

1. 多头仓位 (Buy)：如果您在基准货币（您买入的货币）的利率高于报价货币（您卖出的货币）的货币对上做多，您可能会因持仓过夜而获得小额利息。
2. 空头仓位 (Sell)：如果您卖出利率较高的货币并买入利率较低的货币，您可能需要支付持仓过夜的费用。

关键点：

• 计提或扣除：根据货币对的利率差异，掉期要么从您的账户中扣除，要么添加到您的账户中，时间为00:00 GMT+2。
• 周三至周四的交易：掉期利率的三倍是为了补偿周末市场关闭但利率仍然累积的情况。
• 开仓/平仓时间：仓位的具体开立或平仓时间可以决定掉期是否适用。如果仓位在午夜（经纪商时间）后持有，掉期费用将被应用，无论持有时间有多短。

了解掉期利率对于持仓过夜的交易者至关重要。了解您是会被收取费用还是获得信用可以帮助进行战略决策，特别是在交易利率差异较大的货币对时。

FOREX中的强制平仓

在Forex市场中，强制平仓（也称为追加保证金通知 (margin call)）发生在您的经纪商关闭您的开放仓位，因为您的账户净值（账户价值）已降至所需保证金水平以下。这个过程是自动的，旨在保护交易者和经纪商免受超过交易者初始存款的潜在亏损。

关键点：

1. 净值和账户监控：
   • 您的净值是您的交易账户的价值，随着市场的波动而变化。净值包括您的初始存款以及开放仓位的任何利润（或亏损）。
   • 经纪商不断监控您的账户，以确保净值足以覆盖开放仓位所需的保证金。
   • 如果由于市场波动导致您的净值过低，经纪商可能会强制平仓以防止进一步的亏损。
2. 所需保证金：
   • 所需保证金是您需要维持开放仓位的金额。这笔保证金作为经纪商的抵押品。
   • 每个经纪商设定一个最低保证金要求，通常以维持仓位所需保证金的百分比表示。例如，如果您的保证金要求为30%，您的净值必须至少为总保证金需求的30%，才能保持仓位开放。
3. 追加保证金通知 (Margin Call)：
   • 当您的账户净值下降到最低保证金要求时，就会发生追加保证金通知。
   • 例如，如果您的开放仓位需要$1,000的保证金，而您的经纪商设定了30%的保证金要求，您需要至少$300的净值来维持仓位。
   • 如果您的净值降至此阈值以下，经纪商可能会发出追加保证金通知，要求您追加资金或自动以当前市场价格平仓。
4. 强制平仓的原因：
   • 净值不足：如果由于不利的价格波动，您的账户净值不足以满足保证金要求，经纪商将平仓以限制潜在亏损。
   • 无额外资金：如果在您的保证金水平达到关键限度时您没有追加资金，经纪商将采取行动以保护您的资本和他们的资本。
5. 如何避免强制平仓：
   • 仓位大小：避免开立相对于您的存款过大的仓位。使用过度杠杆会增加净值快速耗尽的风险。
   • 止损单：设置止损订单，在市场逆向移动时自动平仓。这可以帮助减轻亏损并防止达到追加保证金通知水平。
   • 及时行动：定期监控您的交易，并在账户低于保证金要求之前及时平仓亏损仓位。
   • 追加存款：保持账户中有足够的资金以维持健康的保证金水平，特别是在市场波动时。

示例：

假设您开立一个需要$1,000保证金且保证金水平为30%的仓位。如果由于市场波动，您的账户净值降至$300或以下，经纪商将发出追加保证金通知或自动平仓，以防止进一步的亏损。这确保经纪商不会对超出您账户资金的任何额外亏损负责。

强制平仓旨在保护交易者不至于亏损超过其存款，但通过适当的仓位规模和止损策略管理风险可以帮助防止此类情况。

为了防止强制平仓，您不应开立相对于您的存款过大的仓位，您应及时平仓亏损仓位；建议及时设置止损单或补充存款。

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